APAKAH Dana Penstabilan Makroekonomi (FEM)
Dana Penstabilan Makroekonomi (FEM) telah ditubuhkan oleh Venezuela untuk menstabilkan aliran tunai daripada pengeluaran minyak.
PEMBATASAN Dana Penstabilan Makroekonomi (FEM)
Dana Penstabilan Makroekonomi (FEM) telah diwujudkan pada tahun 1998 atas permintaan Tabung Kewangan Antarabangsa atau IMF, sebagai dana untuk menerima pendapatan yang dijana daripada pengeluaran minyak di atas harga tertentu setong dan membayar perbezaan jika harga jatuh di bawah itu tahap. Peraturan dana oleh lembaga bank pusat bermula pada tahun 1999. Menjelang Disember 2001, dana itu mempunyai aset AS $ 7.1 bilion. Pada tahun 2003, kerajaan mengetuk dana untuk menampung defisit bajet fiskalnya, mengeluarkan lebih daripada US $ 6 bilion.
Dana penstabilan
Dana penstabilan adalah mekanisme yang ditubuhkan oleh kerajaan atau bank pusat untuk melindungi ekonomi domestik dari peningkatan pendapatan, seperti dari komoditi seperti minyak. Motivasi utama adalah mengekalkan pendapatan kerajaan yang mantap dalam menghadapi turun naik harga komoditi utama serta mengelakkan inflasi. Ini biasanya dicapai melalui pembelian hutang denominasi asing, terutamanya jika matlamatnya adalah untuk mengelakkan terlalu panas dalam ekonomi domestik. Dana pertama itu adalah di Kuwait pada tahun 1953. Dana penstabilan sejak ditubuhkan untuk Rusia, Norway, Chile, Oman, Kuwait, Papua New Guinea UAE dan Iran. Mereka juga boleh ditubuhkan untuk penstabilan kadar pertukaran seperti dalam Kemudahan Kestabilan Kewangan Eropah, Akaun Penyamaan Bursa UK dan Dana Penstabilan Bursa AS.
Ketergantungan terhadap hasil dari sumber asli cenderung menyebabkan ketidakstabilan fiskal dan ketidakstabilan makroekonomi. Mengurangkan kebergantungan ini menjadi sukar oleh apa yang dipanggil Penyakit Belanda, yang berlaku apabila penghasilan sumber semula jadi menarik aliran masuk modal asing yang besar. Ini seterusnya menyebabkan kenaikan nilai tukar nyata dan melemahkan daya saing sektor dagangan domestik. Akaun semasa merosot, menjadikan ekonomi terdedah kepada perubahan harga. Di samping itu, kerajaan-kerajaan ekonomi yang kaya dengan sumber daya, terutama yang tidak mempunyai kerangka kerja institusi dan undang-undang yang kuat, cenderung untuk membuat kenaikan lebih tinggi daripada perbelanjaan mengikut budi bicara berikutan aliran dana dana yang didorong oleh komoditi.
Kajian telah menunjukkan bahawa dana penstabilan menyumbang kepada pelonggaran perbelanjaan kerajaan. Ketidakstabilan perbelanjaan di negara-negara dengan dana penstabilan boleh 10-15 peratus lebih rendah daripada itu di dalam ekonomi tanpa mereka. Dana penstabilan boleh melancarkan ketidaktentuan perbelanjaan. Rangka kerja institusi yang kukuh adalah kunci dalam menguruskan dana penstabilan dan sumber mereka. Kepelbagaian produk eksport cenderung untuk mengurangkan turun naik perbelanjaan. Negara-negara yang mempunyai perbelanjaan sebenar yang diuruskan dengan lebih baik mempunyai perbelanjaan awam yang tidak menentu. Dan kemudian, pasaran kewangan domestik dan antarabangsa boleh berfungsi sebagai penampan untuk melicinkan perbelanjaan. Institusi yang lebih baik telah ditunjukkan untuk mengurangkan ketidaktentuan fiskal.
