Penggabungan dan pengambilalihan (M & As) adalah tindakan menyatukan syarikat atau aset, dengan mata untuk merangsang pertumbuhan, memperoleh kelebihan daya saing, meningkatkan bahagian pasaran, atau mempengaruhi rantaian bekalan.
Takeaways Utama
- Penggabungan dan pengambilalihan (M & As) adalah perbuatan menyatupadukan syarikat atau aset, dengan mata untuk merangsang pertumbuhan, memperoleh kelebihan persaingan, meningkatkan bahagian pasaran, atau mempengaruhi rantaian bekalan. Penggabungan menggambarkan dua syarikat yang menyatukan, di mana salah satu syarikat tidak lagi wujud selepas menjadi diserap oleh yang lain. Pengambilalihan berlaku apabila satu syarikat memperoleh kepentingan majoriti dalam firma sasaran, yang mengekalkan namanya dan struktur undang-undang.
Jenis M & A
Penggabungan menggambarkan satu senario di mana dua syarikat bersatu, dan salah satu syarikat tidak lagi wujud selepas menjadi diserap oleh yang lain. Lembaga pengarah kedua-dua syarikat mesti terlebih dahulu mendapatkan kelulusan daripada asas pemegang saham masing-masing.
Pengambilalihan berlaku apabila satu syarikat (pengambil) memperoleh kepentingan majoriti dalam syarikat sasaran, yang secara tidak sengaja mengekalkan namanya dan struktur undang-undang. Sebagai contoh, selepas Amazon memperoleh Whole Foods pada tahun 2017, syarikat itu mengekalkan namanya dan meneruskan model perniagaannya, seperti biasa.
Hasil penggabungan mewujudkan sebuah syarikat yang baru, di mana pemegang saham kedua-dua syarikat meluluskan penyatuan dan menerima saham ekuiti biasa dalam entiti yang baru dibentuk. Contohnya, pada tahun 2018, Harris Corp dan L3 Technologies Inc. telah bergabung dengan pengendali baru L3 Harris Technologies Inc., yang menjadi kontraktor pertahanan pertahanan terbesar ke-6.
Tawaran tender menggambarkan tawaran pengambilalihan awam, di mana syarikat pengambilalihan (aka penawar), secara langsung menghubungi pemegang saham syarikat awam dan menawarkan untuk membeli bilangan saham mereka yang tertentu, untuk harga tertentu, pada masa tertentu. Syarikat pengambilalihan memintas pengurusan dan lembaga pengarah syarikat sasaran, yang mungkin atau tidak dapat menyetujui kesepakatan tersebut.
Perolehan aset berlaku apabila satu syarikat memperoleh aset yang lain, dengan kelulusan pemegang saham entiti sasaran. Jenis acara ini sering berlaku dalam kes muflis, di mana memperoleh tawaran syarikat terhadap pelbagai aset syarikat pembubaran.
Dalam pengambilalihan pengurusan, yang kadang-kadang disebut sebagai buyout yang diketuai oleh pihak pengurusan (MBOs), eksekutif sebuah syarikat membeli kepentingan mengawal dalam syarikat lain, untuk mengelakkannya dari bursa dan menjadikannya swasta. Tetapi bagi pengambilalihan pengurusan berlaku, majoriti pemegang saham syarikat mesti meluluskan transaksi tersebut.
Sebab-sebab M & A
Syarikat-syarikat bergabung dengan atau memperolehi syarikat-syarikat lain untuk pelbagai sebab, termasuk:
1. Sinergi: Dengan menggabungkan aktiviti-aktiviti perniagaan, kecekapan prestasi secara keseluruhan cenderung meningkat dan kos merentas-dalam cenderung menurun, disebabkan oleh setiap syarikat yang memanfaatkan kekuatan syarikat lain.
2. Pertumbuhan: Penggabungan dapat memberi peluang kepada syarikat yang memperoleh peluang untuk mengembangkan pangsa pasar tanpa melakukan penguatan berat yang signifikan. Sebaliknya, pemeroleh hanya membeli perniagaan pesaing untuk harga tertentu, dalam apa yang biasanya dirujuk sebagai penggabungan mendatar. Sebagai contoh, syarikat bir boleh memilih untuk membeli sebuah kilang bir bersaing yang lebih kecil, yang membolehkan pakaian yang lebih kecil untuk menghasilkan lebih banyak bir dan meningkatkan jualannya kepada pelanggan yang setia jenama.
3. Meningkatkan Kuasa Harga Rantaian Bekalan: Dengan membeli salah satu pembekal atau pengedarnya, perniagaan dapat menghapuskan seluruh tingkat biaya. Secara khusus, membeli pembekal, yang dikenali sebagai penggabungan menegak, membolehkan sebuah syarikat menyelamatkan margin yang pembekal sebelum ini menambah kosnya. Apa-apa dengan membeli seorang pengedar, syarikat sering mendapat keupayaan untuk menghantar produk dengan harga yang lebih rendah.
4. Menghapuskan Persaingan: Banyak tawaran M & A membenarkan pengambilalih untuk menghapuskan persaingan masa depan dan memperoleh bahagian pasaran yang lebih besar. Di sisi negatifnya, premium yang besar biasanya diperlukan untuk meyakinkan para pemegang saham syarikat sasaran untuk menerima tawaran tersebut. Bukan perkara biasa bagi pemegang saham syarikat yang mengaku untuk menjual saham mereka dan menolak harga yang lebih rendah, sebagai tindak balas kepada syarikat yang membayar terlalu banyak untuk syarikat sasaran.
