Nisbah kesolvenan digunakan terutamanya untuk mengukur keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajipan jangka panjangnya. Secara umum, nisbah kesolvenan mengukur saiz keuntungan syarikat dan membandingkannya dengan kewajipannya. Dengan menafsirkan nisbah kesolvenan, seorang penganalisis atau pelabur dapat memperoleh wawasan tentang kemungkinan sebuah syarikat akan terus memenuhi kewajiban hutangnya. Nisbah yang lebih kuat atau lebih tinggi menunjukkan kekuatan kewangan. Sebaliknya, nisbah yang lebih rendah, atau satu di sisi lemah, dapat menunjukkan perjuangan kewangan pada masa akan datang.
Nisbah kesolvenan utama lazimnya dikira seperti berikut dan mengukur keuntungan berasaskan tunai firma sebagai peratusan dari jumlah kewajiban jangka panjangnya:
|
Selepas Keuntungan bersih Cukai + Susut nilai |
|
Liabiliti jangka panjang |
Nisbah kesolvenan
Nisbah kesolvenan yang biasa digunakan
Nisbah kesolvenan menunjukkan kesihatan kewangan syarikat dalam konteks kewajipan hutangnya. Seperti yang anda bayangkan, terdapat beberapa cara untuk mengukur kesihatan kewangan.
Hutang ke ekuiti adalah penunjuk asas mengenai jumlah leverage firma menggunakan. Hutang secara umumnya merujuk kepada hutang jangka panjang, walaupun wang tunai yang tidak diperlukan untuk menjalankan operasi firma boleh dijumlahkan daripada jumlah hutang jangka panjang untuk memberikan angka hutang bersih. Ekuiti merujuk kepada ekuiti pemegang saham, atau nilai buku, yang boleh didapati di lembaran imbangan. Nilai buku adalah angka sejarah yang idealnya akan ditulis (atau ke bawah) untuk nilai pasaran yang adil. Tetapi dengan menggunakan laporan syarikat itu, berikan angka cepat dan mudah digunakan untuk pengukuran.
Hutang kepada aset adalah ukuran yang berkait rapat yang juga membantu penganalisis atau pelabur mengukur leverage pada kunci kira-kira. Memandangkan aset-aset tolak liabiliti sama dengan nilai buku, dengan menggunakan dua atau tiga barang-barang ini akan memberikan tahap wawasan yang tinggi terhadap kesihatan kewangan.
Nisbah kesolvenan yang lebih rumit termasuk faedah masa yang diperoleh, yang digunakan untuk mengukur keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajipan hutangnya. Ia dikira dengan mengambil pendapatan syarikat sebelum faedah dan cukai (EBIT) dan membahagikannya dengan jumlah perbelanjaan faedah dari hutang jangka panjang. Ia secara khusus mengukur berapa kali sebuah syarikat boleh menanggung caj faedahnya secara pretasi. Liputan faedah adalah istilah lain yang lebih umum digunakan untuk nisbah ini.
Rugi Kecukupan Versus Rugi
Nisbah kesolvenan mengukur kemampuan syarikat untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya sebagaimana rumusan di atas menunjukkan. Nisbah kecairan mengukur kesihatan kewangan jangka pendek. Nisbah semasa dan nisbah cepat mengukur kemampuan syarikat untuk menampung liabiliti jangka pendek dengan aset cair (jatuh tempo setahun atau kurang). Ini termasuk tunai dan kesetaraan tunai, sekuriti yang boleh dipasarkan dan akaun belum terima. Angka hutang jangka pendek termasuk hutang atau inventori yang perlu dibayar. Pada asasnya, nisbah kesolvenan melihat kewajipan hutang jangka panjang manakala nisbah kecairan melihat item modal kerja pada kunci kira-kira firma. Dalam nisbah kecairan, aset adalah sebahagian daripada pengangka dan liabiliti dalam penyebut.
Apakah Rasio-rasio ini Beritahu Pelabur?
Nisbah kesolvenan adalah berbeza untuk firma yang berlainan dalam industri yang berbeza. Sebagai contoh, firma makanan dan minuman, serta staples pengguna lain, secara umumnya boleh mengekalkan beban hutang yang lebih tinggi memandangkan tahap keuntungan mereka kurang terdedah kepada turun naik ekonomi. Sebaliknya, firma-firma kitaran mestilah lebih konservatif kerana kemelesetan boleh menghalang keuntungan mereka dan meninggalkan kusyen kurang untuk menampung pembayaran hutang dan perbelanjaan faedah yang berkaitan semasa kemerosotan. Firma kewangan adalah tertakluk kepada peraturan negeri dan negara yang berbeza yang menetapkan nisbah kesolvenan. Jatuh di bawah ambang tertentu boleh membawa murka pengawal selia dan permintaan tidak lama untuk meningkatkan modal dan menaikkan nisbah rendah.
Nisbah kesolvenan yang boleh diterima berbeza dari industri ke industri, tetapi sebagai peraturan umum, nisbah kesolvenan lebih daripada 20% dianggap sihat secara kewangan. Nisbah kesolvenan syarikat yang lebih rendah, kebarangkalian kebergantungan syarikat terhadap obligasi hutangnya. Melihat beberapa nisbah yang disebut di atas, nisbah hutang kepada aset melebihi 50% boleh menjadi kebimbangan. Nisbah hutang kepada ekuiti di atas 66% adalah sebab untuk penyiasatan lanjut, terutama bagi firma yang beroperasi dalam industri kitaran. Nisbah yang lebih rendah adalah lebih baik apabila hutang berada dalam pengangka, dan nisbah yang lebih tinggi adalah lebih baik apabila aset adalah sebahagian daripada pengangka. Secara keseluruhan, tahap aset yang lebih tinggi, atau keuntungan berbanding hutang, adalah perkara yang baik.
Contoh-contoh Khusus Industri
Analisis July 2011 firma insurans Eropah oleh firma perunding Bain menyoroti bagaimana nisbah solvabiliti mempengaruhi firma dan keupayaannya untuk bertahan, bagaimana mereka meletakkan pelabur dan pelanggan dengan selesa tentang kesihatan kewangan mereka dan bagaimana persekitaran kawal selia bermain. Butiran laporan bahawa Kesatuan Eropah sedang melaksanakan piawaian kesolvenan yang lebih ketat untuk syarikat insurans sejak Great Resession. Peraturan ini dikenali sebagai Solvensi II dan menetapkan piawaian yang lebih tinggi untuk penanggung insurans harta dan mangsa, dan penanggung insurans hayat dan kesihatan. Bain menyimpulkan bahawa Solvency II "mendedahkan kelemahan yang besar dalam nisbah kesolvenan dan keuntungan yang diselaraskan oleh risiko penanggung insurans Eropah." Nisbah kesolvenan utama adalah aset kepada ekuiti, yang mengukur seberapa baik aset penanggung insurans, termasuk wang tunai dan pelaburan, dilindungi oleh kesolvenan modal, yang merupakan ukuran nilai buku khusus yang terdiri daripada modal yang sedia ada untuk digunakan dalam kemerosotan. Sebagai contoh, ia mungkin termasuk aset, seperti saham dan bon, yang boleh dijual dengan cepat sekiranya keadaan kewangan merosot dengan cepat seperti yang berlaku semasa krisis kredit.
Contoh Syarikat Singkat
MetLife (NYSE: MET) adalah salah satu firma insurans hayat terbesar di dunia. Analisis baru-baru ini pada Oktober 2013 menerangkan nisbah hutang kepada ekuiti MetLife pada 102%, atau melaporkan hutang sedikit di atas ekuiti pemegang sahamnya, atau nilai buku, pada kunci kira-kira. Ini adalah tahap hutang purata berbanding firma lain dalam industri, yang bererti kira-kira separuh daripada pesaing mempunyai nisbah yang lebih tinggi dan separuh lagi mempunyai nisbah yang lebih rendah. Nisbah jumlah liabiliti kepada jumlah aset adalah 92.6%, yang tidak dibandingkan dengan nisbah hutang kepada ekuiti kerana kira-kira dua pertiga daripada industri mempunyai nisbah yang lebih rendah. Kaedah kecairan MetLife lebih teruk dan di bahagian bawah industri ketika melihat nisbah semasa (1.5 kali) dan nisbah cepat (1.3 kali). Tetapi ini tidak begitu membimbangkan kerana firma itu mempunyai salah satu kunci kira-kira terbesar dalam industri insurans dan umumnya mampu membiayai kewajipan jangka pendeknya. Secara keseluruhannya, dari perspektif kesolvenan, MetLife dengan mudah dapat membiayai hutang jangka panjang dan jangka pendek, serta pembayaran faedah atas hutangnya.
Kelebihan dan Kelemahan Bergantung Hanya pada Rasio-rasio ini
Nisbah kesolvenan sangat berguna dalam membantu menganalisis keupayaan firma untuk memenuhi kewajipan jangka panjangnya; tetapi seperti kebanyakan nisbah kewangan, mereka mesti digunakan dalam konteks analisis keseluruhan syarikat. Pelabur perlu melihat rayuan pelaburan keseluruhan dan memutuskan sama ada keselamatan berada di bawah atau terlebih nilai. Pemegang hutang dan pengawal selia mungkin lebih tertarik pada analisis kesolvenan, tetapi mereka masih perlu melihat profil keuangan keseluruhan perusahaan, seberapa cepatnya pertumbuhannya dan apakah perusahaan tersebut berjalan dengan baik secara keseluruhan.
Pokoknya
Penganalisis kredit dan pengawal selia mempunyai minat yang besar dalam menganalisis nisbah kesolvenan firma. Pelabur lain harus menggunakannya sebagai sebahagian daripada alatan keseluruhan untuk menyiasat syarikat dan prospek pelaburannya.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Rasio Kewangan
Nisbah Ketelusan berbanding Nisbah Kecairan: Apakah Perbezaannya?
Rasio Kewangan
Menganalisis Pelaburan dengan Cepat Dengan Rasio
Rasio Kewangan
Memahami Rasio Solvensi berbanding Rasio Kecairan
Rasio Kewangan
Rangka Kewangan Utama Starbucks '6 (SBUX)
Analisis asas
Menganalisis Rasio Hutang Walmart pada 2018 (WMT)
Rasio Kewangan
Apakah Formula untuk Mengira Nisbah Semasa?
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Bagaimana Menggunakan Nisbah Kesolvenan Nisbah kesolvenan adalah metrik utama yang digunakan untuk mengukur keupayaan perusahaan untuk memenuhi hutangnya dan kewajipan lain. lebih banyak Nisbah Perlindungan Aset Nisbah perlindungan aset menentukan keupayaan syarikat untuk menampung kewajipan hutang dengan asetnya selepas semua liabiliti telah dipenuhi. lebih banyak lagi Liabiliti Semasa Definisi Liabiliti semasa adalah hutang atau obligasi syarikat yang akan dibayar kepada pemiutang dalam masa satu tahun. Lebih Memahami Nisbah Tunai Nisbah tunai - jumlah tunai dan kesetaraan tunai syarikat yang dibahagikan dengan liabiliti semasa - mengukur keupayaan syarikat untuk membayar balik hutang jangka pendeknya. lebih lanjut Apa Yang Harus Diketahui Setiap Orang Mengenai Nisbah Likuiditas Nisbah kecairan adalah kelas metrik kewangan yang digunakan untuk menentukan kebolehan penghutang untuk membayar hutang hutang semasa tanpa menaikkan modal luar. lagi Apa Nisbah Liputan Beritahu Kami Nisbah liputan adalah kumpulan langkah keupayaan syarikat untuk membayar hutangnya dan memenuhi tanggungjawab kewangan seperti pembayaran faedah atau dividen. Nisbah liputan yang lebih tinggi, lebih mudah untuk membuat pembayaran faedah ke atas hutangnya atau membayar dividen. lebih lagi