Saham semikonduktor telah memberi para pelabur perjalanan liar setakat ini pada 2018, terutama sejak pembuat cip AS bergantung pada rantaian bekalan global dengan pendedahan tertentu ke Asia. Ketegangan perdagangan dengan China telah menjadi sumber kecemasan utama di kalangan pelabur walaupun stok cip pada mulanya meningkat apabila kedua-dua kerajaan mengambil langkah untuk mengelakkan perang perdagangan. Walaupun rundingan gencatan senjata pada hujung minggu, komen baru-baru ini oleh Presiden Trump pada hari Selasa telah meningkatkan ketegangan perdagangan China-AS, menjadikan strategi pelaburan lindung nilai lebih penting lagi. Tidak kira apa hasil daripada rundingan perdagangan yang tidak menentu ini, Credit Suisse telah menggariskan strategi yang mana pelabur dapat memperoleh keuntungan daripada kenaikan harga saham cip sambil membatasi kelemahan, laporan Barron.
Bahan Terapan Inc. (AMAT) adalah contoh utama bagaimana volatile stock ini boleh. Pembekal utama peralatan modal untuk pengeluaran cip menyaksikan terjejas harga sahamnya lebih daripada 8% pada 18 Mei, selepas unjuran pendapatan dan pendapatan menurun bagi suku semasa, laporan CNBC. Sementara itu, analisis perdagangan opsyen menunjukkan bahawa Micron Technology Inc. (MU) dan Nvidia Corp. (NVDA) dijangka oleh para pelabur untuk menjadi antara saham paling tidak menentu dalam Indeks S & P 500 (SPX) pada bulan berikutnya, Pemberitahuan yang dipetik oleh Barron. (Untuk lebih, lihat juga: Adakah Saham Semikonduktor Red-Hot Top Heavy? )
Menaiki roller coaster
Berdasarkan harga penutupan, iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) jatuh kepada kerugian hampir 3% pada 8 Februari lalu, kemudian melonjak ke keuntungan YTD puncak hampir 16% pada 12 Mac, setiap Yahoo Finance. Sejak itu, selepas beberapa siri perubahan luas, termasuk pengembalian semula wilayah negatif, ETF ditutup pada 18 Mei dengan keuntungan YTD sebanyak 8%. Indeks itu diperoleh pada hari Isnin. Sebagai perbandingan, S & P 500 meningkat sebanyak 2% YTD.
Data SOXX oleh YCharts
Strategi Lindung Nilai
Mandy Xu, ahli strategi derivatif di Credit Suisse, mencadangkan satu set opsyen perdagangan menggunakan VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) bagi para pelabur yang optimistik mengenai saham semikonduktor. Ini melibatkan membeli pilihan panggilan dengan harga mogok $ 110 dan menjual pilihan panggilan dengan harga mogok $ 120. Artikel Barron diterbitkan pada 17 Mei, dimana VanEck ETF didagangkan pada nilai sekitar $ 106. Ia ditutup pada $ 106.05 pada 21 Mei.
Menurut Xu, perdagangan akan menjadi yang paling menguntungkan jika ETF menikmati keuntungan harga 15% dalam tempoh tiga bulan akan datang, yang akan meletakkan nilainya pada sekitar $ 122. Sekiranya ETF gagal mencecah nilai $ 110, kerugian maksimum yang dapat ditanggung oleh pelabur akan sama dengan premium opsyen bersih yang dibayar, tolak kos transaksi seperti komisen broker.
Berdasarkan ukuran yang dikenali sebagai condong, Credit Suisse mendapati, per Barron, bahawa kos lindung nilai terhadap penurunan dalam VanEck ETF berada pada paras terendah dalam setahun. "Itu menunjukkan bahawa para pelabur tidak membayar untuk perlindungan, " kata Barron, mewujudkan situasi yang dapat dieksploitasikan pelabur berhati-hati.
Kes bagi Stok Chip
VanEck mengandungi 25 saham semikonduktor tersenarai AS yang terbesar dengan permodalan pasaran, sementara SOXX terdiri daripada 30 terbesar. Sementara itu, pengurus dana teknologi veteran Paul Wick telah menyatakan bahawa "semikonduktor adalah cara yang murah untuk memainkan banyak tren sekular yang terbaik dalam teknologi." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Saham Untuk Menunggang Trend Tech Hottest: Wick .)
