Apakah Propco (Syarikat Harta)?
A propco, syarikat hartanah, atau syarikat prop adalah entiti menengah yang dibuat oleh perniagaan untuk memegang dan menguruskan hartanah yang dimiliki oleh perniagaan. Propcos paling sering ditubuhkan sebagai sebuah syarikat subsidiari yang wujud untuk memegang atau memiliki harta tanah penjanaan pendapatan ibu bapa atau opco (syarikat pengendali). Syarikat hartanah memiliki semua harta tanah dan hutang berkaitan, yang menyediakan syarikat induk atau operasi dengan kelebihan yang berkaitan dengan pembiayaan dan isu penarafan kredit.
Memahami Propcos
Pengaturan propco hampir selalu dilakukan untuk mendapatkan pembiayaan yang lebih baik untuk propco dan opco. Propco boleh membiayai jumlah pegangan hartanahnya yang lebih tinggi pada kadar yang lebih kompetitif, kerana bank membuat keputusan mengenai aset-aset yang menjana pendapatan secara fizikal dan bukannya dunia penilaian perniagaan yang lebih cair. Ini mewujudkan kejelasan untuk bank pembiayaan, dan pada gilirannya, opco mengalihkan kos membawa hartanahnya dari buku-buku terdekatnya.
Syarikat-syarikat hartanah membuat pembiayaan lebih jelas.
Risiko Pengaturan Propco
Jenis pengaturan propco-opco ini membolehkan syarikat pengendali menyewa atau memajak harta benda dari syarikat hartanah. Dalam praktiknya, ini kelihatan seperti jualan dan penyewaan semula. Walau bagaimanapun, syarikat itu tidak pernah melepaskan harta itu dengan cara yang sebenar, kerana propco dan opco adalah sebahagian daripada kumpulan syarikat yang sama. Walaupun ini berbunyi seperti persamaan korporat yang mempunyai kek anda dan memakannya juga, mungkin terdapat kelemahan untuk mewujudkan propco.
Sekiranya perniagaan berfungsi daripada pelbagai lokasi dan bukannya yang utama, susunan propco mengunci syarikat itu menjadi situasi di mana menutup mana-mana lokasi menjadi lebih sukar. Dalam persediaan perniagaan tradisional, misalnya, syarikat mungkin memilih untuk menutup lokasi atau pejabat yang kurang baik, dan kemungkinan menjual harta tersebut.
Sebaliknya, dalam susunan propco, propco memiliki harta itu dan mungkin tidak memilih untuk menjual harta itu jika pasaran tidak akan kembali cukup untuk menampung hutangnya. Akibatnya, opko mungkin dikehendaki membayar sewa ke atas harta, walaupun ia tidak menggunakannya, kerana propco bergantung kepada pendapatan itu untuk membayar hutang yang dibiayai daripada hartanah. Sebenarnya, perpecahan propco-opco biasanya dilakukan untuk memanfaatkan syarikat keseluruhan untuk pengembangan, jadi syarikat sering akan berakhir dengan pelbagai lokasi melalui proses tersebut.
Propco untuk REIT Peralihan
Oleh kerana propco boleh membatasi fleksibiliti opko dalam situasi tertentu, syarikat pengendali kadang-kadang akan berputar syarikat hartanah sebagai amanah pelaburan hartanah (REIT) untuk menjadikannya entiti sendiri. Mewujudkan REIT mempunyai kelebihan cukai bagi syarikat induk, kerana ia menghapuskan sebarang isu perpajakan berganda yang mungkin timbul dengan susunan propco-opco. Setelah berputar, propco boleh bertindak sebagai REIT yang lain, menambah sifatnya kepada portfolionya yang tidak berkaitan dengan perniagaan opko.
