Saham dividen tertinggi S & P 500 menjual pada diskaun terbesar mereka dalam hampir 40 tahun memandangkan hasil bon di seluruh dunia jatuh. Walaupun terdapat ketakutan mengenai perdagangan global, data ekonomi lemah yang datang dari rumah-rumah kuasa ekonomi seperti China dan Jerman, dan penyongsangan ringkas kurva hasil Perbendaharaan AS minggu lepas, Goldman Sachs mencadangkan satu bakul saham dividen dengan potensi pertumbuhan tinggi dan yang didagangkan dengan harga murah harga.
Bakul terdiri daripada saham dari pelbagai sektor, yang menawarkan hasil dividen yang mengagumkan (DY) untuk tahun ini dan nisbah harga-untuk-pendapatan yang berpandangan ke hadapan (nisbah P / E), termasuk, AT & T Inc. (T) dengan nisbah 5.9% DY dan 9x P / E; Kohl Corp (KSS), 6.1% dan 9x; Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), 4.8% dan 11x; Citizens Financial Group Inc. (CFG), 4.3% dan 8x; AbbVie Inc. (ABBV), 6.8% dan 7x; dan Seagate Technology PLC (STX), 5.7% dan 10x.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Stok median dalam Dividend Growth Basket Goldman mengatasi stok median di S & P 500 pada beberapa metrik utama: 3.8% anggaran DY untuk 2019 vs 2.1% untuk S & P 500; kadar pertumbuhan tahunan kompaun dividen (CAGR) antara 2018 dan 2020 dari 9% berbanding 6% S & P; dan nisbah PE anggaran untuk dua belas bulan berikutnya dari 11x vs 16x untuk indeks pasaran yang luas.
Berbanding dengan apa harga pasaran, anggaran Goldman untuk pertumbuhan dividen pasti optimis. Pertukaran harga pasaran mencadangkan dividen dijangka berkembang pada kadar tahunan sebanyak 0.7% sepanjang dekad yang akan datang, manakala penganalisis bank pelaburan memanggil pertumbuhan tahunan 3.5% dalam tempoh yang sama. Perbezaan jangkaan yang digabungkan dengan diskaun penilaian sejarah yang rendah untuk saham dividen menjadikannya lebih mudah untuk memahami mengapa para penganalisis Goldman fikir ada tawaran hebat yang harus diperolehi.
Syarikat pengurusan aset yang agak kurang optimis, Janus Henderson baru-baru ini melaporkan bahawa kadar pertumbuhan dividen tahun ke tahun telah perlahan kepada 1.1%. Tetapi itu untuk stok di seluruh dunia, bukan hanya di Amerika Syarikat, dan walaupun sedikit pertumbuhan membantu mendorong dividen ke peringkat tertinggi dalam rekod. Janus Henderson meramalkan pembayaran dividen global untuk mencatatkan peningkatan sebanyak 4.2% menjelang akhir tahun ini, menurut Guardian.
Dividen besar ini kelihatan sangat menarik di dunia di mana Treasuries 10 tahun AS menghasilkan sedikit lebih dari 1.6% dan hasil bon di seluruh dunia jatuh, banyak ke wilayah negatif. Walaupun pelabur telah terbiasa dengan hasil negatif ke atas bon berdaulat selama beberapa tahun sekarang, mereka kini mula memperoleh cita rasa hutang syarikat yang negatif. Jumlah bon yang menghasilkan negatif di seluruh dunia adalah hampir $ 17 trilion minggu lalu, menurut Bloomberg.
Kejatuhan dalam hasil datang apabila pelabur tergesa-gesa menjadi bon dan dana bon di tengah kebimbangan mengenai kesihatan ekonomi global. Jangkaan tekanan deflasi bermakna hutang hasil negatif secara negatif mungkin berpotensi memperolehi kadar faedah sebenar yang positif, dan jangkaan hasil terus jatuh apabila bank-bank pusat melaksanakan dasar kewangan yang lebih mudah bermakna pelabur mungkin dapat menjual pegangan bon semasa mereka dengan harga yang lebih tinggi dalam masa depan dan saksikan keuntungan.
Sesungguhnya jangkaan pemotongan kadar faedah masa depan oleh Rizab Persekutuan membantu menolak hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun di bawah hasil pada nota 2 tahun, penyongsangan keluk hasil yang tidak dilihat sejak sebelum krisis kewangan. Penyongsangan bahagian 2s10s keluk hasil telah secara historis menjadi ramalan yang munasabah mengenai kemelesetan yang akan datang.
Melihat ke hadapan
Walaupun terdapat tanda amaran yang disedari oleh penyongsangan lengkung hasil, pelabur saham tidak perlu terlalu bimbang, sekurang-kurangnya belum lagi. Goldman mencatatkan bahawa purata masa sehingga kemelesetan berikutan lima penyongsangan yang terakhir adalah 22 bulan. Sementara itu, S & P 500 mencatat keuntungan 12% dalam 12 bulan pertama selepas inversi berlaku.
