Apakah asas yang luas?
Satu asas yang luas adalah keadaan yang terdapat di pasaran niaga hadapan di mana harga spot komoditi relatif jauh dari harga niaga hadapannya. Ini bertentangan dengan sempit, di mana harga tempat dan niaga hadapan sangat dekat.
Adalah normal kerana ada perbezaan antara tempat dan harga masa depan, disebabkan faktor-faktor seperti pengangkutan dan kos pemegangan, kadar faedah, dan cuaca yang tidak menentu. Walau bagaimanapun, jurang ini biasanya menumpukan sebagai tarikh tamat tempoh kontrak niaga hadapan.
Takeaways Utama
- Dasar luas adalah syarat di mana harga komoditi dan harga niaga hadapan jauh berbeza. Ia adalah bertentangan dengan sempit, di mana keduanya rapat bersama. Dasar tidak dapat dielakkan apabila kontrak niaga hadapan mendekati tarikh tamatnya; sebarang jurang yang kekal akan menghasilkan peluang untuk keuntungan arbitraj.
Memahami Asas Lebar
Akhirnya, asas yang luas menunjukkan ketidakcocokan antara bekalan dan permintaan. Jika bekalan jangka pendek agak rendah, disebabkan oleh faktor-faktor seperti cuaca yang luar biasa yang buruk, harga spot akan meningkat berbanding dengan harga niaga hadapan. Jika sebaliknya penawaran jangka pendek agak tinggi, seperti dalam hal penuaian yang luar biasa besar, maka harga spot mungkin jatuh relatif terhadap harga niaga hadapan.
Salah satu daripada situasi ini akan menimbulkan asas yang luas, di mana "asas" hanyalah harga penghantaran spot dikurangkan harga kontrak niaga hadapan. Jurang ini perlahan-lahan akan hilang apabila kontrak niaga hadapan berhampiran tarikh tamat tempohnya, kerana jika tidak, pelabur hanya dapat memanfaatkan peluang arbitrase antara harga dan harga niaga hadapan.
Apabila dasar menyusut dari nombor negatif seperti - $ 1, kepada nombor kurang negatif seperti $ -0.50, perubahan ini dikenali sebagai asas pengukuhan. Sebaliknya, apabila dasar menyusut dari nombor positif yang lebih besar kepada nombor positif yang lebih kecil, ini dikenali sebagai asas yang lemah.
Kecekapan Pasaran
Secara umumnya, asas sempit adalah konsisten dengan pasaran yang sangat cair dan cekap, sedangkan asas yang luas dikaitkan dengan yang relatif tidak cair dan tidak cekap. Setelah mengatakan bahawa, beberapa variasi harga spot dan niaga hadapan adalah normal dan diharapkan.
Contoh Dunia Sebenar Basikal Wide
Katakan anda adalah seorang pedagang niaga hadapan komoditi yang berminat dengan pasaran minyak. Anda perhatikan bahawa harga minyak mentah hadapan, yang dua bulan dari hari ini jatuh ke $ 52.42, berbanding harga tempat semasa sebanyak $ 52.41. Dalam senario ini, anda perhatikan bahawa asas antara dua harga ini adalah sangat kecil, hanya pada $ 0.01 (harga spot $ 52.41 tolak harga niaga hadapan $ 52.42). Dasar yang sangat sempit itu masuk akal, mengingat hanya ada dua bulan hingga berakhirnya kontrak.
Walau bagaimanapun, lebih jauh ke hadapan, anda mula mencari beberapa kontrak dengan asas yang luas. Kontrak yang sama untuk penghantaran dalam sembilan bulan, misalnya, mempunyai harga berjangka $ 50, 99. Penyebaran yang agak luas sebanyak $ 1.42 ini boleh disebabkan oleh banyak faktor yang berbeza. Sebagai contoh, peniaga mungkin menjangkakan harga minyak merosot akibat peningkatan bekalan atau pertumbuhan ekonomi yang berkurangan. Tidak kira sebabnya, asasnya akan hampir berkurangan apabila tarikh kontrak berlaku.
