Apa itu Pusingan Cuci?
Pusingan pencucian (juga dikenali sebagai "pembakaran sampingan" atau "perjanjian jurang") adalah apabila satu pusingan pembiayaan baru menguasai pemegang ekuiti terdahulu. Apabila pembiayaan tersebut dilakukan, terbitan baru secara drastik mencairkan kepentingan pemilikan pelabur dan pemilik sebelumnya. Oleh itu, pelabur-pelabur baru dapat mengawal syarikat kerana pemilik terdahulu memerlukan lebih banyak pembiayaan untuk mengelakkan muflis. Pusingan pembersih sering dikaitkan dengan syarikat yang lebih kecil atau dengan usaha permulaan yang kekurangan kestabilan kewangan atau pasukan pengurusan yang kuat.
Takeaways Utama
- Pusingan pembersihan adalah pusingan pembiayaan di mana pelabur-pelabur baru berkesan mengawal syarikat daripada pemegang ekuiti yang sedia ada. Masalah-masalah yang paling sering dikaitkan dengan pusingan pendanaan kecemasan untuk usaha kecil atau baru dan merupakan usaha terakhir untuk mengelakkan muflis atau mematikan operasi. Tergantung bagaimana urus niaga itu disusun, pengurusan sedia ada mungkin dikekalkan tetapi mungkin diganti (iaitu dibasuh).
Memahami Pusingan Pembasuh
Dalam banyak kes, pusingan pembiayaan pembersihan ditawarkan dengan niat merebut kawalan syarikat, mungkin untuk mendapatkan akses kepada aset pelabur baru dan pihak pengurusan percaya mereka boleh memanfaatkan. Pusingan biasanya harga saham pada nilai yang berkurang dan untuk kepentingan yang begitu besar di dalam syarikat bahawa kepentingan yang dipegang oleh pelabur dan pemilik terdahulu mungkin dianggap tidak bernilai. Nisbah pulangan mungkin berbeza-beza, tetapi biasanya, pembiayaan berharga dalam cara untuk memaksa pemilik terdahulu untuk mengemukakan keputusan para pendukung baru.
Bagi usaha bergelut, pusingan pembersihan sering merupakan peluang pembiayaan akhir yang tersedia untuk usahawan sebelum syarikat dipaksa menjadi muflis. Pusingan pembersihan sering berlaku apabila syarikat tidak dapat mencapai tahap prestasi yang telah ditetapkan untuk menerima pembiayaan tambahan daripada pelabur. Banyak pembaziran, contohnya, berlaku semasa kegilaan dotcom pada akhir 1990-an ketika banyak syarikat telah terlebih nilai.
Kesan Pusingan Wash-Out
Ada kemungkinan bahawa beberapa pengurusan syarikat sebelum ini mungkin kekal dengan syarikat; Walau bagaimanapun, terdapat kecenderungan yang tinggi untuk kepimpinan dihapuskan dalam pusingan cucian. Dengan pertimbangan terhadap prestasi keseluruhan perniagaan, keputusan kepimpinan yang membawa kepada keperluan untuk pusingan cucian membuatnya tidak mungkin pemilik baru ingin mengekalkan status quo. Demi pengiktirafan jenama, adalah wajar bahawa beberapa elemen pengurusan dan operasi terdahulu dapat dikekalkan. Walau bagaimanapun, pemilik baru mungkin mendapati pulangan pelaburan terbaik untuk pusingan pembersihan adalah untuk mencari pembeli untuk aset syarikat, seperti harta intelek, barisan produk, atau pangkalan data pelanggan.
Pusingan pembersihan boleh berlaku dengan syarikat-syarikat yang membina penilaian mereka, tetapi mengalami kedua-dua peristiwa yang tiba-tiba atau beransur-ansur yang membatalkan prospek untuk berkembang di bawah operasi dan pengurusan semasa. Contohnya, jika produk teras sebuah syarikat yang membangunkan peranti perubatan atau bioperubatan novel ditolak oleh pengawal selia, syarikat mungkin tidak mempunyai satu lagi produk besar yang disediakan untuk mengambil tempatnya. Begitu juga, jika perkhidmatan yang disediakan gagal mencapai tahap penembusan pasaran, ia perlu menjana keuntungan, ia mungkin tidak mencapai matlamat pertumbuhan pendapatannya. Keadaan ini boleh meninggalkan syarikat mencari pembiayaan pusingan pembersihan yang, sebagai usaha terakhir, boleh menyelamatkan jenama.
