Apabila menilai saham, harga sasaran boleh menjadi lebih berguna daripada penarafan penganalisis ekuiti. Diniagakan dengan ketara, harga sasaran adalah anggaran harga masa hadapan stok, berdasarkan ramalan pendapatan dan gandaan penilaian yang diandaikan. Artikel ini menyiasat apa yang orang tahu tentang harga sasaran, dan merenungkan bagaimana laporan ini dapat membawa kepada keputusan pelaburan yang lebih bijak.
Takeaways Utama
- Harga target adalah anggaran harga masa depan stok, berdasarkan ramalan pendapatan dan gandaan penilaian yang diandaikan. Apabila menilai saham, harga sasaran boleh menjadi lebih berguna daripada penarafan penganalisis ekuiti. Walaupun penarafan mempunyai nilai yang terhad, kerana mereka berdasarkan pendapat, model penentuan harga sasaran yang dibina dengan sengaja boleh membantu para pelabur menilai potensi risiko / profil ganjaran stok.
Mengapa Harga Sasaran Lebih Baik Daripada Penarafan untuk Pelabur
Pertama dan terpenting, penilaian mempunyai nilai yang terhad, kerana mereka berdasarkan pendapat. Walaupun seorang penganalisis boleh menilai saham sebagai "menjual", yang lain boleh mengesyorkannya sebagai "beli". Lebih penting lagi, penarafan mungkin tidak sama rata untuk setiap pelabur, kerana orang mempunyai matlamat pelaburan yang berbeza dan tahap toleransi risiko, itulah sebabnya harga sasaran boleh menjadi sangat penting untuk membulatkan penyelidikan.
Harus dinyatakan bahawa kualiti model penetapan harga hanya sekadar sebagai analisis fakta di baliknya. Walaupun tesis yang buruk di sebalik harga sasaran boleh menyebabkan pelabur menyesatkan, model penetapan harga sasaran yang dibina dengan sengaja boleh membantu para pelabur menilai profil potensi risiko / ganjaran stok.
4 Kunci Harga Sasaran
Pelabur perlu mempertimbangkan empat faktor berikut, dalam menentukan legitimasi harga target:
Perolehan sesaham (EPS): Satu elemen dasar harga sasaran, laporan ini harus mengandungi model ramalan pendapatan terperinci, termasuk penyata pendapatan penuh dengan perbincangan aliran tunai operasi untuk jangka masa yang dilindungi oleh harga sasaran. Ramalan suku tahunan untuk 12 bulan akan datang adalah berguna untuk menjejaki ketepatan analisis dan menilai sama ada atau tidak prestasi syarikat seperti yang dijangkakan.
Asumsi Ramalan EPS: Laporan ini juga harus membincangkan anggapan yang digunakan untuk membuat ramalan, jadi pembaca dapat menilai kredibiliti mereka. Laporan yang kekurangan model pendapatan terperinci dan senarai andaian, hendaklah secara automatik menaikkan bendera merah. Adalah penting bahawa andaian adalah munasabah. Sebagai contoh, sekiranya jualan syarikat mikro meningkat hanya 1% -2% dalam tempoh dua tahun yang lalu, adalah tidak logik untuk memproyeksikan pertumbuhan dua angka dalam tempoh dua tahun berikutnya, kecuali terdapat peristiwa penting, seperti Pelancaran produk baru, atau kelulusan paten. Pengubah permainan ini perlu dimasukkan ke dalam model pendapatan terperinci supaya para pembaca dapat menyesuaikan dengan andaian dengan sewajarnya.
Kelebihan Penilaian yang Digunakan untuk Menghitung Harga Sasaran: Harga sasaran sangat bergantung pada gandaan penilaian, seperti harga / pendapatan (P / E), harga / buku (P / B) dan harga / jualan (P / S). Setiap gandaan penilaian harus digunakan dengan tepat pada saham yang dipersoalkan. Sebagai contoh, pasaran memberi lebih banyak penekanan kepada kelipatan P / E bagi syarikat-syarikat industri, sambil meletakkan kepentingan P / B yang lebih penting bagi bank. Tambahan pula, model penilaian harus bergantung pada pelbagai pembolehubah yang berbeza. Model berdasarkan hanya satu gandaan adalah seperti bangku satu kaki - tidak kukuh dan tidak boleh dipercayai.
Andaian yang digunakan untuk mewajarkan gandaan penilaian yang digunakan: Sama ada ia digunakan untuk menyokong ramalan pendapatan atau sasaran penilaian, andaian mestilah wajar. Ini boleh ditentukan dengan membandingkan andaian kepada trend sejarah, kumpulan rakan sebaya yang relevan, dan jangkaan ekonomi semasa.
Sekiranya stok secara konsisten diniagakan di bawah purata kumpulan rakan sebaya, tetapi ramalan memproyeksikan kelipatan menjadi lebih besar daripada rakan sebaya, adalah penting untuk menyiasat mengapa stok ini tiba-tiba dijangka mengatasi prestasi. Walaupun mungkin terdapat sebab-sebab yang sah di sebalik unjuran seperti, seperti kelulusan FDA terhadap ubat baru, hanya pelabur yang mempunyai tahap toleransi berisiko tinggi melabur dalam kisah sedemikian.
Garisan bawah
Harga sasaran boleh pergi jauh untuk membantu pelabur membuat keputusan jika saham menanggung pelaburan. Harga sasaran yang baik menganggap satu set empat faktor. Tanpa mereka semua, pelabur harus menolak laporan harga sasaran secara terang-terangan, kerana ia boleh menjadi pamasaran pemasaran pam-dan-dump.
