Pengurus pelaburan terkemuka di seluruh dunia akan memecah peruntukan mereka untuk stok dan menaikkan mereka untuk bon, kerana mereka memperuntukkan peluang yang lebih tinggi untuk kemelesetan bermula pada 12 bulan akan datang dan menjangkakan kadar faedah jatuh, menurut pengeluaran bulan Ogos 2019 Bank Amerika Kajian Pengurus Dana Global Merrill Lynch. "Kekhawatiran perang perdagangan membawa risiko kemelesetan ke tahap tinggi 8 tahun, " tulis Michael Hartnett, ketua strategi pelaburan di BofAML, yang laporannya diterbitkan awal Selasa. "Dengan rangsangan dasar global pada tahap rendah 2.5 tahun, tanggungjawab adalah pada Fed, ECB dan PBoC untuk memulihkan semangat haiwan, "tambahnya.
Banyak pelabur terus berhati-hati terhadap prospek jangka panjang pasaran walaupun indeks saham utama naik lebih daripada 1% pada awal perdagangan pada hari Selasa pada berita bahawa pentadbiran Trump menangguhkan beberapa tarif pada $ 300 bilion dalam import China yang dijadualkan pada 1 September "Kami tidak akan mengesyorkan para pelabur membuat kedudukan besar dalam satu atau lebih cara pada ekuiti" pada masa ini, Jason Draho, ketua peruntukan aset Amerika di UBS Global Wealth Management, memberitahu Wall Street Journal.
Takeaways Utama
- Pengurus dana utama melihat peningkatan risiko kemelesetan ke hadapan. Mereka memindahkan peruntukan portfolio dari stok kepada bon. Namun, mereka juga bimbang tentang hutang berlebihan. Perdagangan adalah risiko terbesar bagi ekonomi dan pasaran setakat ini.
Kepentingan Untuk Pelabur
Kajian BofAML telah dijalankan dari 2 Ogos hingga 8 Ogos, dan memberikan maklum balas dari 224 pengurus dana di seluruh dunia yang secara kolektif mempunyai $ 553 bilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM). Menurut 34% responden, kemelesetan mungkin akan bermula dalam 12 bulan akan datang, peratusan tertinggi memegang pandangan ini sejak Oktober 2011.
Sementara itu, 43% menjangka kadar faedah jangka pendek akan turun lebih rendah dalam tempoh 12 bulan akan datang, dan hanya 9% meramalkan bahawa kadar jangka panjang akan lebih tinggi. Ini mewakili prospek yang paling menaik pada bon yang direkodkan oleh tinjauan sejak November 2008.
Peruntukan kepada bon naik sebanyak 12 mata peratusan sejak tinjauan Julai. Walaupun 22% daripada responden sekarang mengatakan bahawa mereka kekurangan berat dalam bon, namun ini merupakan peruntukan tertinggi mereka kepada pendapatan tetap sejak September 2011.
Sementara itu, peruntukan kepada ekuiti global turun sebanyak 22 mata peratusan kepada kekurangan berat badan 12% bersih, menyerahkan hampir keseluruhan peningkatan peruntukan ekuiti yang dilaporkan dalam tinjauan Julai. Secara serantau, stok pasaran baru muncul yang paling digemari, tetapi pengurus dana telah mengurangkan peruntukan mereka, walaupun mereka masih berlebihan berat badan. Saham AS berada pada tahap kedua, hanya sedikit kelebihan berat badan, dan rantau yang paling disukai pada masa hadapan. Ekuador zon, bagaimanapun, adalah kalah yang besar, kerana pengurus dana beralih dari kelebihan berat bersih kepada kedudukan kurang berat badan, sebahagiannya dengan kebimbangan bahawa euro mungkin terlebih nilai.
Walaupun tergesa-gesa untuk bon, rekod bersih 50% pengurus dana bimbang tentang leverage korporat. Sebenarnya, 46% percaya bahawa penggunaan utama aliran tunai adalah untuk membayar hutang.
Morgan Stanley menegaskan bahawa "kami telah berada di pasaran beruang kitaran sejak awal tahun 2018, " berdasarkan laporan Mingguan mereka yang Hangat. Sejak Jan. 2018, mereka menyaksikan Indeks S & P 500 (SPX) hampir tidak berubah, sementara sebahagian besar indeks saham utama di AS dan di seluruh dunia turun dengan ketara, dan kebanyakan saham AS. Mereka juga percaya bahawa kenaikan kos buruh AS adalah "risiko yang lebih besar untuk perkembangan ekonomi daripada perdagangan."
Melihat ke hadapan
Apabila ditanya untuk mengenal pasti risiko ekor terbesar bagi pasaran, 51% responden terhadap kaji selidik BofAML memilih perang perdagangan yang berterusan. Di tempat kedua, pada 15%, adalah kemungkinan bahawa dasar monetari mungkin terbukti tidak berkesan. Diikat untuk tempat ketiga dan keempat, masing-masing 9%, adalah kelembapan ekonomi di China dan gelembung pasaran bon.
Malah, ahli ekonomi di Goldman Sachs memberi amaran bahawa perang perdagangan yang semakin meningkat di antara Amerika Syarikat dan China mempunyai kesan negatif yang lebih besar terhadap ekonomi Amerika Syarikat berbanding sebelumnya yang dijangkakan, menimbulkan risiko kemelesetan, laporan Barron. Goldman percaya bahawa perjanjian perdagangan tidak dapat dimuktamadkan sebelum pilihan raya presiden AS 2020.
