Apakah Nota Modal?
Nota modal ialah hutang tidak bercagar jangka pendek yang biasanya dikeluarkan oleh syarikat untuk membayar liabiliti jangka pendek. Nota modal membawa lebih banyak risiko daripada jenis hutang korporat yang lain, kerana pemegang nota modal mempunyai keutamaan yang paling rendah.
Nota Modal Dijelaskan
Pelabur yang membeli nota modal meminjamkan wang kepada penerbit untuk tempoh masa yang ditetapkan. Sebagai balasan, mereka menerima pembayaran faedah berkala sehingga nota-nota itu matang, di mana pemegang nota dibayar balik pelaburan utama mereka. Nota modal seringkali mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi kerana ia tidak bercagar.
Hutang tidak bercagar adalah salah satu yang tidak mempunyai kepentingan dan kewajipan pembayaran prinsipal yang disokong oleh cagaran. Oleh kerana pembayaran atas nota modal dijamin oleh kepercayaan penuh dan kredit penerbit, pelabur menuntut kadar faedah yang lebih tinggi untuk pendedahan risiko lalai yang memegang sekuriti pendapatan tetap ini. Sebenarnya, kadar faedah yang ditawarkan pada nota modal sangat bergantung pada penarafan kredit perniagaan kerana ia adalah semua pelabur yang harus bergantung. Selanjutnya, nota tidak bercagar adalah hutang subordinat, yang bermaksud bahawa ia adalah kedudukan di bawah nota bercagar yang dikeluarkan oleh firma pinjaman. Sekiranya syarikat itu menjadi tidak muflis atau bankrap, pemegang saham yang bercagar akan dibayar terlebih dahulu. Apa sahaja yang tersisa daripada taburan keutamaan yang lebih tinggi akan dibayar kepada pemegang nota modal. Oleh itu, mengapa nota modal dikeluarkan dengan kadar faedah yang lebih tinggi.
Sebagai tambahan kepada kadar kupon tinggi pada nota modal, nota modal biasanya tidak boleh dipanggil - ciri lain yang boleh menarik pelabur untuk membeli instrumen hutang. Bon atau nota yang boleh dipanggil tidak menjamin bahawa pembayaran faedah akan berterusan untuk nyatakan nyawa bon sejak penerbit boleh menebus nota sebelum matang. Oleh itu, pelabur biasanya memilih bon yang tidak boleh dipanggil kerana mereka boleh mengharapkan untuk menerima pendapatan faedah tetap yang ditetapkan dalam induk kepercayaan sehingga bon matang.
Sebelum kematangan nota, pelabur mungkin diberi pilihan untuk menukar pegangan mereka menjadi ekuiti biasa di syarikat penerbit, biasanya pada harga yang kecil hingga harga pasaran. Walau bagaimanapun, ini hanya satu pilihan kerana pelabur boleh memilih untuk membayar balik prinsipalnya sepenuhnya.
Bank Capital Notes
Bank boleh mengeluarkan nota modal untuk menampung isu pembiayaan jangka pendek, seperti dapat memenuhi keperluan modal minimum. Peraturan perbankan memerlukan bank untuk memiliki modal minimum dalam rizab mereka untuk tetap berfungsi. Untuk memenuhi permintaan peraturan mengenai keperluan modal di bawah Perjanjian Basel, bank akan mengeluarkan nota modal yang diklasifikasikan sebagai modal Tahap 1 atau Tahap 2.
Nota modal bank tidak mempunyai tarikh matang tetap. Tidak ada tarikh yang ditetapkan apabila bank akan membayar balik pinjaman tersebut dan, sebenarnya, pelaburan itu tidak akan dibayar balik. Sekiranya bank akhirnya menutup kedai, pemegang saham akan dibayar selepas semua pemegang saham bercagar dengan bank telah dibayar memandangkan nota modal tidak bercagar dan subordinat.
Keputusan untuk membayar faedah atas nota modal semata-mata adalah keputusan bank. Bank mungkin memutuskan untuk terus membayar faedah, mengurangkan pendapatan faedah yang dibayar, atau berhenti membayar faedah secara sementara atau secara tetap. Memandangkan faedah ke atas nota modal tidak kumulatif, sekiranya bank terlepas bayaran faedah, ia tidak perlu membayar faedah tersebut pada suatu masa akan datang. Ini bermakna pelabur boleh kehilangan sebarang pembayaran yang dilangkau ke atas bon.
Akhirnya, bank mempunyai budi bicara untuk mengubah nota modalnya ke dalam saham di bank atau syarikat induk bank itu. Dalam sistem tiang Basel, nota modal diperlakukan hampir kepada ekuiti, kerana kedua-dua bentuk pembiayaan menguatkuasakan modal bank.
