Apakah Dana Penstabilan Bursa (ESF)?
Dana Penstabilan Bursa (ESF) adalah akaun rizab kecemasan yang boleh digunakan oleh Jabatan Perbendaharaan AS untuk mengurangkan ketidakstabilan dalam pelbagai sektor kewangan, termasuk kredit, sekuriti, dan pasaran pertukaran asing.
Takeaways Utama
- Dana Penstabilan Bursa (ESF) adalah akaun rizab kecemasan yang boleh digunakan oleh Jabatan Perbendaharaan AS untuk mengurangkan ketidakstabilan dalam pelbagai sektor kewangan, termasuk kredit, sekuriti, dan pasaran pertukaran asing. Dana Penstabilan Bursa (ESF) adalah, kebanyakannya, yang terdiri daripada tiga jenis instrumen kewangan, iaitu dolar AS (USD), mata wang asing, dan hak pengeluaran khas (SDR). Dana Penstabilan Bursa (ESF) telah diwujudkan dan dibiayai oleh Akta Rizab Emas 1934.
Memahami Dana Penstabilan Bursa (ESF)
Dana Penstabilan Bursa (ESF) terdiri daripada tiga jenis instrumen kewangan, iaitu dolar AS (USD), mata wang asing, dan hak pengeluaran khas (SDR). Contohnya, jika Perbendaharaan AS perlu campur tangan dalam pasaran pertukaran asing (FX) untuk mempengaruhi kadar pertukaran dan menggalakkan kestabilan dalam mata wang asing dan domestik, maka mereka boleh melakukannya dengan menggunakan ESF.
Sebagai contoh, disebabkan sifat saling berkaitan pasaran mata wang global, turun naik dalam satu mata wang boleh dengan cepat menyebar, dan ESF boleh digunakan untuk memadamkan kegawatan ini. Biasanya, campur tangan adalah bank pusat bank, tetapi ESF membenarkan Perbendaharaan AS untuk, untuk semua niat dan tujuan, terlibat dalam apa yang menjadi campurtangan tanpa perlu mendapatkan persetujuan Kongres AS.
Salah satu ciri utama Dana Penstabilan Bursa (ESF) ialah ia termasuk SDR, yang merupakan mata wang pseudo mata wang antarabangsa yang dicipta oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) pada tahun 1969 dari sekumpulan mata wang utama negara dan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan negara anggota. Ini memberikan Perbendaharaan AS satu cara untuk menyelaraskan dengan IMF jika keperluan menstabilkan kadar pertukaran harus timbul.
Perbendaharaan boleh menukar dana SDR ke dalam dolar dengan menukarnya dengan Federal Reserve (FED), bank pusat SDR AS boleh ditukar dengan USD, emas, atau rizab antarabangsa lain yang dipegang oleh FED. Kebanyakan bank pusat akan mengekalkan bekalan rizab antarabangsa, yang merupakan dana yang boleh dilalui oleh bank-bank untuk memenuhi permintaan global.
Penciptaan Dana Penstabilan Pertukaran (ESF)
Dana Penstabilan Bursa AS (ESF) telah diwujudkan dan dibiayai oleh Akta Rizab Emas 1934. Akta menurunkan nilai dolar berbanding dengan emas dan mengambil AS dari standard emas. Memandangkan langkah itu tidak dapat dinafikan akan menjejaskan pasaran mata wang antarabangsa, Akta ini juga membenarkan setiausaha Perbendaharaan menggunakan dana penstabilan untuk perdagangan emas, mata wang asing atau hutang kerajaan asing untuk mempengaruhi kadar pertukaran.
Di bawah kebenaran langsung oleh setiausaha Perbendaharaan, dan dengan persetujuan presiden AS, ESF boleh membeli atau menjual mata wang asing dan membantu pembiayaan kerajaan asing menerusi pinjaman jangka pendek. Intervensi dalam pasaran FX bermula pada tahun 1934 dan 1935, dan ESF telah memberikan pinjaman kepada banyak kerajaan dan bank pusat sejak penciptaannya.
Dana Penstabilan Bursa (ESF) dalam Tindakan
Kerajaan AS menggunakan dana itu berikutan krisis ekonomi Mexico pada tahun 1994 untuk membantu menstabilkan nilai peso Mexico. Pentadbiran Clinton ingin menyumbang $ 20 bilion kepada pelan $ 50 bilion untuk mengeluarkan jaminan pinjaman kepada kerajaan Mexico untuk mengelakkan kejatuhan ekonomi Mexico. Walau bagaimanapun, Kongres Parti Republik tidak bersetuju untuk menyesuaikan dana, jadi Setiausaha Perbendaharaan Robert Rubin memutuskan untuk memanfaatkan ESF. Tindakan itu kontroversi dan diteliti oleh Jawatankuasa Rumah Amerika Syarikat mengenai Perkhidmatan Kewangan.
Pada tahun 2008, Jabatan Perbendaharaan mengagihkan dana dari ESF untuk memastikan pasaran dana bersama pasaran wang, yang telah mengalami pendanaan dalam dana berikutan kejatuhan bank pelaburan Bear-Stearns. Dana bersama dana runcit terpaksa membayar untuk mengambil bahagian dalam skim pelaburan, yang membantu meningkatkan keyakinan pelabur dan menstabilkan pasaran bagi dana bersama pasaran wang.
