Dalam pemulihan yang tajam dari awal tahun ini, prestasi stok bagi syarikat-syarikat awam baru adalah yang paling buruk sejak sekurang-kurangnya 1995. Trend ini telah menyebabkan banyak syarikat menunda atau menilai semula rancangan IPO mereka. "Saya tidak nampak banyak tawaran yang mungkin akan keluar sepanjang tahun ini, " kata Rick Kline, pengerusi bersama Goodwin Procter LLP dalam pasaran modal, menurut kisah terperinci dalam Wall Street Journal yang digariskan di bawah. "Sentimen pasaran telah berubah."
Pasaran Lagenda IPO
Permulaan teknologi dan syarikat lain yang dipublikasikan pada 2019 telah melihat saham mereka berdagang kira-kira 5% melebihi harga mereka pada masa IPO mereka manakala S & P 500 telah kembali hampir 18% (YTD) pada hari Isnin, setiap Dealogic, seperti yang dinyatakan oleh Jurnal. Prestasi IPO yang menguntungkan itu adalah pembalikan dari awal tahun 2019, apabila saham IPO adalah pengunggahan yang dramatik.
Prestasi yang kurang baik daripada IPO unicorn yang pernah dijangka telah didorong oleh pandangan yang semakin lemah bagi syarikat-syarikat seperti Uber Technologies Inc. (UBER), dan Lyft Inc. (LYFT). Syarikat-syarikat baru yang lain yang pernah mengungguli pasaran, seperti Slack Technologies Inc. (WORK), kini turun, berikutan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai penilaian yang meningkat dan laluan tidak menentu kepada keuntungan. Menurut Goldman, IPO tahun ini berada pada landasan yang paling tidak menguntungkan sejak ledakan teknologi.
Kesalahan IPO WeWork
Ia menimbulkan kerugian dan peningkatan skeptisisme daripada pelabur yang mendorong We Co, syarikat induk rangkaian kerja WeWork, untuk menahan rancangannya untuk IPO selepas menggulingkan pengasas dan CEO Adam Nuemann.
Tinjauan yang merosot untuk IPO datang pada waktu yang biasanya merupakan salah satu yang paling sibuk untuk isu-isu baru, menurut Jurnal. Ini boleh mewujudkan kesan riak melalui pasaran, mengurangkan pendanaan swasta kerana para pelabur tidak dapat melunaskan permulaan yang rugi dengan membawa mereka secara terbuka.
Syarikat tidak menguntungkan
"Sesetengah syarikat menjadi yakin bahawa pasaran awam akan mengalu-alukan mereka dengan pembakaran wang tunai yang tinggi dan landasan panjang untuk keuntungan, " kata Paul Hudson, pengasas dan Ketua Pegawai Pelaburan Glade Brook Capital Partners LLC. "Realitinya adalah pasaran awam yang memberi ganjaran kepada syarikat-syarikat yang menguntungkan yang menjana aliran tunai sebagai tambahan kepada pertumbuhan." Akibatnya, lebih banyak syarikat memilih untuk mengambil laluan alternatif kepada IPO, sama ada tinggal lebih lama lagi atau pergi ke senarai langsung yang lebih murah. Dalam beberapa minggu yang lalu, Endeavour Group Holdings Inc. dan ADC Therapeutics SA menyertai bergelut We Co dan menunda senarai mereka.
Airbnb dilaporkan merancang penyenaraian langsung pada tahun 2020, berikutan syarikat-syarikat seperti Slack dan Spotify Technology SA (SPOT), yang mana telah mengelak daripada pengawasan awam dan yuran pengunderaitan.
Apa yang akan datang
Pasti, tidak semua IPO 2019 telah terjejas. Platform sosial Inc. (PINS) telah melihat sahamnya melompat lebih daripada 40% daripada harga awal IPO mereka, dan pembuat makanan vegan Beyond Meat Inc. (BYND) adalah beberapa kali lebih tinggi. Juga, ini boleh mengekalkan harga untuk syarikat-syarikat yang merancang untuk menjadi awam pada tahun 2020, mewujudkan peluang membeli, menurut Jurnal. "Saya melihat banyak syarikat yang menarik untuk menyiapkan separuh pertama tahun 2020, " kata Encik Goodwin Procter, Encik Kline.
