Eurobond adalah jenis khas bon yang dikeluarkan dalam mata wang yang berbeza dari negara atau pasaran di mana bon dikeluarkan. Oleh kerana ciri-ciri mata wang luaran ini, jenis bon ini juga dikenali sebagai bon luar.
Artikel ini menerangkan kerja eurobond, bersama-sama dengan faedah, risiko dan kegunaannya.
Eurobond: Contoh dan Pengkategorian
Walaupun nama itu termasuk perkataan "euro, " eurobond tidak ada hubungannya dengan Eropah atau mata wang euro. Sebaliknya, perkataan "euro" bermaksud mata wang luaran. Eurobon ini tidak boleh dikelirukan dengan "Eurobonds, " kerana yang terakhir adalah bon standard yang dikeluarkan oleh Kesatuan Eropah dan kerajaan Eropah.
Eurobonds dikategorikan oleh mata wang di mana mereka didenominasi. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang berpangkalan di UK boleh mengeluarkan bon eurodollar dalam denominasi dolar AS di Jepun. Begitu juga, sindiket kewangan antarabangsa boleh mengeluarkan bon euroyen di Singapura, yang boleh didenominasikan dalam yen Jepun.
Siapa Isu Eurobonds?
Pertubuhan-pertubuhan swasta, sindiket antarabangsa, dan juga kerajaan yang memerlukan peminjaman denominasi asing untuk jangka masa yang ditentukan mencari eurobon yang sesuai untuk keperluan mereka. Eurobonds biasanya ditawarkan pada kadar faedah tetap, menawarkan struktur hutang pembayaran tetap jelas bagi penerbit walaupun dalam jangka panjang.
Misalnya, syarikat berasaskan AS seperti Coca-Cola Co mahu memasuki pasaran baru dengan mewujudkan kemudahan perkilangan besar di India. Perbelanjaan untuk kemudahan itu memerlukan modal yang besar dalam mata wang tempatan - rupee India (INR). Sebagai peserta baru di India, syarikat itu mungkin tidak mempunyai kredit yang diperlukan di pasaran India, yang boleh membawa kepada kos yang tinggi untuk meminjam secara tempatan. Coca-Cola Co. memutuskan untuk membiayai wang secara tempatan dan mengeluarkan eurobond denominasi rupee di Pelabur Amerika Syarikat dengan INR yang terdapat di dalam akaun mereka di AS akan membeli bon itu, dengan berkesan meminjam wang utama dalam INR kepada syarikat itu.
Syarikat yang berpangkalan di AS mengumpul modal ini dan mengapung anak syarikat tempatan di India. Modal yang dikutip, dalam INR, boleh diberikan kepada anak syarikat India tempatan oleh syarikat induk berasaskan AS. Jika kilang tempatan menjadi beroperasi dan menguntungkan, hasil itu digunakan untuk membayar faedah kepada pemegang bon.
Faedah Eurobonds untuk Penerbit
Terdapat banyak faedah kepada penerbit untuk menggunakan eurobon daripada bon domestik:
- Penerbit mempunyai kebebasan untuk menerbitkan bon di negara pilihan mereka. Mereka juga mempunyai pilihan mata wang dengan eurobon. Kedua-duanya boleh dipilih untuk memberikan faedah yang paling banyak untuk kegunaan mereka yang dirancang. Kadar interpol berbeza dari satu negara ke negara lain, dan penerbit boleh memilih negara dengan kadar yang baik. Syarikat-syarikat boleh mengkaji corak penduduk imigran untuk menentukan mata wang mana yang paling bermanfaat. Sebagai contoh, populasi besar di UK adalah dari India, Pakistan dan Bangladesh. Menerbitkan eurobond di UK dalam mata wang negara-negara ini dapat melihat pelaburan yang besar. Imigran dilampirkan secara emosional ke negara asalnya dan sering berminat untuk melabur wang dalam bon tersebut jika penerbitnya bereputasi. Menggunakan eurobon, syarikat itu mengurangkan risiko forex. Dalam contoh Coca-Cola di atas, syarikat itu boleh mengeluarkan bon domestik di Amerika Syarikat dalam dolar AS, menukarkan jumlah kepada INR pada kadar forex yang berlaku untuk memindahkan wang ke India, kemudian memindahkan wang INR kembali ke dolar AS untuk pembayaran faedah kepada pemegang bon. Opsyen ini membawa kepada risiko kadar tukaran mata wang asing serta kos urus niaga, yang dihapuskan menggunakan eurobond. Pelbagai tempoh matang boleh dipilih. Meskipun eurobon dikeluarkan di negara tertentu, mereka didagangkan secara global, yang membantu menarik pelabur besar asas.
Faedah Eurobond untuk Pelabur
Oleh kerana terdapatnya bon mata wang asing tempatan, pelabur pemastautin boleh mendapat pendedahan kepada pelaburan asing. Ini membolehkan satu lagi tahap kepelbagaian kepada portfolio mereka.
Majoriti eurobon mempunyai nilai muka yang lebih rendah. Menerangkannya dalam mata wang asing dan melancarkannya di negara-negara dengan mata wang yang lebih kukuh menjadikan mereka sangat cair untuk pelabur tempatan. Contohnya, bon euro rupee eurodollar yang dikeluarkan di UK dengan nilai tara INR 10, 000 mungkin kelihatan lebih murah kepada pelabur UK. Ia akan menelan belanja hanya GBP 100 kepada pelabur UK, mengingat kadar forex GBPINR 100.
Garisan bawah
Eurobonds menawarkan kelebihan unik kepada syarikat-syarikat multinasional yang bereputasi apabila ia menimbulkan hutang faedah rendah dari pasaran global. Para pelabur juga mendapat manfaat daripada kepelbagaian melalui penambahan hutang mata wang lain. Walau bagaimanapun, pelabur perlu ingat bahawa mereka perlu menanggung risiko forex semasa melabur dalam eurobon. (Untuk bacaan berkaitan, lihat: Ins dan Out of Eurobonds Korporat. )
