Penjejak dan dana dagangan pertukaran (ETF) yang meneruskan strategi pasif dengan hanya mengikuti pasaran atau indeks tertentu telah menjadi sangat popular dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kerana ia telah menjadi pengetahuan umum bahawa pemilihan saham klasik tidak selalu berfungsi.
Penjejak murni yang melibatkan "membeli pasaran, " seperti S & P 500 atau FTSE di UK, mempunyai kelemahannya. Walaupun sangat telus, pelabur benar-benar terdedah kepada pasaran yang dipersoalkan dan semua perubahannya. Oleh itu, tidak hairanlah bahawa model hibrid telah muncul yang masih tracker ETFs, tetapi sengaja berat sebelah dalam satu atau lebih hal. Ini sering disebut sebagai "faktor ETFs."
The Workings of Factors ETFs
Konsep di sebalik faktor ETF ialah dengan beralih dari pelacak vanila biasa, seseorang dapat meningkatkan kadar pulangan dan / atau risiko tanpa mendapat pemilihan saham yang mahal dan memakan waktu. Peralihan ini dirujuk sebagai "berat sebelah" atau "kecenderungan." Dengan kata lain, produk ini bukan pengesan tulen; mereka menyimpang sedikit dari hanya naik dan turun dengan pasaran yang ditentukan.
ETF faktor berikut yang diperkenalkan pada bulan April 2013 menunjukkan bagaimana kenderaan ini beroperasi:
- iShares MSCI USA Size Factor ETF (NYSE: SIZE)
- iShares MSCI USA Factor Momentum ETF (NYSE: MTUM))
- iShares MSCI USA Nilai Faktor ETF (NYSE: VLUE)
Setiap iShares ETF mempunyai kecondongan tertentu, satu yang berat sebelah terhadap firma kecil, satu lagi ke arah firma yang nilai sahamnya mempercepatkan harga atau memperoleh momentum, dan satu pertiga ke arah saham yang mungkin diendahkan oleh pasaran.
Faktor saiz ETF dari iShares memberi tumpuan kepada stok modal besar dan menengah AS "dengan permodalan pasaran yang lebih kecil" dengan idea bahawa firma yang lebih kecil cenderung diabaikan. Faktor momentum ETF melabur dalam stok dengan mempercepatkan harga dan volum, manakala faktor nilai ETF sekuriti berat mengikut empat pembolehubah perakaunan dan membandingkannya dengan indeks induk. Ketiga pendekatan ini "memiringkan" dana dari pendedahan kepada indeks pilihan anda. Jenis-jenis kecenderungan ini semua membuat pengertian kewangan, dan jika ditala dengan betul, harus memberikan satu tracker yang baik, tetapi satu yang dapat mengatasi kenderaan membeli-pasaran yang murni.
Bagaimana Berkesan Adakah Semua ini Mungkin?
ETF ini agak baru, jadi tidak banyak rekod prestasi. Walau bagaimanapun, logik adalah cukup kuat bahawa pelaburan berhemah boleh dibayar. Pastikan anda memahami dengan tepat bagaimana produk berfungsi. Lebih banyak ETF menyimpang dari indeks tulen (risiko penanda aras), lebih sesuai ia boleh menjadi pelabur yang canggih dan aktif.
Terdapat pelbagai cara menggunakan konsep-konsep ini dalam amalan. Sebagai contoh, Atlas Capital menawarkan varian konsep, "indeks ditingkatkan, " sejak firma itu ditubuhkan tujuh tahun lalu oleh Jonathan Tunney, CFA, di San Francisco. Dalam akaun yang dikendalikan berasingan untuk jumlah dolar yang besar, ia menggunakan nilai, saiz dan momentum, serta pembalikan jangka pendek. Istilah terakhir ini merujuk kepada pulangan pada bulan sebelumnya, yang cenderung untuk memaparkan korelasi siri negatif, manakala momentum jangka sederhana memaparkan korelasi bersiri positif.
Portfolio Atlas menggunakan nilai, saiz, momentum dan pembalikan jangka pendek sebagai faktor mereka untuk pengindeksan yang dipertingkatkan, yang mereka menggabungkan ke dalam strategi bersatu. Dengan kata lain, Atlas sebenarnya tidak menggunakan ETF yang diterangkan di atas dalam bentuk tulen mereka, tetapi sebaliknya telah menyesuaikan konsep itu kepada portfolio saham sendiri, menggunakan sistem penilaian berhubung dengan nilai, momentum, saiz dan pembalikan jangka pendek.
Pengasas Atlas, Tunney berkata, proses model faktor firma itu membolehkannya "menyediakan pelanggan dengan portfolio yang cair, telus, murah dan disokong oleh penyelidikan akademik bertahun-tahun." Faktor ETF mengurangkan kos dana tradisional yang diuruskan secara aktif dengan menyediakan dana rendah, produk kos yang masih dikaji dan dapat memberikan pulangan lebih besar daripada pasaran, katanya.
Produk-produk ini biasanya disyorkan, oleh orang-orang yang menawarkan kepada mereka, bagi pelabur yang mencari pendedahan kepada faktor risiko lain dan berlainan dan "beta alternatif." Walau bagaimanapun, sehingga mereka mendapat penerimaan, faktor ETF menghadapi masalah kecairan.
Beberapa Tawaran Pasaran Lain
Banyak faktor ETF yang lain berada di pasaran, kerana mereka termasuk mana-mana pemasar keselamatan peminjam yang umum di pasaran. Selain dari tawaran Atlas dan iShares, Schwab mempunyai "Fundamental Index" ETFs, menggunakan tiga langkah asas sebuah syarikat, iaitu jualan diselaraskan, aliran tunai terkawal dan dividen serta pembelian balik. Tiga produknya ialah FNDB, FNDX dan FNDA.
FlexShares, unit ETF Northern Trust, melancarkan dua produk dana baru tahun lepas. Mereka didasarkan pada pendekatan model pelbagai faktor yang bertujuan untuk memberi penekanan yang lebih berat terhadap stok kecil dan nilai saham antarabangsa. Produk ini adalah FlexShares Morningstar Developed Markets Ex-US Factor Index Tilt Index (TLTD) dan FlexShares Morningstar Emerging Markets Factor Index Index Fund (TLTE).
Barisan B ottom
ETF dan pelacak adalah di sini untuk tinggal, memandangkan ia cukup diterima bahawa membayar seseorang untuk hanya "mengalahkan indeks" boleh menjadi tidak produktif. Pelacak tulen mempunyai kelemahan mereka, bagaimanapun, kerana tidak ada perlindungan dari pergerakan pasaran. beberapa kompromi dengan sedikit "kecondongan" dari indeks.Jika anda lebih berpengalaman atau mencabar, faktor ETF mungkin masuk akal sebagai satu bentuk kepelbagaian dan potensi cara memperkayakan portfolio anda.
