Apakah Aras Penargetan Harga
Penyasaran tahap harga adalah kerangka dasar monetari yang boleh digunakan untuk mencapai kestabilan harga. Seperti sasaran inflasi, penyasaran peringkat harga menetapkan sasaran untuk indeks harga seperti indeks harga pengguna. Tetapi, sementara sasaran inflasi dilihat seolah-olah, penargetan peringkat harga komited untuk membalikkan sebarang penyelewengan sementara dari kadar sasaran inflasi. Sekiranya inflasi jatuh di bawah 2% untuk satu masa, bank pusat akan mengimbangi dengan mensasarkan inflasi melebihi 2% sehingga inflasi purata sepanjang tempoh itu telah kembali kepada 2%.
PEMBANGUNAN Penentuan Tahap Harga
Penyasaran peringkat harga secara teori, lebih berkesan daripada sasaran inflasi kerana sasarannya lebih tepat. Tetapi ia adalah lebih berisiko, memandangkan akibat hilang sasaran. Sekiranya inflasi tidak dijangka tinggi setahun, harga agregat perlu diturunkan pada tahun hadapan.
Contohnya, jika kenaikan harga minyak menyebabkan kenaikan inflasi sementara, bank pusat sasaran harga perlu mengetatkan dasar monetari, walaupun dalam kemerosotan ekonomi, berbeza dengan bank pusat sasaran inflasi, yang mungkin kelihatan melewati peningkatan sementara dalam inflasi. Sememangnya, ini akan menjadi penuh politik.
Kecenderungan untuk menyasarkan tahap harga untuk meningkatkan ketidaktentuan inflasi dan menguatkan kitaran ekonomi, mengapa tidak ada bank pusat telah cuba melaksanakan penargetan peringkat harga sejak Sweden bereksperimen dengannya pada tahun 1930-an.
Tahap Harga Menargetkan pada Suku Bunga Sekat Nol
Walau bagaimanapun, dengan kadar faedah nominal yang hampir dengan sifar terikat di banyak negara, penargetan harga telah menjadi isu topikal. Pada sifar terikat, kejutan permintaan negatif membawa kepada kenaikan kadar faedah sebenar di bawah sasaran inflasi - dengan jangkaan jangkaan inflasi kekal berlabuh. Lebih buruk lagi, jika isi rumah dan firma berfikir dasar monetari telah menjadi lemah, dan jangkaan inflasi mereka jatuh, kadar faedah sebenar akan meningkat lebih jauh, meningkatkan risiko kemelesetan.
Sebaliknya, penargetan harga mencipta dinamik yang berbeza untuk jangkaan inflasi ketika ekonomi dilanda oleh kejutan permintaan negatif. Sasaran tahap harga yang boleh dipercayai inflasi 2% akan mewujudkan jangkaan bahawa inflasi akan naik melebihi 2%, kerana semua orang akan tahu bahawa bank-bank pusat komited untuk membuat kekurangan itu. Ini akan meningkatkan tekanan ke atas harga yang akan menurunkan kadar faedah sebenar dan merangsang permintaan agregat.
Sama ada penyasaran peringkat harga membawa kepada pertumbuhan KDNK yang lebih tinggi dalam persekitaran deflasi daripada sasaran inflasi yang sangat bergantung kepada sama ada atau tidak dunia mematuhi pandangan New Keynesian bahawa harga dan upah melekat, yang bermakna mereka menyesuaikan perlahan-lahan ke arah turun naik ekonomi jangka pendek, dan orang-orang membentuk jangkaan inflasi mereka secara rasional.
