Apa itu Markdown?
Penanda arah dalam kewangan adalah perbezaan di antara harga tawaran tertinggi semasa di kalangan peniaga di pasaran untuk keselamatan dan harga yang lebih rendah yang peniaga mengenakan pelanggan. Peniaga kadang-kadang akan menawarkan harga yang lebih rendah untuk merangsang perdagangan; idea ini adalah untuk menampung kerugian dengan komisen tambahan.
Memahami Penamatan: Bida dan Sebaran
Dalam kewangan, harga tawaran adalah berapa banyak pembeli menawarkan untuk membayar. Tanya harga adalah amaun yang boleh diterima oleh penjual. Perbezaan antara harga bida tertinggi dan harga tanya paling rendah dipanggil penyebaran bid-ask.
Pasaran dalam adalah perdagangan dalam keselamatan tertentu yang berlaku antara pembuat pasaran (peniaga yang memenuhi kriteria tertentu). Pasaran dalam biasanya mempunyai harga yang lebih rendah dan spread yang lebih kecil daripada pasaran untuk pelabur runcit.
Penarikan dan Penarikan dalam Kewangan
Mengurangkan harga di pasaran dalam dari harga seorang peniaga yang mengenakan pelanggan runcit memberikan penyebaran. Penyebaran ini dikenali sebagai markdown jika spreadnya negatif. Penyebaran itu dipanggil markup jika ia positif.
Markups lebih umum kerana pembuat pasaran biasanya boleh mendapatkan harga yang lebih baik daripada pelanggan runcit. Pembuat pasaran boleh membeli sekuriti secara pukal, dan pasaran dalamnya lebih cair.
Walau bagaimanapun, terdapat keadaan di mana markdown berlaku. Sebagai contoh, terbitan bon perbandaran mungkin tidak mempunyai permintaan yang banyak kerana seorang peniaga fikir ia akan. Dalam kes ini, mereka mungkin terpaksa mengurangkan harga untuk membersihkan inventori mereka. Peniaga mungkin percaya bahawa dengan menandakan harga turun, mereka boleh menghasilkan aktiviti perdagangan yang mencukupi untuk membuat kerugian mereka melalui komisen.
Penarikan dan Pendedahan
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa firma kewangan tidak perlu mendedahkan markup dan markdown dalam transaksi utama. Jadi, pelabur boleh dengan mudah tidak menyedari perbezaan harga. Transaksi pokok berlaku apabila seorang peniaga menjual keselamatan dari akaunnya sendiri dan dengan risiko sendiri. Urus niaga agensi berlaku apabila broker memudahkan transaksi antara pelanggan dan entiti lain.
Di AS, banyak syarikat menggabungkan peranan broker dan peniaga. Firma-firma ini adalah peniaga broker. Apabila anda membeli keselamatan dari peniaga broker, transaksi kewangan mungkin sama ada transaksi pokok atau transaksi agensi.
Peniaga broker dikehendaki mendedahkan bagaimana perdagangan diselesaikan dalam pengesahan perdagangan, bersama-sama dengan apa-apa komisen. Walau bagaimanapun, mereka tidak dikehendaki mendedahkan markup atau markdown, kecuali dalam keadaan tertentu.
Takeaways Utama
- Penanda arah dalam kewangan adalah perbezaan di antara harga tawaran tertinggi semasa di kalangan peniaga di pasaran untuk keselamatan dan harga yang lebih rendah yang peniaga mengenakan pelanggan. Mengurangkan harga di pasaran dalam dari harga seorang peniaga yang mengenakan pelanggan runcit memberikan penyebaran. Penyebaran ini dikenali sebagai markdown jika spreadnya negatif; ia dipanggil markup jika ia positif. Markups lebih biasa daripada markdowns kerana pembuat pasaran biasanya boleh mendapatkan harga yang lebih baik daripada pelanggan runcit.
Pertimbangan Khas: Spreads yang Berlebihan
Pengawal selia secara amnya menganggap markups dan markdowns lebih daripada 5% tidak munasabah, tetapi ini hanya garis panduan. Penurunan harga 5% hingga 10% boleh dibenarkan berdasarkan keadaan pasaran semasa.
Keadaan pasaran yang relevan termasuk jenis keselamatan, corak markup yang lebih luas peniaga dan markdown, dan harga keselamatan. Penyebaran yang tidak didedahkan lebih dari 10% ke atas sekuriti dagangan bursa dianggap penipuan.
Sebagai peraturan umum, broker terbaik terus menyebar jauh di bawah paras berlebihan kerana persaingan sengit di pasaran kewangan. Penyebaran tinggi juga lebih cenderung menjadi isu dengan sekuriti yang tidak diniagakan.
