Berikutan Kemelesetan Besar, ekonomi AS masih lemah untuk tempoh yang lama. Walaupun tindakan pantas oleh Rizab Persekutuan dalam melaksanakan pelonggaran kuantitatif tidak dapat menyeret ekonomi daripada tempoh pasca-krisis yang perlahan.
Banyak yang dibuat daripada kadar faedah yang rendah, mencatatkan harga ekuiti, dan pemulihan yang cepat dalam pasaran perumahan, tetapi impak QE yang ada di pasaran buruh kurang didokumenkan. Penggajian adalah penunjuk ekonomi yang ketinggalan, yang bermaksud ia biasanya adalah yang terakhir untuk pulih selepas kemelesetan besar. Ini adalah pemeriksaan hubungan antara pelonggaran kuantitatif dan pasaran buruh dan kebaikan dan keburukan dasar pelonggaran kuantitatif Fed. (Untuk lebih lanjut, lihat tutorial: Rizab Persekutuan .)
Kelebihan Kelonggaran Kuantitatif
Kebanyakan perniagaan, sama ada kecil atau besar, meminjam wang untuk berkembang dan berkembang. Semasa tempoh selepas krisis, dasar kewangan mudah, wang menjadi murah apabila kadar faedah dikurangkan kepada sifar, dan tidak bergerak lebih tinggi sehingga Disember 2015. Kadar ini rendah membolehkan syarikat meminjam wang secara murah dan mengembangkan perniagaan dan pertumbuhan mereka. Akibat peningkatan pelaburan, pasaran kerja AS mula bertambah baik. Pada puncaknya pada bulan Disember 2009, kadar pengangguran mencapai 9.9 peratus, menjelang awal tahun 2017, ia lebih daripada separuh hingga separuh daripada 4.4 peratus.
Penyokong pelonggaran kuantitatif juga menunjuk kepada penghargaan aset yang lebih berisiko sebagai pasang surut yang mengangkat semua bot. Peningkatan aset berisiko (sebagai contoh, stok) mengakibatkan tenaga buruh diperluas sebagai kekayaan yang lebih besar daripada keuntungan modal dan pendapatan pelaburan yang dinaikkan perbelanjaan ke atas barangan dan perkhidmatan. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Keluasan Kuantitatif: Adakah Ia Berfungsi? )
Kekurangan Easing Kuantitatif
Skeptik pelonggaran kuantitatif berpendapat bahawa tindakan Rizab Persekutuan mengganggu harga pasaran biasa bon dan aset lain selepas kemelesetan mengatakan apa-apa keuntungan yang dirasakan dalam pasaran buruh atau petunjuk lain akan berumur pendek dan hanya akan bertahan sehingga gelembung kewangan lain. Selain itu, kadar yang sangat rendah, pemulihan daripada kemelesetan ini telah mengambil masa lebih lama daripada kemelesetan sebelumnya dalam sejarah AS.
Walaupun QE bertepatan dengan kejatuhan kadar pengangguran, inflasi gaji tidak stabil untuk tempoh yang berpanjangan selepas krisis. Walaupun IHP umum rendah, banyak disebabkan oleh penurunan harga komoditi. Ramai pakar berpendapat bahawa upah tidak mengikuti perbelanjaan isi rumah umum. Di samping itu, skeptik program QE di pasaran buruh percaya pekerja menjadi kurang upaya: mereka bekerja di bawah tahap kemahiran mereka kerana kekurangan ketersediaan pekerjaan bergaji tinggi.
Garisan bawah
Terdapat kebaikan dan keburukan apabila ia datang kepada kesan pelonggaran kuantitatif di pasaran buruh. Ramai orang dan syarikat menikmati pulangan yang mantap dalam kekayaan dan keuntungan, selepas program QE bermula pada bulan November 2008 yang menyebabkan kejatuhan mendadak dalam kadar pengangguran.
Walau bagaimanapun, di sisi lain bukan orang percaya syiling mengatakan tempoh berpanjangan inflasi yang rendah disebabkan oleh wang yang mudah menjejaskan pasaran kerja keseluruhan; upah sebenar menurun, pasaran kerja menjadi tidak cekap, dan kadar pengangguran yang rendah mencatatkan mengelirukan.
Pada 2017, Fed mengumumkan ia akan mula mengurangkan kira-kira kunci kira-kira $ 4.5 trilion itu. Proses ini, lambat, harus dari masa ke masa memberi petunjuk yang lebih baik mengenai impak keseluruhan pada pasaran kerja dari pelonggaran kuantitatif.
