Kepercayaan pelaburan hartanah (REITs) telah menubuhkan diri mereka sebagai satu cara bagi pelabur yang lebih kecil untuk terus berpartisipasi dalam pulangan yang lebih tinggi yang dijana oleh hartanah hartanah. Pada masa lalu, amanah ini dianggap sebagai cabang kecil amanah unit amanah, dalam kategori yang sama seperti tenaga atau amanah berkaitan sektor lain, tetapi apabila Standard Klasifikasi Industri Global memberikan REITs status menjadi kelas aset berasingan, peraturan berubah dan popularitinya melonjak.
, kami akan menerangkan bagaimana REIT bekerja dan mengkaji implikasi dan tabungan cukai yang unik yang mereka tawarkan kepada pelabur biasa.
Ciri-ciri Asas REIT
REIT adalah kumpulan hartanah dan gadai janji yang digabungkan bersama dan ditawarkan sebagai jaminan dalam bentuk amanah pelaburan unit. Setiap unit dalam REIT mewakili sebahagian kecil daripada kepemilikan dalam setiap sifat asas. REIT di NYSE memiliki cap pasaran melebihi $ 1 trilion, sehingga Mac 2019. Pada tahun 2019, 226 REIT didagangkan secara aktif di New York Stock Exchange dan pasaran lain.
Kebiasaannya, REIT cenderung lebih bernilai daripada pertumbuhan yang berorientasikan dan kebanyakannya terdiri daripada pemilikan kecil dan pertengahan.
IRS memerlukan REIT untuk membayar sekurang-kurangnya 90% daripada pendapatan mereka kepada pemegang unit. Ini bermakna REIT menyediakan hasil yang lebih tinggi daripada yang biasanya terdapat dalam pasaran pendapatan tetap tradisional. Mereka juga cenderung kurang menentu daripada stok tradisional kerana mereka melangkah dengan pasaran hartanah.
Tiga Jenis REIT
REIT boleh dibahagikan kepada tiga kategori:
- REIT Ekuiti: Ini mempercayai hartanah sendiri dan / atau sewa dan mengumpul pendapatan sewa, dividen dan keuntungan modal daripada jualan harta tanah. Sumber pendapatan triple menjadikan jenis ini sangat popular. REIT gadai janji: Kepercayaan ini membawa risiko yang lebih besar kerana pendedahan mereka terhadap kadar faedah. Sekiranya kadar faedah meningkat, nilai REIT gadai janji boleh berkurangan dengan ketara. REIT hibrid - Instrumen ini menggabungkan dua kategori pertama. Mereka boleh sama ada terbuka atau ditutup-tutup (serupa dengan dana bersama terbuka dan tertutup), mempunyai hayat terhad atau tidak terbatas, dan melabur sama ada kumpulan tunggal projek atau berbilang kumpulan.
Percukaian di Tahap Kepercayaan
REIT mesti mematuhi peraturan yang sama seperti semua amanah pelaburan unit lain. REIT mesti dikenakan cukai terlebih dahulu di peringkat amanah, kemudian kepada benefisiari. Tetapi mereka mesti mengikut kaedah penilaian diri yang sama seperti syarikat. Jadi, REIT mempunyai penilaian yang sama dan peraturan perakaunan sebagai syarikat, tetapi bukan melalui keuntungan, mereka mengalir aliran tunai secara langsung kepada pemegang unit.
Terdapat beberapa peraturan tambahan untuk REIT yang melebihi peraturan untuk amanah pelaburan unit lain:
- Pendapatan sewa dianggap sebagai pendapatan perniagaan kepada REIT kerana kerajaan menganggap sewa adalah perniagaan REIT. Ini bermakna semua perbelanjaan yang berkaitan dengan aktiviti sewa boleh ditolak sama seperti perbelanjaan perniagaan boleh dihapuskan oleh perbadanan. Selain itu, pendapatan semasa yang diedarkan kepada pemegang unit tidak dikenakan cukai kepada REIT, tetapi jika pendapatan itu diagihkan kepada benefisiari bukan pemastautin, pendapatan itu mesti tertakluk kepada cukai pegangan 30% untuk dividen biasa dan kadar 35% untuk keuntungan modal, melainkan jika kadar itu lebih rendah oleh perjanjian.
Bagi semua tujuan praktikal, REIT biasanya dikecualikan daripada cukai di peringkat amanah selagi mereka mengagihkan sekurang-kurangnya 90% pendapatan mereka kepada pemegang unit mereka. Walau bagaimanapun, walaupun REIT yang mematuhi peraturan ini masih menghadapi cukai korporat atas sebarang pendapatan tertahan.
Percukaian kepada Pemegang Unit
Pembayaran dividen yang dibuat oleh REIT dikenakan cukai kepada pemegang unit sebagai pendapatan biasa, kecuali mereka dianggap sebagai dividen yang layak, yang dikenakan cukai sebagai keuntungan modal. Jika tidak, dividen akan dikenakan cukai pada kadar cukai marginal atas unit pemegang unit.
Selain itu, sebahagian daripada dividen yang dibayar oleh REIT mungkin merupakan pulangan modal yang tidak boleh dinilaikan, yang bukan sahaja mengurangkan pendapatan bercukai pemegang unit pada tahun dividen yang diterima, tetapi juga menangguhkan cukai pada bahagian tersebut sehingga aset modal dijual. Bayaran ini juga mengurangkan asas kos bagi pemegang unit. Bahagian yang tidak boleh dicas akan dikenakan cukai sama ada keuntungan atau kerugian modal jangka panjang atau jangka pendek.
Kerana REITs jarang dikenakan cukai di peringkat amanah, mereka boleh menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada saham, yang penerbitnya mesti membayar cukai di peringkat korporat sebelum mengira pembayaran dividen.
Contoh - Perhitungan Cukai Pemegang Unit
Jennifer memutuskan untuk melabur dalam REIT yang kini berdagang pada $ 20 seunit. REIT mempunyai dana daripada operasi $ 2 seunit dan mengedarkan 90%, atau $ 1, 80, kepada pemegang unit. Walau bagaimanapun, $ 0.60 seunit dividen ini berasal daripada susutnilai dan perbelanjaan lain dan dianggap sebagai pulangan modal yang tidak dapat dikembalikan. Oleh itu, hanya $ 1.20 ($ 1.80 - $ 0.60) dividen ini berasal dari pendapatan sebenar. Jumlah ini akan dikenakan cukai kepada Jennifer sebagai pendapatan biasa, dengan kosnya dikurangkan sebanyak $ 0.60 hingga $ 19.40 seunit. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, pengurangan ini akan dikenakan cukai sama ada keuntungan / kerugian jangka panjang atau jangka pendek apabila unit dijual.
Garisan bawah
Kelebihan cukai unik yang ditawarkan oleh REIT boleh diterjemahkan kepada hasil unggul bagi pelabur yang mencari pulangan yang lebih tinggi dengan kestabilan relatif. Secara teorinya, adalah mungkin bagi pemegang unit untuk mencapai kos negatif jika unit itu dipegang selama tempoh yang cukup lama. Walaupun ini jarang berlaku, potensi untuk merealisasikan kemungkinan keuntungan atau kerugian dalam cara ini harus difahami dengan jelas oleh para pelabur.
