Apakah Spread Proporsional?
Penyebaran berkadar adalah ukuran kecairan keselamatan yang dikira dengan membandingkan tawarannya dan meminta harga.
Penyebaran proporsional yang lebih tinggi dikaitkan dengan sekuriti kurang cair, yang membolehkan pembuat pasaran diberi pampasan bagi risiko tambahan untuk berurusan dalam sekuriti tidak cair. Sebaliknya, sekuriti lebih cair akan mempunyai spread proporsional yang lebih rendah.
Takeaways Utama
- Penyebaran proporsional adalah ukuran kecairan sekuriti yang dikira dengan membandingkan tawarannya dan meminta harga. Ia lebih besar dalam sekuriti kurang cair dan lebih kecil pada yang lebih cair, yang membantu mengimbangi pembuat pasaran untuk risiko berurusan dengan sekuriti tidak cair. Rata-rata berkadar spread telah menurun dengan ketara sejak beberapa tahun kebelakangan ini.
Bagaimana Pengaruh Spreads Proportional
Penyebaran proporsional dikira sebagai perbezaan antara harga penutupan dan harga tawaran, dibahagikan dengan purata mereka:
Proporsional Spread = (Ask - Bid) / (Ask + Bid) รท 2
di mana:
Tanya = Tutup tertinggi pada bulan itu
Bida = Tutup terendah pada bulan itu
Penyebaran proporsional boleh ditafsirkan sebagai pampasan purata yang dibayar kepada peniaga untuk membuat pasaran dalam keselamatan itu. Dari perspektif pelabur, kos purata transaksi dalam keselamatan itu sama dengan separuh penyebaran proporsional. Secara umum, spread proporsi berkisar antara 0.50% dan kira-kira 3%.
Penyebaran proporsional adalah penting kepada pelabur kerana mereka mempengaruhi dasar bersih bersih pembelian saham. Ini seterusnya boleh memakan hasil yang diterima apabila menjual saham. Walau bagaimanapun, bagi sekuriti popular dan cair, spread proporsional seringkali sangat minima untuk memberi sedikit kesan kepada pelabur.
Sesetengah pelabur dengan sengaja mencari pasaran yang tidak mencukupi di mana spread proporsional lebih tinggi daripada biasa. Di pasaran ini, kadang-kadang mungkin untuk mencari contoh-contoh kesilapan keselamatan ekstrem - iaitu, sekuriti yang salah nilai berbanding dengan nilai intrinsiknya. Pendekatan untuk melabur sering digunakan oleh pelabur nilai.
Contoh Dunia Sebenar Spreads Proporsional
Pada awal tahun 2000an, penyebaran berkadar purata yang berkaitan dengan perdagangan di New York Stock Exchange (NYSE) adalah 0.6%. Walau bagaimanapun, dengan pertumbuhan populariti platform dagangan elektronik, proses pembuatan pasaran telah menjadi semakin cekap dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ini telah menyumbang kepada penurunan purata penyebaran proporsional kepada kurang daripada 0.2% hari ini.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa ini hanya angka purata. Bagi sekuriti yang sangat cair, di mana berjuta-juta atau bahkan berjuta-juta saham berubah tangan setiap sesi perdagangan, penyebaran berkadar hanya boleh beberapa mata asas. Sebaliknya, sekuriti yang mempunyai jumlah yang sangat kecil boleh mempunyai spread proporsional yang lebih tinggi.
Di samping faktor-faktor ini, spread proporsional juga boleh dipengaruhi oleh saiz lot pesanan yang dipersoalkan. Sebagai contoh, perdagangan blok akan tertakluk kepada penyebaran proporsi yang lebih rendah, manakala perdagangan lot ganjil akan tertakluk kepada yang lebih tinggi.
