Pilihan vs hadapan: apakah perbezaannya?

Isi kandungan

• Pilihan vs Hadapan: Tinjauan Keseluruhan
• Pilihan Panggilan dan Pilihan Put
• Risiko Pilihan
• Letakkan Opsyen
• Kontrak Hadapan
• Siapa yang Berdagang Hadapan?
• Niaga Hadapan Lebih Besar
• Niaga Hadapan Riskier
• Opsyen adalah Pilihan
• Contoh Kontrak Opsyen
• Contoh Kontrak Hadapan
• Perbezaan Lain

Pilihan vs Hadapan: Tinjauan Keseluruhan

Opsyen dan niaga hadapan adalah kedua-dua produk kewangan yang digunakan oleh pelabur untuk menghasilkan wang atau melindung nilai pelaburan semasa. Kedua-duanya adalah perjanjian untuk membeli pelaburan pada harga tertentu dengan tarikh tertentu.

• Opsyen memberi pelabur hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli (atau menjual) saham pada harga tertentu pada bila-bila masa, selagi kontrak tersebut berkuat kuasa. Kontrak hadapan memerlukan pembeli membeli saham, dan penjual untuk menjualnya, pada tarikh hadapan tertentu kecuali kedudukan pemegang ditutup sebelum tarikh tamat tempoh.

Pasaran dan pasaran niaga hadapan sangat berbeza, bagaimanapun, dalam cara mereka bekerja dan bagaimana risiko mereka kepada pelabur.

Apa perbezaan antara pilihan dan niaga hadapan?

Pilihan Panggilan dan Pilihan Put

Terdapat hanya dua jenis pilihan: pilihan panggilan dan meletakkan pilihan. Pilihan panggilan adalah tawaran untuk membeli saham pada harga tertentu, yang disebut harga mogok, sebelum perjanjian tamat. Pilihan meletakkan tawaran untuk menjual stok pada harga tertentu.

Dalam kedua-dua kes, opsyen adalah bentuk pelaburan terbitan. Mereka menawarkan untuk membeli atau menawarkan untuk menjual saham tetapi tidak mewakili pemilikan sebenar pelaburan mendasar sehingga perjanjian itu dimuktamadkan.

Sebagai contoh, katakan pelabur membuka pilihan panggilan untuk membeli saham XYZ pada harga mogok $ 50 dalam masa tiga bulan akan datang. Stok sedang didagangkan pada $ 49. Jika stok melompat ke $ 60, pembeli panggilan boleh menggunakan hak untuk membeli saham pada $ 50. Pembeli itu boleh dengan segera menjual stok sebanyak $ 60 untuk keuntungan $ 10 sesaham. Sebagai alternatif, pembeli pilihan hanya boleh menjual panggilan dan mengecilkan keuntungan, kerana pilihan panggilan bernilai $ 10 setiap saham.

Sekiranya opsyen didagangkan di bawah $ 50 pada masa kontrak berakhir, pilihannya tidak bernilai. Pembeli panggilan kehilangan bayaran pendahuluan untuk pilihan, dipanggil premium.

Risiko Pilihan

Risiko kepada pembeli pilihan panggilan adalah terhad kepada premium yang dibayar di depan. Premium ini naik dan turun sepanjang hayat kontrak. Ia berdasarkan beberapa faktor, termasuk sejauh mana harga mogok adalah dari harga keselamatan semasa dan berapa banyak masa yang masih ada pada kontrak. Premium ini dibayar kepada pelabur yang membuka pilihan, juga dipanggil penulis pilihan.

Penulis pilihan berada di sisi lain perdagangan. Pelabur ini mempunyai risiko yang tidak terhad. Anggapkan dalam contoh ini bahawa stok naik hingga $ 100. Penulis pilihan akan dipaksa untuk membeli saham pada $ 100 sesaham untuk menjualnya kepada pembeli panggilan untuk $ 50 satu saham. Sebagai balasan untuk premium kecil, penulis pilihan kehilangan $ 50 sesaham.

Sama ada pembeli pilihan atau penulis pilihan boleh menutup kedudukan mereka pada bila-bila masa dengan membeli pilihan panggilan, yang membawa mereka kembali ke rata. Keuntungan atau kerugian adalah perbezaan di antara premium yang diterima dan kos untuk membeli kembali pilihan atau keluar dari perdagangan.

Letakkan Opsyen

Pilihan meletakkan adalah hak untuk menjual saham pada harga mogok pada atau sebelum tamat tempoh. Seorang peniaga yang membeli pilihan ini berharap harga saham asas akan jatuh.

Misalnya, jika pelabur memiliki pilihan untuk menjual XYZ pada $ 100, dan harga XYZ jatuh kepada $ 80 sebelum pilihannya tamat, pelabur akan memperoleh $ 20 per saham, tolak kos premium. Jika harga XYZ melebihi $ 100 pada tamat tempoh, pilihan itu tidak bernilai dan pelabur kehilangan premium yang dibayar di hadapan.

Sama ada pembeli atau penulis boleh menutup kedudukan pilihan mereka untuk mengunci keuntungan atau kerugian pada bila-bila masa sebelum tamat tempohnya. Ini dilakukan dengan membeli pilihan, dalam hal penulis, atau menjual pilihan, dalam hal pembeli. Pembeli yang diletakkan juga boleh memilih untuk melaksanakan hak untuk menjual pada harga mogok.

Kontrak Hadapan

Kontrak niaga hadapan adalah kewajipan untuk menjual atau membeli aset pada masa akan datang pada harga yang dipersetujui.

Hadapan yang paling difahami apabila dipertimbangkan dari segi komoditi seperti jagung atau minyak. Kontrak niaga hadapan adalah pelaburan lindung nilai yang benar. Seorang petani mungkin ingin mengunci harga yang boleh diterima di hadapan sekiranya harga pasaran jatuh sebelum tanaman dapat dihantar. Pembeli mahu mengunci harga di hadapan, juga, sekiranya harga melambung pada saat tanaman disampaikan.

Anggapkan dua peniaga bersetuju dengan harga $ 50 setong pada kontrak niaga hadapan minyak. Sekiranya harga minyak bergerak sehingga $ 55, pembeli kontrak membuat $ 5 setong. Penjual, sebaliknya, kalah dalam perjanjian yang lebih baik.

Siapa yang Berdagang Hadapan?

Terdapat perbezaan besar antara pedagang institusi dan runcit di pasaran niaga hadapan.

Niaga hadapan dicipta untuk pembeli institusi. Peniaga ini berhasrat untuk mengambil alih tong minyak mentah untuk dijual kepada penapis, atau tan jagung untuk dijual kepada pengedar pasar raya. Mewujudkan harga terlebih dahulu menjadikan perniagaan di kedua-dua belah kontrak kurang terdedah kepada perubahan harga yang besar.

Pembeli runcit, bagaimanapun, membeli dan menjual kontrak niaga hadapan sebagai taruhan pada arah harga keselamatan yang mendasari. Mereka mahu keuntungan dari perubahan harga niaga hadapan, naik atau turun. Mereka tidak berhasrat untuk benar-benar mengambil apa-apa produk.

Pasaran bagi niaga hadapan telah berkembang dengan pesat melampaui minyak dan jagung. Niaga hadapan boleh dibeli pada saham individu atau indeks seperti S & P 500.

Walau apa pun, pembeli kontrak niaga hadapan tidak perlu membayar jumlah penuh kontrak di hadapan. Peratusan harga yang dipanggil margin awal dibayar.

Sebagai contoh, kontrak niaga hadapan minyak adalah untuk 1, 000 tong minyak. Perjanjian untuk membeli kontrak niaga hadapan minyak pada $ 100 mewakili kesepakatan bernilai $ 100, 000. Pembeli mungkin dikehendaki membayar beberapa ribu ringgit untuk kontrak dan mungkin berhutang lagi jika pertaruhan itu ke arah pasaran terbukti salah.

Niaga Hadapan Lebih Besar

Pilihannya berisiko, tetapi niaga hadapan lebih berisiko untuk pelabur individu.

Kontrak pilihan standard adalah untuk 100 saham saham. Jika stok asas didagangkan pada $ 30, maka jumlah keseluruhan adalah $ 3, 000. Kontrak emas standard adalah 100 auns emas. Jika emas didagangkan pada $ 1, 300 per auns, kontrak itu mewakili $ 130, 000. Kontrak pilihan lebih kecil secara lalai, walaupun pelabur boleh membeli banyak kontrak.

Niaga Hadapan Riskier

Apabila pelabur membeli pilihan saham, satu-satunya liabiliti kewangan ialah kos premium pada masa kontrak dibeli. Walau bagaimanapun, apabila penjual membuka pilihan, penjual terdedah kepada liabiliti maksimum harga pendasar saham. Sekiranya pilihan meletakkan pembeli hak untuk menjual stok pada $ 50 sesaham tetapi stok jatuh kepada $ 10, orang yang memulakan kontrak mesti bersetuju untuk membeli stok untuk nilai kontrak atau $ 50 sesaham.

Kontrak niaga hadapan cenderung untuk sejumlah besar wang. Kewajipan untuk menjual atau membeli pada harga yang diberikan menjadikan risiko lebih berisiko dengan sifatnya.

Kontrak niaga hadapan, bagaimanapun, melibatkan liabiliti maksimum kepada pembeli dan penjual. Memandangkan harga saham asas bergerak, sama ada pihak kepada perjanjian itu mungkin perlu menyimpan lebih banyak wang ke dalam akaun dagangan mereka untuk memenuhi kewajipan harian.

Ini adalah kerana keuntungan pada kedudukan niaga hadapan ditandakan secara automatik untuk pasaran setiap hari, bermakna perubahan dalam nilai kedudukan, naik atau turun, dipindahkan ke akaun niaga hadapan pihak-pihak pada akhir setiap hari dagangan.

Opsyen adalah Pilihan

Pelabur yang membeli panggilan atau meletakkan pilihan mempunyai hak untuk membeli atau menjual stok pada harga mogok tertentu. Walau bagaimanapun, mereka tidak berkewajipan untuk melaksanakan opsyen pada masa kontrak tamat. Opsyen pelabur hanya menjalankan kontrak apabila mereka berada dalam wang, yang bermaksud bahawa pilihan mempunyai nilai intrinsik.

Pembeli kontrak niaga hadapan adalah wajib membeli stok asas dari penjual kontrak apabila tamat tempoh tidak kira apa harga aset asasnya.

Contoh Kontrak Opsyen

Untuk merumitkan perkara, pilihan dibeli dan dijual pada masa hadapan. Tetapi itu membolehkan gambaran tentang perbezaan antara opsyen dan niaga hadapan.

Dalam contoh ini, satu kontrak opsyen untuk emas di Chicago Mercantile Exchange telah menjadi aset asasnya satu kontrak niaga hadapan emas COMEX.

Pilihan pelabur mungkin membeli pilihan panggilan untuk premium $ 2.60 setiap kontrak dengan harga mogok $ 1, 600 tamat pada Februari 2019.

Pemegang panggilan ini mempunyai pandangan kenaikkan harga emas dan berhak untuk mengambil alih kedudukan niaga hadapan emas sehingga pilihan berakhir setelah penutupan pasaran pada 22 Februari 2019. Jika harga emas meningkat di atas harga mogok $ 1, 600, maka pelabur akan melaksanakan hak untuk membeli kontrak niaga hadapan. Jika tidak, pelabur akan membenarkan kontrak opsyen luput. Kerugian maksimum ialah premium $ 2.60 yang dibayar untuk kontrak.

Contoh Kontrak Hadapan

Pelabur sebaliknya akan memutuskan untuk membeli kontrak niaga hadapan emas. Satu kontrak niaga hadapan mempunyai aset asas 100 troy ons emas.

Ini bermakna pembeli wajib menerima 100 troy ounce emas dari penjual pada tarikh penghantaran yang dinyatakan dalam kontrak niaga hadapan. Dengan mengandaikan pedagang tidak mempunyai minat untuk benar-benar memiliki emas, kontrak itu akan dijual sebelum tarikh penghantaran atau dilancarkan ke kontrak niaga hadapan baru.

Apabila harga emas naik atau turun, jumlah keuntungan atau kerugian dikreditkan atau didebitkan ke akaun pelabur pada akhir setiap hari dagangan.

Jika harga emas di pasaran jatuh di bawah harga kontrak pembeli bersetuju, pembeli niaga hadapan masih diwajibkan untuk membayar penjual harga kontrak yang lebih tinggi pada tarikh penghantaran.

1:11

Apa perbezaan antara pilihan dan niaga hadapan?

Perbezaan Lain

Pilihan dan niaga hadapan mungkin terdengar sama, tetapi mereka sangat berbeza. Pasaran niaga hadapan lebih mudah difahami tetapi membawa risiko yang besar disebabkan oleh banyak kontrak.

Pilihan beli boleh agak rumit, tetapi risiko dihadkan kepada premium yang dibayar. Penulis pilihan mengambil lebih banyak risiko. Sebenarnya, penulisan pilihan adalah yang terbaik untuk peniaga pilihan berpengalaman.

Takeaways Utama

• Opsyen dan niaga hadapan adalah produk perdagangan yang sama yang memberi peluang kepada pelabur untuk membuat wang dan melindung nilai pelaburan semasa. Pilihan memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (atau menjual) aset pada harga tertentu pada bila-bila masa semasa hayat kontrak. Kontrak hadapan memberi pembeli tanggungjawab untuk membeli aset tertentu, dan penjual untuk menjual dan menyerahkan aset tersebut pada masa depan tertentu kecuali kedudukan pemegang ditutup sebelum tamat tempoh.