Saham-saham pembinaan dan ETF yang berada di landasan untuk tahun terbaik mereka sejak 2012 di tengah-tengah pemotongan kadar Rizab Persekutuan, telah berlumba melepasi walaupun prestasi cemerlang S & P 500 yang berlaku di tengah-tengah senarai tanda amaran yang panjang yang mengancam pertumbuhan jangka panjang sektor itu.
Dana perdagangan bursa SPDR S & P (XHB), yang juga termasuk syarikat yang membekalkan produk-produk bangunan dan perabot rumah, telah mengatasi pasaran yang lebih luas, meningkat 34% tahun ini berbanding pulangan S & P 500 19.5%. DR Horton Inc. (DHI) dan Beazer Homes USA Inc. (BZH) telah mendapat lebih dari 40%, manakala LGI Homes (LGIH) hampir 80% dan KB Home (KBH) telah mencapai 63% pada 2019. Trend ini yang digariskan oleh laporan Wall Street Journal.
Momentum ini didorong sebahagian besarnya oleh kos peminjaman gadai janji yang lebih rendah yang dipercepat oleh pemotongan kadar Fed, menandakan pembalikan tajam dari pasaran perumahan yang tidak stabil tahun lepas.
The Fed terus meningkatkan industri sensitif kadar pada hari Rabu, sekurang-kurangnya untuk jangka pendek, dengan mengumumkan pemotongan kadar lebih. Tetapi perdagangan bercampur saham perumahan pada pengumuman itu, dengan banyak ke bawah, menunjukkan bahawa para pelabur dalam sektor itu tetap berhati-hati.
Kepentingan Untuk Pelabur
Persoalan besar adalah berapa lama prestasi cemerlang ini dapat bertahan dengan banyak kekuatan yang dapat menggagalkan pertumbuhan sektor ini. Walaupun jualan rumah AS yang dimiliki sebelum ini berada pada bulan Julai, satu lagi penunjuk utama menunjukkan kelemahan utama. Perumahan bermula, pengukuran pembinaan rumah baru, telah turun selama tiga bulan berturut-turut.
Sementara itu, pembeli rumah kaya sedang menarik balik beberapa pasaran paling mahal, seperti yang digariskan oleh Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), pembina rumah mewah yang didagangkan secara awam di Amerika Syarikat, mengatakan bahawa tempahan di California turun 36% dari tahun lalu. Itulah tanda bahawa pembeli kelas atas "memberi lebih perhatian kepada pasaran saham" dan menjadi lebih berhati-hati, menurut penganalisis Bloomberg, Drew Reading.
Pemandu terbesar saham perumahan, Fed, juga boleh membuktikan menjadi batu sandungan. Kebangkitan saham ini sebahagian besarnya didorong oleh keputusan Fed pada bulan Julai untuk mengurangkan kadar faedah. Tetapi Fed baru-baru ini memberi isyarat bahawa ia boleh menurunkan kadar pada kadar yang lebih perlahan untuk menahan terjadinya risiko kadar gadai janji baru-baru ini, menurut Jurnal. The Fed berjaya melakukannya pada hari Rabu dengan menurunkan kadar hanya seperempat mata. Sementara itu, konflik perdagangan AS-China yang lebih luas mengancam untuk memperlahankan ekonomi secara besar-besaran, dan oleh itu memakan pertumbuhan perumahan.
"Pembentukan rumah tangga yang padat dan kadar gadai janji yang menarik menyumbang kepada prospek pembina yang positif, " kata Robert Dietz, ketua ahli ekonomi di Persatuan Pembina Rumah Kebangsaan, mengikut Journal. "Bagaimanapun, pembina mengungkapkan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai ketidakpastian yang berpunca daripada pertikaian perdagangan dengan China."
Melihat ke hadapan
Kebimbangan itu menyoroti sifat rapuh pemulihan saham homebuilding. Pelabur sudah mengalami penurunan besar dalam sektor pada 2018, ketika SPDR S & P Homebuilders ETF, contohnya, menjunam lebih daripada 30% antara Januari dan Disember. Sekiranya ekonomi global dan AS melambatkan terlalu cepat atau jika ketegangan perdagangan meningkat terlalu tinggi, kadar gadai janji yang rendah mungkin tidak dapat mengimbangi kerosakan tersebut.
