Secara umumnya, pasaran saham didorong oleh penawaran dan permintaan, sama seperti mana-mana pasaran. Apabila stok dijual, pembeli dan pertukaran mata wang untuk pemilikan saham. Harga saham yang dibeli menjadi harga pasaran baru. Apabila bahagian kedua dijual, harga ini menjadi harga pasaran terbaru, dan lain-lain.
Permintaan lebih banyak untuk saham, semakin tinggi ia memacu harga dan sebaliknya. Lebih banyak bekalan stok, semakin rendah ia memacu harga dan sebaliknya. Oleh itu, secara teori, tawaran awam permulaan saham (IPO) pada harga bersamaan dengan nilai pembayaran dividen masa depan yang dijangka, harga saham turun naik berdasarkan penawaran dan permintaan. Banyak kuasa pasaran menyumbang kepada penawaran dan permintaan, dan dengan demikian harga saham syarikat.
Harga Syarikat dan Harga Saham Syarikat
Memahami undang-undang bekalan dan permintaan adalah mudah; pemahaman permintaan boleh menjadi sukar. Pergerakan harga stok menunjukkan apa yang pelabur merasa sebuah syarikat bernilai-tetapi bagaimana mereka menentukan apa yang bernilai? Satu faktor, sudah tentu, adalah pendapatan semasa: berapa banyak keuntungan yang ia buat. Tetapi pelabur sering melihat di luar angka. Maksudnya, harga saham bukan sahaja mencerminkan nilai semasa syarikat-ia juga mencerminkan prospek bagi sebuah syarikat, pertumbuhan yang diharapkan oleh pelabur di masa hadapan.
Mengagak Harga Saham Syarikat
Ada teknik kuantitatif dan formula yang digunakan untuk meramalkan harga saham syarikat. Disebut model diskaun dividen (DDM), mereka berdasarkan konsep bahawa harga semasa saham adalah sama dengan jumlah keseluruhan semua pembayaran dividen masa depan apabila didiskaunkan semula kepada nilai sekarang. Dengan menentukan bahagian syarikat dengan jumlah keseluruhan dividen masa depan yang dijangkakan, model diskaun dividen menggunakan teori nilai masa wang (TVM).
Model Pertumbuhan Gordon
Terdapat beberapa jenis model diskaun dividen. Salah satu yang paling popular, kerana ketepatannya, ialah model pertumbuhan Gordon. Dibangunkan pada tahun 1960 oleh ahli ekonomi AS Myron Gordon, persamaan untuk model pertumbuhan Gordon diwakili oleh yang berikut:
Nilai sekarang saham = (dividen sesaham) / (kadar diskaun - kadar pertumbuhan)
Atau, sebagai persamaan:
Ku P = r-gD1 di mana: P = Stok semasa Priceg = Kadar pertumbuhan berterusan untuk jangka masa yang dijangka untuk dividendsr = Kos tetap modal ekuiti untuk syarikat itu (atau kadar pulangan) D1 = Nilai dividen tahun depan Ku
Mengapa Syarikat Berfikir Mengenai Harga Saham mereka?
Contoh Penilaian Harga Saham
Contohnya, katakan saham Alphabet Inc. didagangkan pada $ 100 sesaham. Syarikat ini memerlukan kadar pulangan minimum 5% (r) dan kini membayar $ 2 dividen sesaham (D1), yang dijangka meningkat sebanyak 3% setahun (g).
Nilai intrinsik (p) saham dikira sebagai: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100.
Menurut Model Pertumbuhan Gordon, saham dinilai dengan betul pada tahap intrinsik mereka. Sekiranya mereka berdagang, katakan $ 125 per saham, mereka akan terlebih nilai sebanyak 25%; jika mereka berdagang pada $ 90, mereka akan dinilai dengan nilai $ 10 (dan peluang membeli untuk menghargai pelabur yang mencari saham tersebut).
Garisan bawah
Persamaan Model Pertumbuhan Gordon di atas merawat nilai kini saham sama dengan keabadian, yang merujuk kepada arus aliran tunai yang sama untuk jumlah yang tidak terhingga tanpa tarikh tamat. Sudah tentu, dalam kehidupan sebenar, syarikat tidak boleh mengekalkan kadar pertumbuhan yang sama tahun demi tahun, dan dividen stok mereka tidak boleh meningkat pada kadar yang tetap.
Juga, sementara harga saham ditentukan secara konseptual oleh dividen masa depan yang diharapkan, banyak syarikat tidak mengagihkan dividen.
