Pengecualian produk baru telah membanjiri perniagaan dana bursa pertukaran (ETF), sejak ETF pertama dilancarkan pada tahun 1989, tetapi tidak semua telah terselamat. ETF adalah sekumpulan sekuriti, yang didagangkan di bursa saham yang dibeli dan dijual sepanjang hari, seperti saham. Kebanyakan ETF mengesan dana indeks. ETF berterusan berkembang sehingga 2007, apabila banyak penasihat mula memberi amaran bahawa percambahan produk ini boleh menjadi bumerang. Menurut Morgan Stanley, suku pertama tahun 2008 menyaksikan 16 ETF baru yang disenaraikan di Amerika Syarikat, tetapi 23 likuidasi mengakibatkan penurunan pertama suku ke suku pertama, dalam jumlah ETF Amerika yang tersedia, sejak penubuhannya.
Tutorial: Dana Berdagang Pertukaran (ETF) Pelaburan
Sebab-sebab penutupan ETF
Beberapa sebab ada untuk pembubaran ETF, tetapi sebab utama termasuk kekurangan minat pelabur dan sejumlah aset yang terhad. Seorang pelabur tidak boleh memilih ETF kerana apa yang ditawarkan mungkin terlalu terfokus, terlalu rumit atau mempunyai kecairan yang rendah. Ini boleh menyebabkan pembubaran, kerana ETF dengan aset yang berkurang tidak menguntungkan bagi syarikat yang mencipta dana. ETF cenderung mempunyai margin keuntungan yang rendah dan oleh itu memerlukan beberapa aset untuk menghasilkan wang. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai pembubaran ETF, lihat ETF Likuiditas: Mengapa Ia Penting . )
Walaupun ETF biasanya dianggap sebagai risiko yang lebih rendah daripada sekuriti individu, mereka tidak kebal terhadap beberapa masalah tipikal yang boleh berlaku ketika melabur dalam sekuriti. Risiko ini termasuk kesilapan pengesanan potensi dan kemungkinan indeks tertentu dapat memperlambat segmen pasaran atau pengurus aktif. (Ketahui cara memilih yang terbaik dari kumpulan dalam Cara Pilih ETF Terbaik .)
Proses Pembubaran
ETF yang ditutup mesti mengikut prosedur pembubaran yang ketat dan teratur. Pembubaran ETF adalah sama dengan syarikat pelaburan, kecuali dana juga memberitahu pertukaran yang mana ia berdagang, perdagangan itu akan terhenti. (Untuk mengetahui tentang contoh-contoh serupa pembubaran dalam dana bersama, baca Blues Pembubaran: Apabila Dana Bersama Tutup .)
Pemegang saham biasanya menerima notis pembubaran antara minggu dan sebulan sebelum ia berlaku, bergantung kepada keadaan. Lembaga pengarah, atau pemegang amanah ETF, akan meluluskan bahawa setiap saham ditebus secara individu apabila pembubaran, kerana ia tidak boleh ditebus sementara ETF masih beroperasi; mereka boleh ditebus dalam unit penciptaan. (Untuk lebih mendalam, lihat An Inside Look At ETF Construction .)
Pelabur yang mahukan dana selepas notis pembubaran, menjual saham mereka; pembuat pasaran akan membeli saham dan saham akan ditebus. Para pemegang saham yang lain akan menerima wang mereka, kemungkinan besar dalam bentuk cek, untuk apa saja yang diadakan di ETF. Jumlah pengagihan pembidaan adalah berdasarkan nilai aset bersih (NAV) ETF.
Walau bagaimanapun, pembubaran itu boleh membuat suatu peristiwa cukai, jika dana itu disimpan dalam akaun yang boleh dikenakan cukai. Ini boleh memaksa pelabur untuk membayar cukai keuntungan modal ke atas apa-apa keuntungan yang diterima, yang sebaliknya akan dielakkan. (Untuk mengetahui tentang peristiwa cukai yang sama yang boleh berlaku dalam jualan dana bersama, lihat Jangan Kurangkan Baju Anda Mengenai Jualan Reksadana .)
Empat Cara Mengenalpasti ETF di Jalan Keluar
Kemungkinan untuk mengurangkan peluang memegang ETF yang mungkin ditutup dan perlu mencari tempat lain untuk membuang wang tunai anda. Empat tip berikut boleh membantu para pelabur menentukan sama ada ETF kemungkinan menghadapi masalah:
1. Gunakan berhati-hati semasa memilih produk ETF yang mengesan segmen pasaran sempit; produk ini dianggap berisiko dan oleh itu memerlukan lebih banyak penilaian.
2. Perhatikan jumlah dagangan ETF. Jumlah dagangan adalah penunjuk kecairan yang baik dan kepentingan pelabur. Jika jumlahnya tinggi, produk biasanya lebih cair.
3. Lihat aset di bawah pengurusan, untuk menentukan jumlah wang yang diuruskan dan untuk mengukur kejayaan dana.
4. Mengkaji semula prospektus ETF, untuk memahami jenis yang anda ada. ETF adalah seperti mana-mana syarikat pelaburan lain dan akan memberikan prospektus atas permintaan. Prospek ini akan memberikan maklumat seperti yuran dan perbelanjaan, objektif pelaburan, strategi pelaburan, risiko, prestasi, harga dan maklumat lain. (Belajar untuk mentakrifkan bahasa rahsia prospektus; baca Cara Mentafsirkan Prospektus Syarikat )
Garisan bawah
ETF telah wujud sejak 1989 dan sejak itu telah berkembang untuk menyediakan pelabur dengan pelbagai pilihan; mereka perdagangan seperti saham, tetapi memegang sekumpulan sekuriti. Sehingga tahun 2010, 916 ETF boleh didapati di pasaran, berjumlah $ 882 bilion aset. Produk baru sentiasa diperkenalkan, tetapi ini tidak bermakna bahawa mereka akan tetap berpegang teguh. Pelabur boleh mengurangkan kemungkinan mempunyai ETF yang membubarkan, dengan memastikan mereka menyelidik produk tersebut. Jika ETF anda keluar dari perniagaan, jangan panik, tetapi apabila anda mencari tempat baru untuk meletakkan wang tunai anda, pastikan anda tahu apa yang anda masuki.
