Sejarah rejim mata wang (atau rejim kadar tukaran) adalah, dengan keperluan, salah satu perdagangan dan pelaburan antarabangsa dan usaha untuk menjadikannya berjaya. Tahap hutang kerajaan dan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) yang penting juga dalam tahap ketidaktentuan mata wang. Kadar pertukaran adalah semata-mata harga satu mata wang berbanding dengan yang lain. Apabila kumpulan negara di kawasan umum menjalankan perdagangan dengan berbilang mata wang, turun naik mereka boleh menghalang atau mempromosikan perdagangan, bergantung pada perspektif mana-mana pihak.
Nilai wang adalah fungsi ekonomi negara, dasar monetari dan fiskal, politik dan pandangan peniaga yang membeli dan menjualnya berdasarkan pendapat mereka tentang peristiwa yang boleh menjejaskan nilainya. Pada risiko yang terlalu besar, matlamat mekanisme mata wang adalah untuk mempromosikan aliran perdagangan dan pelaburan dengan geseran yang minimum atau, bergantung kepada negara, pencapaian disiplin fiskal dan kewangan yang lebih besar (peningkatan kestabilan monetari, pekerjaan penuh dan kadar pertukaran yang lebih rendah turun naik) daripada sebaliknya akan berlaku. Ini telah menjadi matlamat sebuah Kesatuan Eropah (EU) yang bersepadu.
Apabila dua atau lebih negara menggunakan mata wang yang sama di bawah kawalan pihak berkuasa monetari biasa atau mengikat kadar tukaran mata wang mereka dengan pelbagai cara, mereka telah memasuki rejim mata wang. Spektrum pengaturan berjalan lebih atau kurang dari yang ditetapkan kepada rejim yang fleksibel. Pengawal mata wang masa kini boleh menjadi dolar AS, euro atau sekumpulan mata wang. Ada juga yang tidak boleh menjadi sauh sama sekali.
Rezim Mata Wang Tetap Dollarization Satu negara menggunakan mata wang negara lain sebagai medium pertukaran, mewarisi kredibiliti mata wang negara itu, tetapi bukannya kreditnya. Beberapa contoh adalah Panama, El Salvador dan Timor Leste. Pendekatan ini boleh mengenakan disiplin fiskal.
Kesatuan Kewangan (atau Kesatuan Mata Wang) Beberapa negara berkongsi mata wang yang sama. Sama seperti dollarization, rejim sedemikian gagal untuk memaksimumkan kepercayaan sebagai kewangan beberapa negara lebih berbahaya daripada negara-negara lain. Contohnya adalah zon euro (sekarang) dan kesatuan kewangan Latin dan Skandinavia (tidak berfungsi)
Lembaga Mata Wang Pengaturan institusi untuk mengeluarkan mata wang tempatan yang disokong oleh orang asing. Hong Kong adalah contoh utama. Pihak Berkuasa Kewangan Hong Kong (HKMA) memegang rizab dolar untuk menampung rizab bank dolar Hong Kong dan mata wang dalam edaran. Ini mengenakan disiplin fiskal, tetapi HKMA mungkin tidak bertindak sebagai pemberi pinjaman terakhir, tidak seperti bank pusat.
Parity Tetap Kadar pertukaran dipatuhi sama ada mata wang tunggal atau keranjang mata wang dengan satu +/- satu persilangan jalur turun naik yang dibenarkan. Tidak ada komitmen perundangan untuk keseimbangan dan ada target cadangan pertukaran mata wang asing yang discretionary. Contohnya adalah Argentina, Venezuela dan Rusia.
Zon Sasaran Akin kepada susunan pariti tetap, tetapi dengan beberapa band yang lebih luas (+/- dua peratus), memberi kuasa kepada pihak berkuasa monetari beberapa budi bicara yang lebih besar. Contoh-contoh di sini termasuk Republik Slovak dan Syria.
Peg Amerika Latin yang aktif dan pasif di tahun 1980an merupakan contoh utama. Kadar pertukaran akan diselaraskan untuk mengikuti kadar inflasi dan mengelakkan rizab dolar AS (merangkak pasif). Pelayaran aktif memerlukan pengumuman kadar pertukaran terlebih dahulu dan melaksanakan perubahan langkah-langkah, dalam usaha untuk memanipulasi jangkaan inflasi. Contoh lain termasuk China dan Iran.
Parity Fixed with Crawling Band Perkiraan pariti tetap dengan fleksibilitas yang lebih besar untuk membolehkan keluar dari pariti tetap atau mampu otoritas monetari lintang yang lebih besar dalam pelaksanaan kebijakan. Costa rica.
Terurus Terapung (atau Float Dirty) Negara mengikuti dasar intervensi longgar untuk mencapai kestabilan pekerjaan penuh atau harga dengan jemputan tersirat ke negara lain yang mana ia menjalankan perniagaan untuk bertindak balas dalam jenis. Contohnya ialah Kemboja atau Ukraine (berlabuh ke USD) atau Colombia dan Singapura (berlabuh atau tidak ke keranjang mata wang.)
Float Bebas (atau Floating Exchange) Kadar pertukaran adalah tertakluk kepada kuasa pasaran. Pihak berkuasa monetari boleh campur tangan untuk mencapai atau mengekalkan kestabilan harga. Contohnya adalah AS, Australia, Switzerland dan United Kingdom.
Rejim Mata Wang Fleksibel
Rejim mata wang mungkin bersifat formal dan tidak rasmi. Yang pertama memerlukan perjanjian dan syarat untuk keahlian di dalamnya. Ini mungkin melibatkan had ke atas hutang kerajaan negara itu sebagai peratusan keluaran dalam negara kasar atau defisit bajetnya. Ini adalah syarat-syarat Perjanjian Maastricht tahun 1991 semasa perarakan yang panjang ke pembentukan akhir euro. Sistem pancutan mata wang agak kurang formal. Malah, rejim yang disebutkan di atas membentuk pihak berkuasa kontinum dan kewangan telah membuat keputusan dasar yang boleh jatuh ke dalam lebih daripada satu kategori (perubahan rejim). Fikirkan pertengahan 1980-an Plaza Accord diambil untuk mengurangkan dolar AS dalam usaha untuk memerangi defisit perdagangan yang tinggi. Ini menjalankan atipikal rejim mata wang terapung percuma.
Rejim mata wang telah dibentuk untuk memudahkan perdagangan dan pelaburan, mengurus hiperinflasi atau membentuk kesatuan politik. Dengan mata wang yang sama, secara ideal, negara anggota mengorbankan dasar monetari bebas memihak kepada komitmen terhadap kestabilan harga keseluruhan. Kesatuan politik dan fiskal biasanya prasyarat untuk kesatuan kewangan yang berjaya di mana, sebagai contoh, minyak zaitun dihasilkan di Greece dan dihantar ke Ireland tanpa keperluan untuk pengimport atau pengeksport untuk menggunakan lindung nilai untuk mengunci kadar pertukaran yang menguntungkan untuk mengawal kos perniagaan.
Walaupun Kesatuan Monetari Eropah yang tidak berkesudahan memainkan setiap hari, sejarah rejim mata wang telah menjadi satu kotak yang ditandakan oleh kedua-dua kejayaan dan kegagalan. Sejarah ringkas yang lebih penting, dibubarkan dan ada, berikut.
Kesatuan Monetari Latin (LMU) Percubaan pada pertengahan abad kesembilan belas di kesatuan kewangan, usaha itu melibatkan Perancis, Belgium, Switzerland dan Itali yang dihubungkan dengan franc Perancis, yang dapat ditukar menjadi tender perak dan emas (standar bimetallic) yang sama medium pertukaran di seluruh negara yang mengambil bahagian yang mengekalkan mata wang masing-masing secara pariti dengan satu sama lain.
Kesatuan itu akhirnya merangkumi lapan belas negara. Kekurangan satu-satunya bank pusat dengan dasar monetari atasan membuktikan kesatuan kesatuan itu. Begitu juga, hakikat bahawa kesatuan ahli kesatuan memalsukan duit syiling emas dan perak dengan sekatan duit syiling per kapital dan kekurangan keseragaman dalam kandungan logam yang menyebabkan tekanan harga pada dua logam berharga dan kekurangan peredaran bebas spesies. Walau bagaimanapun, oleh Perang Dunia I, kesatuan itu telah selesai dengan berkesan.
Kesatuan Kewangan Skandinavia (SMU) Pertama Sweden dan Denmark, kemudian Norway tidak lama kemudian, memasuki kesatuan kewangan sekitar 1875 dengan matlamat utama membentuk perkongsian politik dan ekonomi. Semua negara telah mematuhi piawaian perak, menerima satu mata wang lain. Untuk mengelakkan kegagalan LMU, ketiga-tiga akhirnya ditukar kepada jumlah emas yang tetap.
Selepas kira-kira tiga dekad, kesatuan ini juga terbongkar ketika Norway mengisytiharkan kemerdekaan politik dari Sweden dan Denmark mengamalkan kawalan modal yang lebih ketat. Dengan kemunculan Perang Dunia Pertama, masing-masing tiga ahli mengguna pakai dasar monetari dan fiskal mereka sendiri, kerana terdapat kekurangan perjanjian yang mengikat untuk menyelaraskan dasar monetari dan fiskal.
Franc CFA Berkuat kuasa sejak 1945, beberapa negara yang bekas jajahan Perancis di tengah dan Afrika Barat disandarkan kepada perbendaharaan Perancis, dahulu melalui franc Perancis, kini oleh euro.
Belgium dan Luxembourg Setiap negara mengekalkan mata wangnya sendiri, tetapi kedua-dua mata wang menjadi tender sah di mana-mana negara. Bank Pusat Belgium menjalankan dasar monetari untuk kedua-dua negara. Kesatuan ini telah berkuatkuasa sejak tahun 1921.
Implikasi
Walaupun terikat dalam beberapa bentuk oleh unit tetap atau unit monetari biasa, ekonomi ahli-ahli rejim mata wang adalah fungsi politik tempatan dan dasar ekonomi mereka. Sesetengah negara menanggung kurang hutang berdaulat daripada yang lain menanggung dan boleh dipanggil untuk menyokong ahli yang lebih lemah. Secara keseluruhannya, perbezaan ini tidak baik untuk unit mata wang yang mencerminkan warna bercampur-campur dari apa yang mungkin muncul pada masa perpecahan mata wang. Cakera antara dasar fiskal monetari dan tempatan yang lazim boleh memberi tekanan kepada blok mata wang serantau, memandangkan nilai unit monetari. Kejadian ini boleh memberi kesan yang baik kepada pengeksport, dengan persekitaran perdagangan yang teguh.
Keputusan peruntukan pelabur institusi dan individu harus terus berfungsi sebagai pendedahan yang dicari sesuai dengan objektif dan kekangan mereka. Memandangkan kemeruapan yang berpotensi untuk mata wang yang sama disebabkan oleh keadaan ekonomi anggota masing-masing, atau butir-butir rejim mata wang, pelabur mungkin mempertimbangkan melindungi pendedahan mereka. Penyelidikan fundamental (bawah / bawah ke bawah) terhadap syarikat, pasaran mereka, baik global dan domestik, juga akan memainkan peranan penting.
Garisan bawah
Rejim mata wang adalah dinamik dan kompleks, mencerminkan landskap yang sentiasa berubah dari dasar monetari dan fiskal masing-masing negara. Kajian yang lebih mendalam tentang mereka akan membantu pelabur memahami kesannya terhadap pengurusan risiko dan keputusan peruntukan aset dalam proses pengurusan portfolio.
