Isi kandungan
- Goldman Sachs: Gambaran Keseluruhan
- Model Lima Angkatan Porter
- Persaingan Daripada Perompak Industri
- Kuasa tawar-menawar pembekal
- Kuasa Bargaining Pengguna
- Ancaman Peserta Baru
- Ancaman Pengganti
Analisa Lima Angkatan Porter Goldman Sachs Group, Inc (NYSE: GS) menunjukkan bahawa bank pelaburan dominan Amerika mempunyai kedudukan yang sangat baik yang berhubung dengan para peserta baru atau perkhidmatan gantian, tetapi ia menghadapi pembekal yang hampir maha kuasa dalam kerajaan AS.
Goldman Sachs: Gambaran Keseluruhan
Goldman Sachs ditubuhkan pada tahun 1869 dan beribu pejabat di Lower Manhattan, New York, walaupun ia mempunyai pejabat utama di London, Tokyo, dan pusat kewangan lain. Sehingga 2016, Lloyd C. Blankfein bertindak sebagai pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif, dan Gary Cohn bertindak sebagai presiden dan COO. Syarikat itu menjana pendapatan $ 39.2 bilion pada 2015 dan melaporkan jumlah aset $ 861 bilion.
Goldman Sachs membahagikan model perniagaannya kepada empat segmen perniagaan: perbankan pelaburan, perkhidmatan pelanggan institusi, pelaburan dan pinjaman, dan pengurusan pelaburan. Segmen perbankan pelaburan memberi tumpuan kepada membantu syarikat dan bank lain untuk meningkatkan modal, pergi awam, menyusun semula, berputar atau terlibat dalam aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M & A). Ini berbeza dengan pengurusan pelaburan, di mana Goldman Sachs memberi nasihat kepada pelanggan mengenai portfolio mereka; segmen pengurusan pelaburan juga bertanggungjawab untuk menawarkan dana bersama dan dana pelaburan swasta. Perkhidmatan pelanggan institusi, segmen yang paling menguntungkan, adalah sayap pembuatan utama Goldman Sachs; ia menghapuskan pesanan saham, bon dan komoditi yang besar untuk pelabur institusi yang besar. Segmen pelaburan dan pemberian pinjaman mengendalikan pelaburan sendiri Goldman Sachs, serta beberapa operasi pinjaman bagi syarikat dan individu lain.
Tidak ada soalan yang Goldman adalah salah satu syarikat yang paling berpengaruh dan disambungkan dengan baik di dunia. Bekas eksekutif Goldman Robert Rubin dan Henry "Hank" Paulson berkhidmat sebagai Setiausaha Perbendaharaan di bawah Bill Clinton dan George W. Bush. Eksekutif lain menjadi presiden Bank Pusat Eropah, sebagai Perdana Menteri Australia, dan gabenor Bank of Canada dan Bank of England. Apa-apa analisis daya saing bank pelaburan perlu memasukkan hubungan rapat (dan sering kontroversi) dengan banyak kerajaan dunia dan bank pusat.
Goldman Sachs mengalami perubahan dan penstrukturan semula penting selepas krisis kewangan 2007-08, di mana syarikat itu menerima pelaburan menyelamat kecemasan sebanyak $ 10 bilion dari Jabatan Perbendaharaan Amerika Syarikat. Bank itu juga menerima sejumlah $ 589 bilion pinjaman dari kemudahan kredit semalaman Federal Reserve. Menurut data transaksi Fed, Goldman menerima sejumlah besar hampir $ 785 bilion dalam bantuan kewangan kecemasan antara musim panas tahun 2007 dan awal tahun 2009.
Model Lima Angkatan Porter
Harvard Business School's Michael Porter telah membangunkan Model Lima Angkatan untuk mengkaji ciri-ciri yang mendefinisikan dalam industri dan bagaimana ciri-ciri tersebut mempengaruhi strategi dan operasi untuk perniagaan tertentu.
Model Lima Angkatan pertama mempertimbangkan persaingan di kalangan firma terkemuka dalam industri, yang merupakan penentu kecekapan pasaran. Seterusnya, model ini mempertimbangkan kesan relatif empat ciri-ciri lain: kuasa tawar-menawar pembekal, kuasa tawar-menawar pengguna, ancaman masuk baru ke dalam industri, dan kehadiran atau ancaman pengganti perkhidmatan.
Porter percaya modelnya "mendedahkan akar keuntungan semasa industri sambil menyediakan rangka kerja untuk menjangka dan mempengaruhi persaingan (dan keuntungan) dari masa ke masa." Beliau mengendalikan pada andaian bahawa sifat keuntungan tidak berubah dari industri ke industri. Sebaliknya, kuasa persaingan dan relatif persaingan akhirnya menentukan keuntungan, pulangan atas pelaburan (ROI) dan daya maju jangka panjang.
Persaingan Daripada Perompak Industri
Dari segi empat segmen perniagaan, pesaing utama Goldman Sachs termasuk JPMorgan Chase, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank AG. Walaupun JPMorgan adalah satu-satunya institusi kewangan yang mendahului Goldman Sachs dari segi pendapatan dan aset, ia secara meluas berpendapat bahawa Goldman Sachs menganggap Morgan Stanley sebagai saingan utamanya. Morgan Stanley dan Goldman Sachs adalah dua bank pelaburan tersendiri di Amerika Syarikat.
Perbankan domestik sama seperti tertumpu pada tahun 2015. Pola ini telah berlaku sejak tahun 2010 apabila Kongres meluluskan Akta Dodd-Frank dan membuatnya sangat sukar bagi mana-mana entiti baru untuk memasuki aktiviti perbankan pelaburan utama. Bos JPMorgan, Jamie Dimon, yang syarikatnya menyerap Bear Stearns semasa krisis kewangan, menganggarkan peraturan Dodd-Frank menambah antara $ 400 juta dan $ 600 juta dalam kos tahunan. Firma-firma yang lebih kecil akan menjadi sukar untuk bertahan dengan perbelanjaan pematuhan.
Namun, persaingan kukuh untuk Goldman Sachs. Terdapat kos pertukaran yang sangat rendah untuk pelanggan perbankan pelaburan. Terdapat sedikit pembezaan perkhidmatan antara bank kerana betapa baik produk dan perkhidmatan yang ditawarkan, maka Goldman Sachs harus bergantung pada hubungan yang sudah ada dan reputasi mereka.
Kuasa tawar-menawar pembekal
Beberapa analisis Porter moden bermula dengan kuasa pembekal kerana pembekal memaklumkan harga input syarikat. Pembekal yang lebih kecil bermaksud lebih banyak kuasa bagi setiap pembekal, di mana syarikat mungkin menjadi pemain "hulu".
Bank pelaburan tidak mempunyai pembekal konvensional, sekurang-kurangnya tidak dalam model Porter. Orang boleh mempertimbangkan pelanggan institusi dan pelanggan bernilai tinggi sebagai pembekal sejak perkhidmatan pelaburan Goldman Sachs bergantung pada jumlah modal yang dilaburkan. Perniagaan yang memerlukan perkhidmatan perbankan pelaburan - seperti apabila Apple menggunakan Goldman Sachs pada tahun 2013 untuk menawarkan bon $ 17 bilion - adalah satu bentuk pembekal produk. Seperti yang anda dapat lihat, ini menembusi garis antara pembekal bank dan penggunanya.
Walau bagaimanapun, bagaimanapun, sifat perbankan pelaburan yang sangat dikawal dan tertumpu bermakna bahawa beberapa pembekal (tidak kira bagaimana anda mengenalinya) mempunyai daya saing yang signifikan yang berbeza. Siapa yang benar-benar mengawal kos input dan tawaran produk Goldman Sachs? Kerajaan AS, melalui Jabatan Perbendaharaan dan Kongres, serta Federal Reserve Bank. Sukar untuk membayangkan pembekal dengan kuasa tawar-menawar yang lebih kuat daripada entiti ini - mereka benar-benar menentukan produk dan perkhidmatan yang boleh ditawarkan, bagaimana mereka diiklankan dan pampasan apa yang boleh diterima.
Kuasa Bargaining Pengguna
Pengguna individu, terutama pelanggan perbankan bernilai tinggi dan perniagaan yang mencari perkhidmatan perbankan pelaburan, tidak mempunyai banyak kuasa tawar menawar. Goldman Sachs dapat bertahan hidup dengan kehilangan hampir mana-mana pelanggan bukan institusi, walaupun ia bermakna pelanggan berakhir di Morgan Stanley. Namun, Goldman Sachs menangani risiko penerbangan pendeposit dengan memperluaskan perkhidmatan tambahan dan bonus akaun.
Ancaman Peserta Baru
Secara domestik, terdapat sedikit bank kecil yang boleh dilakukan untuk bersaing dengan orang seperti Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch atau Morgan Stanley. Kekangan regulatori yang ketat menjadikannya tidak cekap kos bagi syarikat-syarikat baru untuk menawarkan perkhidmatan perbankan pelaburan - terutama bagi pelanggan institusi. Memandangkan Goldman Sachs dikenalpasti sebagai institusi kewangan penting (SIFI), ia mempunyai pilihan tersirat pada semua aktiviti perniagaan utama dari Jabatan Perbendaharaan dan Rizab Persekutuan.
Ini bermakna walaupun Goldman Sachs membuat keputusan yang tidak baik, seperti menanggung jamin produknya dengan gadai janji subprima kualiti sampah, syarikat itu tidak mungkin akan bangkrut atau terpaksa menjual aset utama. Kecuali iklim pengawalseliaan AS berubah, semua pendatang baru dalam industri perbankan pelaburan utama mungkin datang dari pasaran antarabangsa.
Ancaman Pengganti
Bank-bank tradisional menghadapi banyak perkhidmatan pengganti dari dunia moden, maju teknologi. Dalam erti kata lain, sayap pelaburan dan pemberian pinjaman Goldman Sachs mesti bersaing dengan peminjam rakan sebaya dalam talian dan alat crowdfunding. Terdapat beberapa peluang untuk perkhidmatan perbankan pelaburan tambahan kerana bagaimana sekuriti, bursa, dan pasaran modal terhad melalui peraturan. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mengehadkan apa yang boleh ditawarkan pesaing Goldman Sachs dari segi pelesenan, pampasan, pemfailan, pengiklanan, penciptaan produk atau tanggungjawab fidusiari.
