Apabila kadar faedah rendah, pelabur pendapatan tetap mencari kreatif, kadang-kadang lebih berisiko, cara untuk meraih pendapatan tambahan. Atas sebab ini, rantaian kadar terapung menarik perhatian kedua pelabur yang lapar hasil dan syarikat dana bersama yang suka memberi mereka makan. Teruskan membaca untuk mengetahui lebih lanjut mengenai dana bersama kadar terapung dan beberapa perkara penting untuk dipertimbangkan sebelum mengambil gigitan pertama anda.
Reksadana kadar terapung boleh dibuka dan tertutup. Pembeli berhati-hati: Sesetengah dana kadar terapung membenarkan anda membeli saham setiap hari tetapi hanya membenarkan anda menebus saham anda secara bulanan atau suku tahunan. Dana kadar terapung biasanya melaburkan sekurang-kurangnya 70-80% pegangan pelaburan mereka dalam pinjaman bank kadar terapung. 20-30% daripada pegangan dana biasanya dilaburkan dalam perkara seperti wang tunai, gred pelaburan dan bon sampah, dan derivatif. Kebanyakan dana ini cuba untuk meningkatkan hasil mereka dengan menggunakan leverage kewangan. Anda lebih cenderung untuk melihat sejumlah besar leverage kewangan yang digunakan dalam dana kadar terapung tertutup daripada yang terbuka.
Hasil yang ditawarkan oleh dana kadar terapung biasanya jatuh di antara hasil pada dana bon gred pelaburan dan dana bon hasil tinggi. Setiap dana bersama disusun secara berbeza dengan penggunaan leverage, strategi pelaburan, perbelanjaan dan peraturan untuk kedua-dua pembelian dan menebus saham anda. Seperti biasa, adalah penting untuk membaca dengan teliti prospektus dana bersama sebelum anda melabur.
Pinjaman Bank Terapung Kadar 101
Apabila melabur dalam dana kadar terapung, adalah penting untuk memahami asas-asas pinjaman kadar terapung. Pinjaman kadar terapung adalah pinjaman kadar berubah yang dibuat oleh institusi kewangan kepada syarikat yang umumnya dianggap mempunyai kualiti kredit yang rendah. Mereka juga dikenali sebagai pinjaman bersindiket atau pinjaman bank kanan. Peminjam memasuki pinjaman ini untuk menaikkan modal untuk perkara-perkara seperti rekapitalisasi, pembiayaan semula hutang atau membuat pengambilalihan. Selepas bank memulakan pinjaman, mereka menjualnya kepada dana lindung nilai, obligasi pinjaman bercagar (CLO) dan dana bersama.
Pinjaman ini disebut "kadar terapung" kerana faedah yang dibayar pada pinjaman menyesuaikan secara berkala, biasanya setiap 30 hingga 90 hari, berdasarkan perubahan dalam kadar rujukan yang diterima secara meluas, seperti LIBOR, ditambah dengan spread kredit yang telah ditentukan sebelumnya berdasarkan kadar rujukan. Saiz penyebaran kredit bergantung kepada perkara-perkara seperti kualiti kredit peminjam, nilai cagaran yang menyokong pinjaman dan perjanjian yang berkaitan dengan pinjaman. Pinjaman kadar terapung diklasifikasikan sebagai hutang senior dan biasanya dijamin dengan aset tertentu, seperti inventori peminjam, penghutang atau harta.
Perkataan "hutang senior" amat penting di sini. Ini bermakna pinjaman itu biasanya lebih tinggi kepada pemegang bon, pemegang saham pilihan dan pemegang saham biasa dalam struktur modal peminjam. Tidak semua pinjaman kadar terapung "terapung" sepanjang masa. Sebahagian daripada pinjaman boleh berasal dari pilihan, seperti lantai kadar faedah, yang boleh mempengaruhi risiko kadar faedah yang terlibat dengan memiliki pinjaman.
Qualities Key of Floating-Rate Funds
- Status dan Kekal Junk: Kerana mereka secara amnya melabur dalam hutang peminjam berkualiti rendah kredit, dana kadar terapung harus dianggap sebagai bahagian risiko portfolio anda. Sebahagian besar pendapatan yang diperolehi oleh dana akan menjadi pampasan bagi risiko kredit. Sebahagian daripada risiko kredit yang terlibat dengan melabur dalam hutang syarikat berkualiti rendah kredit diimbangi oleh "kekananan" struktur modal pinjaman terapung dan cagaran yang menyokongnya. Dari segi sejarah, kadar pemulihan lalai pada pinjaman kadar terapung telah lebih tinggi daripada bon hasil tinggi, yang bermaksud kerugian kredit yang berpotensi rendah bagi pelabur. Portfolio pinjaman terapung yang pelbagai perlu dilakukan dengan baik apabila ekonomi pulih dan spread kredit mengetatkan.
Jangka Panjang Terhad: Nilai aset bersih (NAV) dana kadar terapung harus kurang sensitif kepada pergerakan dalam kadar pinjaman jangka pendek berbanding dana bersama lain yang menghasilkan pendapatan, seperti dana bon jangka panjang. Kematangan pinjaman kadar terapung adalah sekitar tujuh tahun, tetapi kadar faedah yang mendasari kebanyakan pinjaman akan menyesuaikan setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan kadar rujukan. Atas sebab ini, nilai pasaran pinjaman kadar terapung akan kurang sensitif kepada perubahan dalam kadar pinjaman jangka pendek berbanding dengan kebanyakan pelaburan kadar tetap. Ini menjadikan dana kadar terapung menarik kepada pelabur pendapatan dalam tempoh apabila ekonomi pulih dan kadar pinjaman jangka pendek dijangka meningkat.
Kepelbagaian dan Pasaran Niche: Dana kadar terapung boleh menawarkan faedah kepelbagaian kepada pelabur pendapatan. Oleh kerana pinjaman kadar terapung tersusun secara unik, mereka secara tradisional mempunyai korelasi yang rendah dengan kebanyakan kelas aset utama seperti saham, bon kerajaan, bon korporat bermutu tinggi dan bon perbandaran.
Walau bagaimanapun, korelasi harga antara pinjaman kadar terapung dan kelas aset berisiko lain telah diketahui berkumpul semasa tempoh tekanan pasaran kewangan. Pasaran pinjaman kadar terapung adalah pasaran khusus yang belum diterokai, yang mana kebanyakan pelabur tidak mempunyai akses langsung. Ini pasaran yang kurang diperhatikan boleh mendapat manfaatnya. Kurangnya pasaran yang lebih efisien, semakin besar peluang untuk pengurus dana yang baik untuk menghasilkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Atas sebab ini, sangat penting untuk memeriksa rekod prestasi prestasi pengurus pelaburan, tempoh masa di dana dan pengalaman melabur dalam aset alternatif sebelum melabur dalam dana kadar terapung.
Garisan bawah
Persekitaran kadar faedah rendah boleh menggalakkan pelabur mencapai hasil tambahan dengan sedikit pemahaman terhadap risiko yang mereka anggap. Kemunculan populariti produk kewangan yang menghasilkan pendapatan, seperti dana kadar terapung, menjadikannya penting bagi para pelabur untuk mengetahui asas-asas kelas aset alternatif. Dana kadar terapung boleh memberi pelabur pendapatan dengan kepelbagaian dan perlindungan daripada risiko kadar faedah. Mereka boleh menjadi alternatif (walaupun berisiko) untuk menambah pendapatan tambahan kepada portfolio kelaparan hasil anda. Pastikan bahawa anda selesa dengan risiko mereka, dan jangan menggigit lebih banyak daripada yang anda boleh mengunyah.
