Isi kandungan
- Kadar Terapung vs Kadar Tetap: Tinjauan Keseluruhan
- Kadar Tetap
- Kadar Terapung
- Pertimbangan Khas
- Pertimbangan Khas
- Variasi pada Kadar Tetap
Kadar Terapung vs Kadar Tetap: Tinjauan Keseluruhan
Lebih daripada $ 5 trilion didagangkan di pasaran mata wang setiap hari, jumlah yang besar dengan apa-apa ukuran. Semua dagangan ini berdagang di sekitar kadar pertukaran, kadar di mana satu mata wang boleh ditukar untuk yang lain. Dalam erti kata lain, itu adalah nilai mata wang negara lain berbanding dengan anda sendiri. Jika anda melancong ke negara lain, anda perlu "membeli" mata wang tempatan. Sama seperti harga apa-apa aset, kadar pertukaran adalah harga di mana anda boleh membeli mata wang itu.
Takeaways Utama
- Kadar tukaran terapung ditentukan oleh pasaran persendirian melalui penawaran dan permintaan. Kadar tetap, atau berpatutan adalah kadar yang ditentukan oleh kerajaan (bank pusat) dan mengekalkan sebagai kadar pertukaran rasmi. Alasan untuk memikat mata wang dikaitkan dengan kestabilan. Khususnya di negara-negara membangun hari ini, sesebuah negara boleh memutuskan untuk menaikkan mata wangnya untuk mewujudkan suasana yang stabil untuk pelaburan asing.
Kadar Tetap
Kadar tetap atau berpatutan adalah kadar yang ditentukan oleh kerajaan (bank pusat) dan mengekalkan kadar pertukaran rasmi. Harga ditetapkan akan ditentukan terhadap mata wang dunia utama (biasanya dolar AS, tetapi juga mata wang utama lain seperti euro, yen, atau sekumpulan mata wang). Untuk mengekalkan kadar tukaran tempatan, bank pusat membeli dan menjual mata wangnya sendiri di pasaran pertukaran asing sebagai balasan bagi mata wang yang mana ia telah dipatok.
Jika, sebagai contoh, ditentukan bahawa nilai satu unit mata wang tempatan bersamaan dengan AS $ 3, bank pusat perlu memastikan ia dapat membekalkan pasaran dengan dolar tersebut. Untuk mengekalkan kadar tersebut, bank pusat mesti menyimpan rizab asing yang tinggi. Ini adalah jumlah simpanan mata wang asing yang dipegang oleh bank pusat yang boleh digunakan untuk melepaskan (atau menyerap) dana tambahan ke dalam (atau keluar) pasaran. Ini memastikan bekalan wang yang sesuai, turun naik yang sesuai di pasaran (inflasi / deflasi) dan akhirnya, kadar pertukaran. Bank pusat juga boleh menyesuaikan kadar pertukaran rasmi apabila perlu.
Kadar Pertukaran Tetap
Kadar Terapung
Tidak seperti kadar tetap, kadar tukaran terapung ditentukan oleh pasaran swasta melalui bekalan dan permintaan. Kadar terapung sering disebut sebagai "pembetulan sendiri, " kerana sebarang perbezaan dalam penawaran dan permintaan secara automatik akan diperbetulkan di pasaran. Lihatlah model mudah ini: jika permintaan untuk mata wang adalah rendah, nilainya akan berkurang, sehingga menjadikan barang impor lebih mahal dan merangsang permintaan untuk barang dan jasa setempat. Ini, seterusnya, akan menjana lebih banyak pekerjaan, menyebabkan pembetulan auto di pasaran. Kadar tukaran terapung sentiasa berubah.
Pada hakikatnya, mata wang tidak tetap sepenuhnya atau terapung. Dalam rejim tetap, tekanan pasaran juga boleh mempengaruhi perubahan dalam kadar pertukaran. Kadangkala, apabila mata wang tempatan mencerminkan nilai sebenar terhadap mata wang yang dipatenkannya, "pasaran gelap" (yang lebih mencerminkan bekalan dan permintaan sebenar) boleh berkembang. Sebuah bank pusat sering akan dipaksa untuk menilai semula atau menurunkan kadar rasmi supaya kadar itu selaras dengan yang tidak rasmi, dan dengan itu menghentikan aktiviti pasaran gelap.
Dalam rejim terapung, bank pusat juga boleh campur tangan apabila perlu untuk memastikan kestabilan dan mengelakkan inflasi. Walau bagaimanapun, kurang kerap bahawa bank pusat rejim terapung akan campur tangan.
1:27Kadar Pertukaran Terapung
Pertimbangan Khas
Antara 1870 dan 1914, terdapat kadar pertukaran tetap global. Mata wang dikaitkan dengan emas, yang bermaksud bahawa nilai mata wang tempatan telah ditetapkan pada kadar pertukaran set kepada auns emas. Ini dikenali sebagai standard emas. Ini membolehkan mobiliti modal yang tidak terhad serta kestabilan global dalam mata wang dan perdagangan. Walau bagaimanapun, dengan permulaan Perang Dunia I, standard emas telah ditinggalkan.
Pada akhir Perang Dunia II, persidangan di Bretton Woods, satu usaha untuk menjana kestabilan ekonomi global dan meningkatkan perdagangan global, menubuhkan peraturan dan peraturan asas yang mengawal pertukaran antarabangsa. Oleh itu, sistem monetari antarabangsa yang diwujudkan dalam Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) telah ditubuhkan untuk menggalakkan perdagangan asing dan mengekalkan kestabilan monetari negara dan, oleh itu, ekonomi global.
Telah dipersetujui bahawa mata wang akan sekali lagi ditetapkan, atau dipatok, tetapi kali ini kepada dolar AS, yang kemudian disandarkan kepada emas pada $ 35 per ounce. Ini bermakna bahawa nilai mata wang dikaitkan secara langsung dengan nilai dolar AS. Oleh itu, jika anda perlu membeli yen Jepun, nilai yen akan dinyatakan dalam dolar AS, yang nilainya pula ditentukan dalam nilai emas. Sekiranya negara perlu mengubah nilai mata wangnya, ia boleh mendekati IMF untuk menyesuaikan nilai pegangan mata wangnya. Pinggang itu dikekalkan sehingga tahun 1971 apabila dolar AS tidak lagi dapat memegang nilai kadar pegangan $ 35 setiap satu emas.
Sejak itu, kerajaan-kerajaan utama mengguna pakai sistem terapung, dan semua percubaan untuk beralih ke pegangan global akhirnya ditinggalkan pada tahun 1985. Sejak itu, tidak ada ekonomi utama telah kembali ke pegas, dan penggunaan emas sebagai pasak telah sepenuhnya ditinggalkan.
Perbezaan Utama
Alasan untuk memikat mata wang dikaitkan dengan kestabilan. Khususnya di negara-negara membangun hari ini, sesebuah negara boleh memutuskan untuk menaikkan mata wangnya untuk mewujudkan suasana yang stabil untuk pelaburan asing. Dengan pasak, pelabur akan sentiasa mengetahui nilai pelaburannya dan tidak perlu risau tentang turun naik harian.
Mata wang pegangan boleh membantu menurunkan kadar inflasi dan menjana permintaan, yang menghasilkan keyakinan yang lebih tinggi terhadap kestabilan mata wang.
Walau bagaimanapun, rejim tetap sering boleh membawa kepada krisis kewangan yang teruk, memandangkan pancutan adalah sukar untuk dikekalkan dalam jangka panjang. Ini dilihat di dalam krisis kewangan Mexico (1995), Asia (1997), dan Rusia (1997), di mana percubaan untuk mengekalkan nilai mata wang tempatan yang tinggi kepada pegas menyebabkan mata wang akhirnya menjadi terlalu tinggi. Ini bermakna bahawa kerajaan tidak dapat memenuhi tuntutan untuk menukarkan mata wang tempatan ke dalam mata wang asing pada kadar pegangan.
Dengan spekulasi dan panik, para pelabur bergegas untuk mendapatkan wang mereka dan menukarkannya ke mata wang asing sebelum mata wang tempatan diturunkan ke atas pasak; bekalan rizab asing akhirnya menjadi habis. Dalam kes Mexico, kerajaan terpaksa menurunkan nilai peso sebanyak 30 peratus. Di Thailand, kerajaan akhirnya membenarkan mata wang itu terapung, dan, pada akhir tahun 1997, Thai bhat telah kehilangan 50 peratus daripada nilainya sebagai permintaan pasaran, dan bekalan membaikpulih nilai mata wang tempatan.
Negara-negara dengan pasak sering dikaitkan dengan mempunyai pasaran modal yang tidak canggih dan institusi pengawalseliaan yang lemah. Pek ada untuk membantu mewujudkan kestabilan dalam persekitaran sedemikian. Ia memerlukan sistem yang lebih kukuh serta pasaran matang untuk mengekalkan apungan. Apabila negara terpaksa menurunkan nilai mata wangnya, ia juga perlu meneruskan beberapa bentuk reformasi ekonomi, seperti melaksanakan ketelusan yang lebih tinggi, dalam usaha untuk memperkuat institusi kewangannya.
Variasi pada Kadar Tetap
Sesetengah kerajaan mungkin memilih untuk mempunyai pasak "terapung" atau "merangkak", di mana kerajaan menilai semula nilai pasak secara berkala dan kemudian mengubah kadar pas dengan sewajarnya. Biasanya, ini menyebabkan penurunan nilai, tetapi ia dikawal untuk mengelakkan panik pasaran. Kaedah ini sering digunakan dalam peralihan dari palang ke rejim terapung, dan ia membolehkan kerajaan untuk "menyelamatkan muka" dengan tidak dipaksa untuk menurunkan nilai dalam krisis yang tidak terkawal.
Walaupun pasak telah bekerja dalam mewujudkan perdagangan global dan kestabilan monetari, ia hanya digunakan pada masa apabila semua ekonomi utama adalah sebahagian daripadanya. Walaupun rejim terapung bukan tanpa kelemahannya, ia telah terbukti menjadi cara yang lebih efisien untuk menentukan nilai jangka panjang mata wang dan mewujudkan keseimbangan di pasaran antarabangsa.
