Memandangkan beta pintar telah menjadi sebahagian penting (dan lebih besar) daripada keseluruhan landskap dana perdagangan ETF, pengguna ETF, profesional dan runcit, secara terbuka tertanya-tanya apabila gagasan pemberat alternatif akan menuju ke ruang pendapatan tetap.
Perbincangan itu mempunyai merit. Lagipun, alam semesta beta pintar hari ini, dari segi aset di bawah pengurusan dan penduduk, didominasi oleh dana ekuiti. Memandangkan lebih banyak penasihat dan pelabur memanaskan dana ekuiti pintar, terdapat peningkatan permintaan untuk dana bon berwajaran alternatif. Itu masuk akal kerana banyak dana bon tradisional mengalami kelemahan yang sama dengan ETF ekuiti tertimbang.
Kekurangan tersebut termasuk kekurangan kepelbagaian dan pergantungan pada yang terbesar, tidak semestinya yang terbaik, sekuriti sebagai pengembara utama pulangan. Sebagai contoh, ETF bon agregat piawai biasanya berlebihan diperuntukkan kepada Perbendaharaan AS dan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS), yang bermaksud kekurangan pendedahan kepada pasaran korporat yang lebih tinggi dan pasaran baru muncul.
Begitu juga, banyak bon korporat warisan ETF menimbang komponen mengikut saiz isu atau nilai isu yang belum selesai. Metodologi pemberian alternatif dengan bon korporat boleh menawarkan peningkatan pendapatan dan berpotensi mengurangkan risiko.
Tambang yang ditubuhkan
Sungguhpun pengguna ETF telah menuntut lebih banyak bon beta ETF yang lebih bijak, sebenarnya kategori ini sebenarnya mempunyai beberapa produk warisan. Sebagai contoh, Portfolio Debit Berdaulat Pasaran Invesco (PCY) lebih sepuluh tahun lama dan dengan hampir $ 3.8 bilion dalam aset di bawah pengurusan, PCY merupakan pasaran bon terbesar yang muncul di pasaran ETF.
PCY menggunakan metodologi indeks proprietari untuk menyampaikan pendedahan kepada hutang negara membangun yang membangun, ETF memberikan pandangan yang berbeza di peringkat negara berbanding pasaran bon tradisional yang baru muncul.
Kemudian terdapat Portfolio Bon Korporat Berkesan Tinggi Invesco (PHB), yang menjejaki Indeks Ringgit Bon Indeks Tinggi AS Hasil 1-10. PHB juga berusia lebih sedekad dan mempunyai lebih daripada $ 944 juta dalam aset di bawah pengurusan.
Walau bagaimanapun, walaupun janji ini menunjukkan dana dan sehingga 4Q 2018, hanya dua bon ETF mempunyai lebih daripada $ 1 bilion aset.
Jangkakan Lebih Banyak
Walaupun alam semesta ETF bon beta pintar masih banyak penduduknya, beberapa penerbit ETF nama besar mencari perubahan itu. BlackShock's iShares, Goldman Sachs dan JPMorgan Asset Management adalah antara penerbit yang sudah ada atau merancang untuk mengembangkan ke dalam dunia beta beta bon pintar.
"Kemajuan teknologi juga mungkin memberi impak besar kepada pertumbuhan beta pintar, " kata FTSE Russell. "Peningkatan ketersediaan data dan perkembangan dalam sains data bermakna indeks beta pintar mungkin mencerminkan pelbagai pendekatan yang semakin meningkat, di seluruh kelas aset. Beta pendapatan pintar tetap, khususnya, adalah suatu bidang yang menarik bagi banyak peserta pasaran, memandangkan pendekatan standard untuk membina indeks oleh nilai pasaran hutang dalam isu mungkin tidak mencerminkan keutamaan risiko pengguna."
Bon berasaskan peraturan ETF boleh menyaring dan menekankan faktor-faktor seperti risiko kredit, risiko kadar faedah dan hasil.
