Pelabur mencatatkan rekod sebanyak $ 58 bilion kepada dana bersama ekuiti dan ETF dalam tempoh empat minggu hingga 17 Jan, menurut kajian oleh Bank of America Merrill Lynch. Dari jumlah itu, $ 23.9 bilion telah dikumpulkan pada minggu terakhir dalam tempoh itu, minggu ketujuh terbesar untuk aliran masuk ekuiti, tambah Merrill Lynch. Walaupun kebanyakan tindakan membeli telah diarahkan ke arah kenderaan pelaburan yang diuruskan secara pasif, tempoh empat minggu menyaksikan aliran masuk terbesar bagi dana ekuiti yang diurus secara aktif dalam tempoh empat tahun, kata Merrill Lynch dalam laporan mereka pada 18 Jan, "The Flow Show: Happy New FOMO."
Menentukan FOMO
Ini bermaksud "takut kehilangan, " oleh Merrill Lynch. Indeks S & P 500 (SPX) melonjak tinggi pada semua hari pada Isnin, ditutup pada 2, 832.97 untuk keuntungan kukuh sebanyak 6.0% untuk tahun ini. Diperangi oleh kenaikan pasaran saham yang kukuh setakat ini pada tahun baru, para pelabur melompat pada kereta ekuiti, memandangkan angka aliran dana yang disebut di atas menunjukkan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Saham Pelabur Mainkan Permainan 'Momentum' Berisiko .)
Kesan Januari
Apa yang dipanggil kesan Januari adalah kecenderungan bermusim untuk saham meningkat pada bulan itu. Dari 1928 hingga 2017, S & P 500 naik 62% pada Januari (56 kali daripada 90), setiap Yardeni Research Inc. Keuntungan purata ialah 1.1%. Dalam 56 kali indeks meningkat pada bulan Januari, peningkatan purata 4.1%, juga per Yardeni, dengan purata kerugian sebanyak 3.9% dalam 34 kali indeks tersebut jatuh. Januari 2018 berada di landasan untuk menjadi bulan pembukaan terbaik setahun sejak Januari 1997, apabila S & P 500 mencatatkan 6.1%, setiap MoneyChimp.com.
'Wings of Icarus'
Keyakinan pelabur yang berterusan dalam stok didorong oleh dua faktor, oleh Merrill Lynch: kadar faedah yang rendah dan harapan yang sangat tinggi untuk pendapatan korporat masa depan. Unjuran pendapatan semakin optimistik, dengan kaji selidik makro AS yang dipetik oleh Merrill Lynch menyiratkan jangkaan pertumbuhan EPS AS 20% didorong oleh perkembangan KDNK AS pada kadar 5% hingga 6%.
Sementara itu, Bull & Bear Indicator Merrill Lynch berada pada nilai 7.4, hasil daripada "tindakan harga berbuih". Penunjuk ini menangkap enam ukuran sentimen pelabur, dan menandakan keadaan "euphoric" yang berbahaya apabila mencapai 8.0, setiap DominionFX. Keenam langkah tersebut ialah: kedudukan dana lindung nilai; teknikal pasaran kredit; luas pasaran ekuiti; aliran ekuiti; aliran bon; dan kedudukan dana lama sahaja.
Merrill Lynch mengkritik bahagian laporan mereka mengenai "Wings of Icarus, " yang menunjukkan bahawa pasaran terbang agak tinggi, dan dengan itu mungkin ditetapkan untuk kejatuhan yang buruk. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Faktor Icarus .)
Bahaya Datang dalam Threes
Merrill Lynch juga melaporkan bahawa consenus di antara pelanggan mereka adalah bahawa pembetulan pasaran saham akan bermula hanya sekali semua perkara ini terjadi: ramalan pertumbuhan KDNK sebenar melebihi 3%; inflasi gaji lebih daripada 3%; hasil pada Nota Perbendaharaan 10 Tahun lebih besar daripada 3%; dan S & P 500 bergerak melebihi 3, 000.
