Apakah kaedah Formula?
Kaedah rumus digunakan untuk mengira bayaran penamatan pada swap awal, di mana pihak yang menamatkan pampasan menanggung kerugian yang ditanggung oleh pihak yang tidak ditamatkan kerana penamatan awal.
Takeaways Utama
- Kaedah rumus digunakan untuk mengira pembayaran penamatan pada swap awal yang berakhir, di mana pihak yang mengakhiri mengkompensasi kerugian yang ditanggung oleh pihak yang tidak ditamatkan kerana penamatan awal. Kaedah rumus dikira ganti rugi kepada pihak yang tidak bersalah oleh pihak yang bersalah pada awal penamatan swap dengan mengikuti pengiraan langsung atau formula, yang mesti dipersetujui oleh kedua-dua pihak dalam permulaan perjanjian swap melalui klausa penamatan. Tiga cara rasmi untuk menghitung pembayaran penamatan, seperti yang ditubuhkan oleh ISDA, adalah "kaedah formula, " "kaedah nilai perjanjian, " dan "kaedah ganti rugi."
Memahami Kaedah Formula
Kaedah formula diperkenalkan untuk mewujudkan satu metodologi yang jelas untuk mengira bayaran penamatan pada swap awal, bukan ad hoc, kes demi kes, tabulasi. Pembayaran pemberhentian digunakan untuk membayar pampasan kepada pihak yang tidak menyebabkan swap berakhir lebih awal untuk kerugian kewangan, atau kos peluang, untuk menamatkan perjanjian sebelum tarikh tamat tempohnya. Biasanya, swap mata wang akan sering menggunakan kaedah formula, walaupun ia tetap menjadi salah satu cara kurang biasa untuk mengira pembayaran penamatan awal swap.
Daripada tiga kaedah rasmi untuk mengira pembayaran penamatan seperti yang ditetapkan oleh Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa (ISDA), "kaedah nilai perjanjian, " yang berdasarkan kepada syarat-syarat yang tersedia untuk menukar swap, adalah yang paling biasa. Kaedah ketiga, kaedah ganti rugi, juga tidak sering digunakan. Pertukaran boleh ditamatkan lebih awal jika acara penamatan seperti penyalahgunaan, peristiwa cukai, peristiwa cukai semasa penggabungan, atau peristiwa kredit berlaku. Satu peristiwa lalai, seperti muflis atau kegagalan membayar, juga boleh menyebabkan penamatan awal.
Perjanjian swap yang dijalankan oleh dua rakan niaga sering dianggap kontrak kewangan yang mengikat secara sah, yang mempunyai tarikh tamat tempoh yang telah ditetapkan. Walau bagaimanapun, peristiwa tertentu boleh mencetuskan penamatan awal sebelum tarikh tamat tempoh. Sekiranya peristiwa tersebut disyaki telah berlaku, penamatan awal mesti dinilai dan obligasi satu pihak swap kepada yang lain digambarkan melalui tiga kaedah yang disetujui ISDA.
Kaedah formula mengira ganti rugi yang terhutang kepada parti tidak bersalah oleh parti bersalah pada awal penamatan swap dengan mengikuti pengiraan yang jelas atau formula, yang mesti dipersetujui oleh kedua-dua pihak pada permulaan swap perjanjian melalui klausa penamatan. Walau bagaimanapun, kaedah formula tidak pernah diseragamkan, yang menyebabkan pembangunan kaedah perakaunan lain yang lebih baik, dengan itu mengehadkan penggunaan kaedah ini untuk mengira pembayaran penamatan swap awal.
Kaedah Penamatan Awal Swap Lain
"Kaedah rugi" memerlukan pihak yang bersalah untuk mengimbangi pihak kaunter yang tidak bersalah untuk semua kerugian dan kerosakan yang disebabkan oleh penamatan awal. Kaedah ini adalah biasa apabila swap pertama kali dibangunkan, tetapi sejak itu dianggap tidak cekap kerana ia tidak benar-benar mengkuantifikasi, atau menerangkan cara mengkuantifikasi, kerugian sebenar dan ganti rugi yang ditanggung dari swap yang ditamatkan secara matang.
"Kaedah nilai perjanjian" adalah berdasarkan kos untuk memulakan transaksi swap penggantian, kerana pihak kaunter tidak bersalah tidak menyebabkan penamatan awal dan dengan itu perlu masuk ke swap penggantian dengan pihak yang berbeza. Swap penggantian digunakan untuk mengira bayaran penamatan kerana perubahan dalam keadaan pasaran sejak swap awal (kini ditamatkan) dimasukkan bermakna syarat-syarat swap itu tidak lagi boleh digunakan atau bahkan tersedia. Swap penggantian akan berkemungkinan mempunyai istilah yang berbeza dan kadar faedah yang berbeza. Kaedah ini adalah pengembalian yang paling biasa untuk penamatan awal swap.
