Sehingga 28 Januari 2015, dolar AS menguasai pasaran pertukaran asing global, dengan 16 mata wang utama merosot hampir 11% berbanding dolar AS sejak awal 2014. Sepanjang tempoh itu, persembahan paling banyak mata wang yang diperdagangkan secara meluas berbanding dolar adalah seperti berikut: Euro -17.4%, Dolar Kanada -14.2%, Dolar Australia -10.8%, Yen Jepun -10.7%, dan British pound -8.4%. Akibatnya, Indeks Dolar AS, yang mengukur nilai dolar terhadap mata wang enam rakan dagangan utama, meningkat kepada paras tertinggi dalam lebih dari 11 tahun pada awal 2015.
Hakikat bahawa pendahuluan yang tidak henti-henti dolar berpengaruh terhadap ekonomi AS tidak dapat dipertikaikan, tetapi apakah kesan keseluruhan positif atau negatif? Perdebatan ini dibawa ke barisan hadapan apabila beberapa syarikat AS memberi amaran tentang kesan dolar yang kuat pada pendapatan mereka pada Januari 2015. Berikut adalah pecahan bagaimana penghargaan dolar AS mempengaruhi pelbagai aspek ekonomi:
Pengguna
Akaun perbelanjaan pengguna untuk kira-kira 70% daripada ekonomi Amerika Syarikat, dan dolar yang lebih kukuh adalah manfaat bersih bagi pemacu ekonomi utama ini. Ia menjadikan impor lebih murah, jadi segala-galanya dari mi hingga kereta mewah seharusnya lebih murah. Sedan mewah Eropah yang menelan belanja sebanyak $ 70, 000 apabila setiap euro menerima 1.40 dolar AS berharga $ 57, 500 jika dolar kemudiannya dihargai dan euro kini bernilai hanya 1.15 dolar. Dolar yang lebih kukuh juga menjadikan eksport AS lebih mahal, jadi barang-barang yang dihasilkan di dalam negeri harus diterjemahkan ke dalam harga yang lebih rendah juga.
Barangan pengguna yang lebih murah akan menghasilkan lebih banyak pendapatan boleh guna untuk rakyat Amerika, dan dengan itu lebih banyak wang untuk dibelanjakan untuk perkara yang menyeronokkan seperti membeli-belah, makan di luar, hiburan, dan percutian. Sektor tertentu ekonomi yang akan mendapat manfaat daripada perbelanjaan ini termasuk peruncit, restoran, kasino, syarikat pelancongan, syarikat penerbangan, dan pelayaran. Permintaan dalam negeri yang lebih kukuh juga membantu mengurangkan kesan buruk terhadap dolar AS dalam industri pelancongan Amerika Syarikat, kerana jumlah pelawat luar negara berkurangan dengan ketara kerana dolar AS yang lebih tinggi menjadikannya lebih mahal untuk perjalanan ke AS dan bercuti di sana.
Secara keseluruhannya : Impak positif terhadap pengguna stok dan pengguna budi bicara pengguna.
Industri
Kesan dolar yang lebih kuat pada industri bercampur-campur. Sebagai contoh, kebanyakan komoditi global berharga dalam dolar AS, jadi dolar AS yang lebih kukuh dapat mengurangkan permintaan di luar negara dan dengan itu menjejaskan pendapatan dan keuntungan pengeluar sumber Amerika Syarikat. Syarikat-syarikat perkilangan dipukul terutamanya keras oleh kenaikan dolar, kerana mereka perlu bersaing dalam pasaran global dan mata wang domestik yang walaupun 5% lebih kuat boleh mempunyai kesan yang besar terhadap daya saing mereka.
Sebaliknya, faedah dolar menguntungkan syarikat-syarikat yang mengimport banyak jentera dan peralatan, seperti syarikat-syarikat kejuruteraan dan perindustrian, kerana ini sekarang akan mengurangkan kos dolar.
Dolar yang lebih kuat memberikan kelebihan terbesar kepada syarikat-syarikat yang mengimport sebahagian besar barang mereka tetapi menjual di dalam negeri, memandangkan manfaat utama dan bottom-line mereka dari permintaan domestik yang teguh dan kos input yang lebih rendah.
Sebaliknya, jualan dan pendapatan bagi banyak syarikat multinasional AS yang menjual produk dan perkhidmatan mereka secara global akan terjejas oleh dolar yang lebih kukuh. Farmaseutikal dan teknologi adalah dua sektor di mana firma-firma AS mempunyai kehadiran utama di seluruh dunia, oleh itu ia banyak dipengaruhi oleh kenaikan dolar.
Pada Januari 2015, beberapa syarikat AS terbesar seperti Microsoft Corp (MSFT), Procter & Gamble Co. (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) dan Bristol-Myers Squibb Co (BMY) mengatakan bahawa turun naik kadar pertukaran asing (iaitu, dolar yang kuat) akan mengurangkan jualan - sebanyak 5 mata peratusan dalam beberapa keadaan - dan juga mempunyai kesan negatif ke atas pendapatan. Walau bagaimanapun, syarikat seperti Apple Inc (AAPL) (yang mendapat lebih daripada separuh pendapatannya dari luar Amerika Syarikat) dan Honeywell International Inc. (HON) mampu mengurangkan kesan daripada dolar yang lebih kuat melalui lindung nilai mata wang yang tepat pada masanya.
Secara keseluruhannya : Impak negatif terhadap pengeluar multinasional, pembuatan, dan pengeluar sumber.
Perdagangan Antarabangsa dan Aliran Modal
Gyrations mata wang mempunyai kesan terbesar ke atas perdagangan antarabangsa, menjadikan impor lebih murah dan eksport lebih mahal. Dari masa ke masa, dolar AS yang lebih kukuh akan berfungsi untuk memperluaskan defisit perdagangan, yang secara beransur-ansur akan memberi tekanan ke atas dolar dan menariknya lebih rendah.
Dari segi aliran modal, dolar yang lebih kuat mungkin memberi sedikit impak kepada pelaburan langsung asing (FDI) ke AS, yang telah lama menjadi salah satu destinasi pelaburan utama dunia. Syarikat-syarikat antarabangsa melabur $ 236 bilion di Amerika Syarikat pada tahun 2013, peningkatan 35% dari 2012, menjadikannya penerima FDI terbesar pada tahun itu. FDI cenderung untuk menjadi pelaburan jangka panjang yang berlangsung selama beberapa dekad, dan syarikat-syarikat asing yang tertarik dengan dinamisme dan potensi besar pasaran AS mungkin bersedia untuk mengambil dolar yang lebih kuat dalam langkah.
Dolar yang lebih kukuh juga menjadikannya lebih murah bagi syarikat AS untuk melabur di luar negara, sama ada dalam aset fizikal atau entiti asing, yang membawa kepada aliran keluar modal yang lebih tinggi. Aktiviti penggabungan dan pengambilalihan merentas sempadan oleh syarikat-syarikat AS mungkin meningkat dalam tempoh kekuatan dolar, terutamanya jika ia berlaku apabila pasaran modal AS dan ekuiti berada pada paras tertinggi sepanjang masa (memandangkan firma Amerika boleh menggunakan harga saham tinggi mereka sebagai mata wang untuk pengambilalihan), seperti yang berlaku pada awal tahun 2015.
Pelaburan portfolio asing (FPI) ke Amerika Syarikat juga boleh meningkat dalam tempoh kekuatan dolar, kerana ia secara umumnya bertepatan dengan pengembangan ekonomi AS yang teguh. Dolar yang meningkat akan meningkatkan pulangan daripada pelaburan AS, satu cadangan menarik bagi pelabur antarabangsa.
Keseluruhan : Positif untuk import, negatif untuk eksport, neutral untuk aliran modal.
Pasaran kewangan
Kesan dolar yang lebih kukuh di pasaran kewangan juga bercampur. Mungkin kesan paling langsung dari dolar AS yang semakin meningkat adalah kesan buruk terhadap pendapatan korporat. Inilah sebab utama mengapa S & P 500 mengalami penurunan terbesar dalam setahun pada Januari 2015.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, prospek pulangan pelaburan yang didorong oleh mata wang yang lebih tinggi juga meningkatkan daya tarikan Perbendaharaan AS (dan instrumen pendapatan tetap lain) kepada pelabur luar negara, selagi risiko kadar faedah yang lebih tinggi tidak ketara. Permintaan seberang laut sebegini adalah faktor dalam mengekalkan kadar faedah AS jangka panjang yang rendah, yang seterusnya membantu merangsang ekonomi. Perhatikan bahawa dolar yang lebih kukuh juga menyimpan tudung pada "inflasi" yang diimport, yang menjadikan kes kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan kurang menarik.
Satu kawasan ekonomi global di mana dolar yang lebih kuat boleh mendatangkan malapetaka dalam pasaran baru muncul. Kadangkala, dolar yang semakin meningkat dapat menyebabkan mata wang pasaran baru muncul untuk membangkitkan kebimbangan mengenai defisit akaun semasa negara dan prospek ekonomi. Mata wang terjun sangat meningkatkan liabiliti denominasi dolar daripada kerajaan dan syarikat pasaran yang muncul, mewujudkan lingkaran ke bawah yang sukar dihentikan. Ini kadang-kadang boleh mengakibatkan bencana penuh seperti Krisis Kewangan Asia 1997. Dalam ekonomi global yang semakin saling berkait, risiko dolar melonjak yang mencetuskan krisis di beberapa bahagian dunia yang mencetuskan penularan pasaran kewangan tidak boleh dipandang ringan atau diabaikan.
Keseluruhan : negatif untuk pendapatan korporat AS, negatif untuk hutang pasaran baru muncul.
Garisan bawah
Dolar AS yang semakin meningkat adalah positif bersih bagi ekonomi AS, memandangkan permintaan pengguna yang kukuh dan inflasi yang merosot menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang kukuh, mengimbangi kesan negatif seperti kesan eksport dan pendapatan korporat.
