Oleh kerana pengaturcaraan dalaman ETF tahun ini dibuat jelas, inovasi dalam perkhidmatan kewangan cenderung memberi manfaat kepada pelabur. Dari perkembangan dalam pelaburan yang bertanggungjawab ke pertumbuhan yang ketara dalam pendapatan tetap, pelabur mempunyai lebih banyak peluang untuk memperhalusi portfolio mereka berbanding sebelum ini.
Perang Harga Berlanjut
Pertempuran yuran rendah-tidak menunjukkan sedikit tanda turun. Pada hari Isnin, Schwab mengumumkan bahawa hampir dua kali ganda jumlah ETF bebas komisen pada platform OneSource, dari 257 hingga 503 ETF yang tersedia kepada pelabur. Dalam masa beberapa jam, Fidelity mengumumkan bahawa ia juga meningkatkan jumlah ETF bebas komisen yang tersedia melalui platformnya, dari 265 kepada lebih daripada 500.
Langkah bergerak masuk akal. Pelabur menunjukkan keutamaan yang tinggi untuk dana harga rendah.
Menurut Morningstar, pada tahun 2017, 20% paling murah bagi semua dana menyaksikan aliran masuk bersih sebanyak $ 949 bilion. Baki, 80% dana yang lebih mahal, menyaksikan aliran keluar bersih sebanyak $ 251 bilion.
Tekanan harga ini telah menurunkan harga di seluruh papan. Syukurlah, pemenang sebenar adalah pelabur akhir, yang hari ini membayar yuran yang jauh lebih rendah untuk produk yang mungkin tidak dapat diakses hanya sedekad yang lalu.
BlackRock, yang iShares ETFs terdiri daripada sebahagian besar daripada dana bebas komisen, menangani manfaat ini. "Pengurangan dan penghapusan halangan bersejarah untuk melabur membolehkan lebih ramai orang menyelamatkan, melabur dan mencapai matlamat kewangan jangka panjang mereka menggunakan iShares ETFs sebagai blok bangunan utama bagi portfolio pelaburan mereka, " kata jurucakap BlackRock dalam satu kenyataan yang bertepatan dengan Schwab.
Pelaburan yang Bertanggungjawab Menemukan Momentumnya
Pelaburan yang bertanggungjawab secara sosial terus berkembang dengan baik pada awalnya ditemui dengan pelabur yang dikecewakan, dan menjadi pesaing yang serius bagi para pengurus dan pelanggan yang mengejar pematuhan dan pulangan mesra hati. Menurut USSIF, 26% daripada semua aset dominan AS kini dikendalikan mengikut kriteria pelan tanggungjawab sosial.
Isnin petang Isnin petang adalah Paul Tudor Jones, pengasas bersama JUST Capital yang menguruskan indeks yang menyokong Goldman Sachs JUST ET Equity Cap Besar ETF. Langkah tegas dan pangkat syarikat Jones berdasarkan tingkah laku korporat dan pendapat umum, termasuk keupayaan syarikat untuk mencerminkan dan mengatasi masalah kebimbangan negara.
ETF dibina di sekitar kepercayaan Jones bahawa kapitalisme dalam bentuknya sekarang tidak mapan, dengan ketidaksamaan kekayaan untuk disalahkan:
"Lapan puluh dua peratus kekayaan tahun lepas pergi ke atas 1%."
Pelabur mungkin mendapati alasan ketidaksamaan ini amat mengecewakan. Jones berkata bahawa sebahagian besar ketidaksamaan kekayaan semasa kami adalah hasil daripada syarikat-syarikat yang memberi tumpuan semata-mata untuk memberikan nilai kepada para pemegang saham mereka.
Mantra itu boleh bermain dengan baik dalam mesyuarat lembaga, tetapi syarikat sering berpegang kepada wang tunai atau membeli balik saham, membantu entiti terkaya menjadi lebih kaya, bukan melabur dalam pekerja atau masyarakat mereka. Penyelesaiannya, Jones percaya, adalah "… menggunakan kapitalisme itu sendiri" untuk mentakrifkan semula apa yang dimaksudkan sebagai stakeholder dalam sebuah syarikat, sehingga kelompok lain, seperti pekerja, juga meraih keuntungan membeli.
Strategi Jones menentang peralihan yang lebih luas di ruang pelaburan yang bertanggungjawab. Walaupun strategi ESG awal hanya dihilangkan, pengurus mencari cara baru untuk memanfaatkan penyesuaian yang ditawarkan oleh ESG, menyesuaikan indeks ke preferensi hyper-spesifik dan motivasi pelabur.
Strategi yang dihasilkan mempunyai matlamat yang lebih jelas, yang lebih mudah bagi para pelabur untuk memahami, dan bagi para pengurus untuk mengkuantifikasi, berbanding dengan hari-hari awal pemeriksaan ESG. "Anda boleh menggunakan lapisan ESG piawai dan anda akan mendapat peningkatan dalam skor ESG, tetapi anda tidak semestinya akan mendapat pengurangan dalam karbon, " kata Martin Kremenstein, ketua produk persaraan dan dana pertukaran di Nuveen.
Pada masa lalu, strategi pelaburan exclusionary biasanya menghapuskan sebahagian besar tenaga atau stok utiliti dari penanda aras tradisional. Ini akan mengurangkan portfolio daripada pendedahan sektor penanda aras dan mengakibatkan "portfolio pertumbuhan, " kata Kremenstein.
Strategi semasa Nuveen berusaha untuk mengurangkan jejak karbon portfolio sambil mengekalkan pendedahan sektor yang hampir-to-benchmark. "Kami mahu mempunyai liputan penuh sektor, " kata Kremenstein.
"Pada akhirnya, matlamat jangka panjang adalah, di mana sahaja anda melihat aset dalam ETF bukan ESG, anda harus melihat versi ESG dari kami."
ETF Pendapatan Tetap Datang Umur
Salah satu kebimbangan utama yang pelabur mempunyai mengenai pusat pendapatan tetap ETF pada kecairan. Walaupun ETF adalah sangat cair, atau mudah didagangkan pada bursa ekuiti, sekuriti dasar lebih diniagakan. Apabila pasaran tidak menentu, ini secara teorinya boleh membawa kepada perubahan dramatik dalam harga.
Menurut Kremenstein, dan bergema sepanjang persidangan itu, ketakutan-kekhawatiran ini sangat berlebihan. "Anda tidak secara ajaib mencipta kecairan dalam pasaran pendapatan tetap dengan mewujudkan ETF, " katanya.
Malah, semasa dua perubahan dramatik dalam harga bon hasil yang tinggi dalam dua tahun yang lalu, "ETF hasil yang tinggi telah dilakukan dengan baik."
Mencari Penanda Aras Yang Benar
Chatter terhadap Indeks Bon Agregat Barclays US Bloomberg ("Agg") menguasai perbincangan pendapatan tetap di ETF Di dalam tahun ini. Semasa panel ETF bon, Jason Singer, ketua ETF berpenghasilan tetap di Goldman Sachs Asset Management, mencadangkan Agg adalah "instrumen tumpul" yang memberikan pendedahan pendapatan tetap kepada pelabur.
Oleh sebab pelonggaran kuantitatif Fed telah menyebabkan pengeluaran lebih banyak Perbendaharaan AS, sekuriti kini merangkumi lebih daripada 40% penanda aras, memanjangkan tempoh purata dan menjadikan ia kurang pelbagai di seluruh sektor.
Menurut Jayni Kosoff, pengarah urusan dan ketua pendapatan tetap ETF di FTSE Russell, sejak krisis kewangan, pelabur terpaksa merenungkan peranan yang memainkan pendapatan tetap dalam portfolio mereka. Menurut Kosoff, para pelabur kini bertanya sama ada mereka "penanda aras pendapatan tetap pasaran luas akan melakukan pekerjaan itu ke hadapan."
Trend itu, kata Kosoff, adalah pemegang aset kini perlu menyoal pendedahan bon mereka. Trend dalam pendapatan tetap adalah pemilik aset yang mengatakan "kita perlu lebih bijak mengenai pendedahan pendapatan tetap" dan "memecahnya ke dalam kelas aset pendapatan tetap individu" dan dalam setiap ", dan mencari prestasi disesuaikan risiko."
Walaupun ETF berpendapatan tetap tidak banyak mendapat perhatian sebagai rakan ekuiti mereka, ETF pendapatan tetap AS menarik hampir $ 90 bilion aset pada tahun 2018.
Di Akhir, Pelabur Menang
Perubahan dalam pasaran ETF mencerminkan peralihan asas di seluruh industri. Inovasi produk dan yuran yang jatuh telah memberikan pelabur lebih banyak sumber daripada sebelumnya, membolehkan mereka untuk membina portfolio mereka sendiri, disesuaikan dengan tahap kepelbagaian yang dikehendaki, semuanya hanya dengan sedikit, ETF kos rendah.
Hasilnya adalah kerana pelabur boleh melakukan lebih banyak pada mereka sendiri, profesional kewangan terpaksa menyesuaikan diri. "Oleh kerana peruntukan aset menjadi lebih commoditized dan kurang dihargai, penasihat kewangan akan menumpukan perhatian di mana mereka menambah nilai, iaitu perancangan kewangan, " kata Kremenstein.
