Apakah Pendapatan Tetap Tetap?
Keuntungan pendapatan tetap adalah kontrak opsyen untuk membeli atau menjual sekuriti pendapatan tetap pada masa akan datang, pada harga yang diterima hari ini. Pendapatan tetap merupakan jenis pelaburan di mana kadar pulangan sebenar atau pendapatan berkala diterima pada jangka masa yang tetap dan tahap yang boleh diramal. Pelabur menggunakan kontrak pilihan untuk sekuriti pendapatan tetap untuk mengunci harga bon sekarang ketika membeli atau menjual keselamatan itu sendiri pada masa akan datang.
- Keuntungan pendapatan tetap adalah perjanjian untuk membeli sekuriti pendapatan tetap pada harga pratetap pada suatu tarikh pada masa hadapan (tarikh hadapan). Nilai kontrak hadapan adalah harga bon kurang nilai sekarang pembayaran kupon kurang nilai sekarang daripada harga pada masa tamat. Kontrak untuk digunakan digunakan untuk mengurangkan risiko yang berkaitan dengan volatiliti harga antara hari ini dan beberapa tarikh yang akan datang. Masa depan adalah serupa dengan kontrak hadapan tetapi diseragamkan. Kontrak hadapan boleh disesuaikan.
Bagaimana Kerja Berpayap Pendapatan Tetap
Risiko untuk memegang kontrak hadapan pendapatan tetap adalah bahawa kadar faedah pasaran untuk bon yang mendasari dapat meningkat atau berkurang. Perubahan ini menjejaskan hasil bon dan dengan itu harganya. Kadar hadapan akan menjadi tumpuan perhatian pelabur, terutamanya jika pasaran untuk keselamatan pendapatan tetap dianggap tidak menentu. Kadar hadapan adalah kadar faedah yang dikenakan untuk transaksi kewangan yang akan berlaku pada masa akan datang.
Pembeli kontrak ke hadapan adalah bertaruh bahawa harga akan naik di atas harga hadapan antara hari ini dan tarikh hadapan. Penjual menjangkakan sebaliknya.
Pertimbangan Khas
Harga Pendapatan Tetap Ke Hadapan
Pengiraan harga kontrak hadapan pendapatan tetap adalah dengan menolak nilai semasa (PV) pembayaran kupon, sepanjang hayat kontrak, dari harga bon. Hasilnya mereka dikompaun oleh kadar bebas risiko sepanjang hayat pilihan. Kadar bebas risiko mewakili kepentingan pelabur akan menjangkakan dari pelaburan bebas risiko sepenuhnya dalam tempoh tertentu.
Nilai kontrak adalah harga bon, tolak harga kupon sekarang, tolak harga sekarang harga yang akan dibayar pada tamat tempoh (harga bon - kupon PV - harga PV yang dibayar semasa tamat tempoh).
Menguntungkan dari Pendapatan Tetap Tetap
Keuntungan dari pendapatan tetap tetap bergantung pada sisi kontrak yang mana pelabur sedang aktif. Pembeli memasuki kontrak dengan harapan harga pasaran bon akan lebih tinggi pada masa akan datang memandangkan perbezaan di antara harga kontrak dan harga pasaran mewakili keuntungan. Penjual menjangkakan bahawa harga bon akan jatuh.
Walaupun bilangan pembayaran kupon untuk hayat bon itu mungkin melebihi hayat kontrak, pertimbangan hanya mengenai pembayaran yang perlu dibayar semasa tempoh kontrak. Had pembayaran ini adalah kerana sesetengah bon akan mempunyai tempoh matang lebih lama daripada tempoh kontrak. Peserta kontrak adalah lindung nilai untuk pergerakan harga dalam tempoh yang lebih pendek.
Kontrak hadapan pendapatan tetap adalah instrumen kegemaran untuk pelabur yang ingin melindung nilai kadar faedah atau risiko lain dalam pasaran bon. Peniaga lain tertarik dengan pasaran hadapan pendapatan tetap untuk keuntungan dari anomali di antara pasaran hadapan dan tempat untuk bon dan instrumen hutang lain.
Pendapatan Tetap Tetap Melebihi Masa Depan Tetap
Selalunya pilihan pendapatan hadapan tetap dijual pada bursa, dan bon yang mendasarinya adalah standard. Pelaburan masa hadapan pendapatan tetap piawaian bermaksud bon yang mendasari kontrak adalah fiksyen. Oleh itu, pembayaran balik niaga hadapan ini boleh dengan pelbagai bon sebenar pada kadar penukaran yang telah ditetapkan. Pertukaran ini menerbitkan kadar ini bersama-sama dengan jenis bon yang diterima sebagai pembayaran.
