4 Jenis penghasilan hutang

Bagi kebanyakan sekuriti, menentukan hasil pelaburan adalah latihan yang mudah. Tetapi untuk instrumen hutang, ini boleh menjadi lebih rumit disebabkan oleh fakta bahawa pasaran hutang jangka pendek mempunyai pelbagai cara untuk menghitung hasil dan mereka menggunakan konvensyen yang berbeza dalam menukarkan tempoh masa ke dalam setahun.

Inilah empat jenis hasil utama:

Hasil diskaun bank (juga dipanggil dasar diskaun bank) Memegang tempoh yieldEffective annual yieldMoney market yield

Memahami bagaimana setiap hasil ini dikira adalah penting untuk meraih keuntungan aktual pelaburan atas instrumen.

Hasil Diskaun Bank

Bil Perbendaharaan (T-Bills) dipetik pada dasar diskaun bank tulen di mana petikan dibentangkan sebagai peratusan nilai muka dan ditentukan dengan mendiskaun bon menggunakan konvensyen kiraan 360 hari. Ini mengandaikan terdapat 12 bulan 30 hari dalam setahun. Dalam keadaan ini, formula untuk mengira hasil hanya diskaun yang dibahagikan dengan nilai muka yang didarab dengan 360, dan kemudian dibahagikan dengan jumlah hari yang tinggal hingga matang.

Persamaannya ialah:

Ku $\begin{matrix} Hasil Diskaun Bank Tahunan = (\frac{D}{F}) \times (\frac{360}{t}) \\ di mana: \\ D = Diskaun \\ F = Nilai muka \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Yuran Diskaun Bank Tahunan} = \ left ( frac {D} {F} right) times \ left ( frac {360} {t} right) \ & \ textbf {where:} \ & D = \ text {Discount} \ & F = \ text {Face value} \ & t = \ text {Number of days until maturity} end {aligned}$ Hasil Diskaun Bank Tahunan = (FD) × (t360) di mana: D = DiscountF = Nilai muka

Contohnya, Joe membeli T-Bill dengan nilai muka sebanyak $ 100, 000 dan membayar $ 97, 000 untuknya-mewakili diskaun $ 3, 000. Tarikh matang adalah dalam 279 hari. Hasil diskaun bank akan menjadi 3.9%, dikira seperti berikut:

Ku $\begin{matrix} 0.03 (3, 000 \div 100, 000) \times 1.29 (360 \div 279) = 0.0387, \end{matrix} \ begin {aligned} & 0.03 (3, 000 \ div 100, 000) times 1.29 (360 \ div 279) = 0.0387, \\ & \ quad \ text {or} 3.9 \ sejajar}$ 0.03 (3, 000 ÷ 100, 000) × 1.29 (360 ÷ 279) = 0.0387,

Tetapi terdapat masalah yang wujud dengan menggunakan hasil tahunan ini dalam menentukan pulangan. Untuk satu perkara, hasil ini menggunakan tahun 360 hari untuk mengira pulangan pelabur akan menerima. Tetapi ini tidak mengambil kira potensi pulangan kompaun.

Baki tiga pengiraan hasil yang popular boleh dikatakan memberikan gambaran yang lebih baik tentang pulangan pelabur.

Hasil Tempoh Pemegang

Secara takrif, tempoh pemupukan (HPY) semata-mata dikira berdasarkan tempoh pegangan, oleh itu tidak perlu memasukkan bilangan hari-seperti yang akan dilakukan dengan hasil diskaun bank. Dalam kes ini, anda mengambil peningkatan nilai dari apa yang anda bayar, menambah sebarang faedah atau pembayaran dividen, kemudian bagilah dengan harga pembelian. Pengembalian yang tidak diiktiraf ini berbeza daripada pengiraan pulangan yang paling tinggi yang menunjukkan pulangan setiap tahun. Juga, diandaikan bahawa pembayaran faedah atau wang tunai akan dibayar pada masa matang.

Sebagai persamaan, pemilikan tempoh pegangan akan dinyatakan sebagai:

Ku $\begin{matrix} Hasil Tempoh Pemegang = P_{1} - P_{0} + \frac{D_{1}}{P_{0}} \\ di mana: \\ P_{1} = Jumlah yang diterima pada tarikh matang \\ P_{0} = Harga belian pelaburan \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Yield = \ text {Harga pembelian pelaburan} \ & D_1 = \ text {Faedah yang diterima atau pengagihan yang dibayar pada tempoh matang} end {aligned}$ Yield = RM1-P0 + P0 D1 dimana: P1 = Amaun yang diterima pada tempoh matangP0 = Harga belian pelaburan

Hasil Tahunan Berkesan

Hasil tahunan yang berkesan (EAY) boleh memberikan hasil yang lebih tepat, terutamanya apabila pelaburan alternatif tersedia yang dapat mengkompaun pulangan. Akaun ini untuk kepentingan yang diperoleh atas minat.

Sebagai persamaan, hasil tahunan yang berkesan akan dinyatakan sebagai:

Ku $\begin{matrix} Hasil Tahunan Berkesan = (1 + H P Y)^{365} \frac{1}{t} \\ di mana: \\ H P Y = Memegang tempoh hasil \\ t = Bilangan hari yang dipegang sehingga matang \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Hasil tahunan yang berkesan} = (1 + HPY) ^ {365} frac {1} {t} \ & \ textbf {where:} \ & HPY = \ text { } \ & t = \ text {Bilangan hari yang dipegang sehingga matang} \ \ end {aligned}$ Hasil Tahunan Berkesan = (1 + HPY) 365t1 di mana: HPY = Tempoh pegangan yieldt = Bilangan hari yang dipegang sehingga matang

Sebagai contoh, jika HPY adalah 3.87% lebih 279 hari, maka EAY akan menjadi 1.0387 ^{365 ÷} 279-1, atau 5.09%.

Kekerapan pengkompaunan yang digunakan untuk pelaburan sangat penting, dan boleh mengubah keputusan anda dengan ketara. Untuk jangka masa lebih lama daripada setahun, pengiraan masih berfungsi dan akan memberikan nombor yang lebih kecil, mutlak daripada HPY.

Sebagai contoh, jika HPY adalah 3.87% lebih daripada 579 hari, maka EAY akan menjadi 1.0387 ^{365 ÷ 579} - 1, atau 2.42%.

Kurangkan Nilai

Untuk kerugian, prosesnya adalah sama; kerugian sepanjang tempoh pegangan perlu dibuat ke dalam hasil tahunan yang berkesan. Anda masih mengambil satu ditambah dengan HPY, yang kini merupakan nombor negatif. Sebagai contoh: 1 + (-0.5) = 0.95. Jika HPY adalah kehilangan 5% lebih 180 hari, maka EAY akan menjadi 0.95 ^{365 ÷ 180} -1, atau -9.88%.

Hasil Pasaran Wang

Hasil pasaran wang (MMY) (juga dikenali sebagai hasil setara CD), bergantung pada pengiraan yang membolehkan hasil yang disebutkan (yang terdapat pada T-Bill) untuk dibandingkan dengan instrumen pasaran wang yang menanggung faedah. Pelaburan ini mempunyai tempoh jangka pendek, dan sering dikelaskan sebagai setara tunai. Instrumen pasaran wang memetik secara 360 hari, jadi hasil pasaran wang juga menggunakan 360 dalam pengiraannya.

Sebagai persamaan, hasil pasaran wang akan dinyatakan sebagai:

Ku $\begin{matrix} M M Y = 360 * Y B D / 360 (t x Y B D) \\ di mana: \\ Y_{B D} = Hasil pada dasar diskaun bank dikira lebih awal \end{matrix} \ begin {aligned} & MMY = 360 \ ast YBD / 360 (txYBD) \ & \ textbf {where:} \ & Y_ {BD} = \ text (Hasil pada asas diskaun bank dikira lebih awal} \ & {Hari yang diadakan sehingga matang} end {aligned}$ MMY = 360 * YBD / 360 (txYBD) di mana: YBD = Hasil pada dasar diskaun bank dikira lebih awal

Garisan bawah

Pasaran hutang menggunakan beberapa pengiraan untuk menentukan hasil. Sebaik sahaja cara terbaik diputuskan, hasil dari pasaran hutang jangka pendek ini boleh digunakan apabila mendiskaun aliran tunai dan mengira pulangan sebenar instrumen hutang, seperti T-Bills. Seperti mana-mana pelaburan, pulangan atas hutang jangka pendek sepatutnya mencerminkan risiko, di mana hubungan risiko yang lebih rendah kepada pulangan yang lebih rendah dan instrumen berisiko tinggi menyerupai pulangan berpotensi tinggi.

Isi kandungan: