Sudah menjadi pasangan liar minggu untuk pelanggan diskaun broker dalam talian. Charles Schwab, TD Ameritrade, E * TRADE, dan Ally Invest semua komisiti ekuiti yang dipotong kepada sifar minggu pertama pada 1 Oktober, dan Fidelity menyertai orang ramai pada 10 Oktober. Merrill Edge Bank of America meluaskan dagangan percuma kepada semua ahli program kesetiaannya pada 21 Oktober.
Industri ini telah mengambil langkah-langkah bayi dalam arah itu selama beberapa tahun. Broker utama dalam talian mula menawarkan senarai pilih, purata 50-100, dana dagangan pertukaran (ETF) untuk tiada komisen kembali pada tahun 2010. Pada awal tahun 2017, Schwab menamatkan pusingan komisen yang menetapkan semula asas keseluruhan industri kadar komisyen pada $ 4.95- $ 6.95, memotong bayaran dari $ 7.95- $ 9.95. Broker-broker utama meningkatkan tawaran ETF tanpa komisyen mereka selepas pemotongan itu.
Dengan membuat semua stok dan transaksi ETF bebas komisen, broker telah menghapuskan faedah daripada menawarkan senarai ETF kepada pelanggan mereka yang tidak mengenakan yuran transaksi - tetapi mereka juga telah menghapuskan yuran yang pembekal dana telah membayar mereka.
Komisyen Bebas Tidak Bermaksud Semua Percuma
Tiada broker yang memotong komisen ekuiti dan pilihan asas kepada sifar telah memberikan sepenuhnya hasil komisen mereka. Broker masih mengenakan yuran bagi setiap kontrak untuk opsyen dagangan, dan juga caj levi pada niaga hadapan, forex, bon, dan beberapa transaksi dana bersama.
Jennifer Butler, pengarah pengurusan aset dan penyelidikan broker di Corporate Insight, berkata, "Banyak pergerakan ini ditujukan kepada peniaga yang tidak aktif, tetapi saya tidak fikir mereka akan membentuk pendapatan dengan membuka akaun baru." Beliau percaya bahawa broker bergerak lebih jauh untuk memberi nasihat supaya berfungsi dalam persekitaran yang bebas daripada komisen saham dan dana dagangan bursa (ETF). Apabila menganalisis penawaran robo-penasihat yang tersedia untuk Anugerah Robo-Penasihat 2019 kami, broker dalam talian yang juga menawarkan akaun terurus menolak pelanggan mereka, selalunya tidak terlalu halus, ke dalam produk tersebut.
Bagaimana pula dengan Tunai?
Peratusan pendapatan yang besar datang dari wang terbiar. Jika pelanggan baru ditarik oleh idea untuk tidak membayar komisen ke atas dagangan ekuiti, mereka akan membawa sedikit tunai. Broker dan syarikat penjelasan mendapat faedah atas wang terbiar. Sesetengah berkongsi kepentingan dengan pelanggan, tetapi sebahagian besar menyimpan sebahagian besar hasil faedah kepada diri mereka sendiri.
Walaupun pasaran saham bertindak balas dengan cepat kepada pemotongan komisen Schwab dengan memacu harga saham semua broker dalam talian yang lebih rendah, melihat penyata kewangan mereka menunjukkan bahawa firma itu tidak bergantung kepada hasil dari perdagangan. Menurut pemfailan Schwab dengan SEC, hampir tiga perempat hasil Schwab berasal dari hasil faedah, dan hanya 6% dijana oleh komisen untuk tiga bulan berakhir Mac 2019.
Sweep Tunai
Kebanyakan broker menawarkan beberapa jenis program menyapu tunai, dengan memindahkan wang pada akhir hari menjadi akaun faedah tinggi. Bagi sesetengah broker, tindakan ini adalah automatik. Apabila Fidelity mengumumkan pemotongan komisen, ia membuat satu titik untuk membincangkan amalan wang pelabur yang menyapu ke alternatif alternatif tanpa syarat minimum. "Pelaburan tunai di Fidelity boleh memperoleh 158x lebih daripada TD Ameritrade dan E * Trade, dan 13x lebih banyak daripada Charles Schwab menyapu tunai, " kata firma tersebut dalam kenyataan akhbar yang mengumumkan perubahan komisen. Nota kaki yang menggambarkan penyapuan tunai Fidelity berkata, "Apabila anda membuka Akaun Broker Fidelity runcit baru, kami secara automatik meletakkan tunai tidak ditanam anda ke dalam Dana Pasaran Wang Fidelity Government dengan hasil sebanyak tujuh hari sebanyak 1.58% pada 10/8/2019 (kecuali anda memilih pilihan tunai lain)."
Pada tarikh yang sama, kadar faedah Schwab One ialah 0.12%, sweep default TD Ameritrade adalah 0.01%, dan sweep default E * TRADE adalah 0.01%.
Jurucakap Schwab menjawab, "Ini adalah falsafah kami bahawa akaun tunai dalam akaun sapu harus digunakan sehari-hari, seperti akaun cek, dan kadar yang kita bayar mencerminkannya. Wang tunai jangka panjang perlu dilaburkan dalam pilihan yang lebih tinggi, yang mana kita ada banyak. " Pelanggan Schwab perlu memilih masuk ke pilihan yang lebih tinggi, bukannya menyapu secara automatik ke dalam dana pasaran wang yang ditawarkan oleh Fidelity. Bagaimanapun, Schwab mendakwa, "Penyapuan bank Schwab menyediakan insurans FDIC sementara dana Fidelity menyapu dana pasaran wang." Ternyata, tuntutan ini benar.
Bagaimana Broker Membuat Wang Tanpa Ekuiti dan Pilihan Komisen Pangkalan?
Aliran pendapatan untuk broker dalam talian datang dari pelbagai sumber, termasuk faedah ke atas baki tunai pelanggan seperti yang dibahas di atas, tetapi juga dari program pinjaman saham, komisyen pada produk lain, yuran pengurusan pada akaun yang disarankan, dan tentu saja, pembayaran aliran pesanan.
Beberapa broker, termasuk Broker Interaktif, TradeStation, Ally Invest, Fidelity dan E * TRADE, berkongsi hasil yang mereka hasilkan dengan pelanggan yang memegang saham yang dipinjamkan dalam program pinjaman saham mereka. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge dan Robinhood tidak.
Komisen tidak akan hilang sepenuhnya. Broker masih mengenakan bayaran $ 0.50- $ 0.65, secara purata, setiap kontrak. Menghapus komisen setiap kaki $ 4.95- $ 6.95 menjimatkan banyak wang untuk peniaga tersebar, yang biasanya berdagang strategi pilihan pelbagai kaki. Ally Invest, TD Ameritrade dan E * TRADE akan terus mengenakan komisen asas mereka untuk menerbitkan saham sen (OTCBB). Transaksi dana bersama tertentu dikenakan bayaran, dan masih terdapat komisen yang dikenakan untuk urus niaga bon dan perdagangan dibuat dengan bantuan broker langsung.
Bayaran untuk Aliran Pesanan
Bayaran aliran pesanan terus menjana pendapatan untuk kebanyakan broker. Sesetengah broker seperti Robinhood membuat sebahagian besar daripada pendapatan mereka melalui amalan ini. Broker yang membuat tempahan untuk menjana pembayaran untuk aliran pesanan biasanya tidak mencari harga terbaik. Robinhood menawarkan dagangan bebas pada awalnya kerana ia menyangka ia boleh mengimbangi pendapatan komisen yang hilang dengan pembayaran aliran pesanan apabila ia mempunyai asas yang besar dari pelanggan meletakkan perdagangan.
Di bawah Peraturan SEC 606, pesanan perantara broker-broker bagi pihak pelanggan dikehendaki untuk menyiarkan laporan suku tahunan yang menyenaraikan tempat yang digunakan untuk pesanan pelanggan. Anda boleh mencari laporan ini di laman broker di bawah tajuk Peraturan 606 Laporan, walaupun mereka tidak mudah membaca. Anda juga boleh meminta laporan yang menyatakan di mana pesanan anda diarahkan untuk enam bulan sebelumnya dari broker anda.
Siapa yang masih mengenakan komisen?
Sesetengah broker terus mengenakan komisen bagi ekuiti dan perdagangan opsyen, termasuk Vanguard. Para pelanggan Merrill Edge yang tidak memenuhi syarat untuk program kesetiaan Bank of America yang ibu bapa juga membayar komisen, yang dipotong terlambat dalam perang harga pada Oktober 2019. Vanguard menunjukkan bahawa anda boleh berdagang kira-kira 1800 ETF dalam talian tanpa komisen, dan pemerhati industri menganggarkan bahawa dagangan itu adalah majoriti besar yang dibuat oleh pelanggan mereka.
Sehingga 21 Oktober, Merrill Edge menawarkan perdagangan tanpa had tanpa had setiap bulan untuk pelanggan yang mempunyai hubungan yang signifikan dengan broker atau firma induknya, Bank of America. Kira-kira 87 peratus perdagangan ekuiti pada platform Merrill Edge Self-Directed adalah bebas komisen. Merrill Edge juga menghapuskan komisen per-kaki untuk urus niaga pilihan, dan memotong komisen untuk pelanggan yang bukan ahli program kesetiaan kepada $ 2.95 dari $ 6, 95.
Siapa yang menang dan yang kalah?
Komisen pemotongan untuk perdagangan akan membantu para pelanggan broker dalam talian dengan mengurangkan yuran perdagangan mereka. Broker dengan operasi perbankan yang besar, seperti Schwab, mungkin akan memenangi pemenang, seperti broker yang dapat meyakinkan pelanggan mereka untuk menyatukan aset mereka di bawah satu bumbung. Butler's Insight Corporate melihat perpindahan ke manfaat berasaskan kesetiaan atau peringkat untuk menggalakkan pelanggan untuk menyatukan aset mereka, melihat uptick dalam penawaran di mana lebih banyak wang yang anda bawa, ganjaran yang lebih baik yang anda dapat.
TD Ameritrade dan E * TRADE bergantung kepada hasil komisen syarikat awam yang didagangkan. Bagi enam bulan yang berakhir pada 30 Jun, 2019, pendapatan TD Ameritrade daripada komisen adalah 32% daripada jaringnya, manakala E * TRADE masuk pada hampir 18%. Adakah terdapat pengambilalihan atau penggabungan? Beberapa penganalisis industri percaya demikian tetapi tidak mahu disebut… lagi.
Walaupun sesetengah percaya bahawa platform komisen sifar Robinhood terinspirasi langkah ini, itu tidak menjelaskan mengapa respons daripada broker besar mengambil masa lima tahun dari pelancaran firma itu. Robinhood membangunkan broker besar sehingga idea bahawa pendatang baru untuk berdagang tidak mahu membayar komisen.
Charles Schwab, pengasas dan Pengerusi firma eponimnya berkata syarikatnya bergerak sekarang, tetapi sentiasa menuju arah itu kerana, seperti yang dia memberitahu Investopedia, "Saya mahu mengambil komisyen daripada formula itu. Ia mendapat jalan yang baik prestasi pelaburan."
Apakah yang patut awak buat?
Bagaimanakah anda bertindak balas terhadap pemotongan komisen ini? Jika broker anda telah mengurangkan kadar ekuiti kepada sifar, lihat portfolio anda dan pertimbangkan untuk menuai kerugian cukai. Pastikan portfolio anda seimbang mengikut kelas aset dan lokasi geografi menggunakan alat peruntukan aset. Perdagangan itu sekarang boleh dibuat tanpa pergeseran caj komisen, yang hanya boleh membantu pulangan anda ke depan.
