Masa

Isi kandungan

Pengembalian Kadar Pengembalian Masa Berat Masa
Formula untuk TWR
Bagaimana Menghitung TWR
Apa TWR Beritahu Anda?
Contoh Menggunakan TWR
Perbezaan Antara TWR dan ROR
Had TWR

Berapa Kadar Pulangan Berwat Masa - TWR?

Pulangan masa berwajaran masa (TWR) adalah ukuran kadar kompaun pertumbuhan dalam portfolio. Ukuran TWR sering digunakan untuk membandingkan pulangan pengurus pelaburan kerana ia menghapuskan kesan penyimpangan pada kadar pertumbuhan yang dicipta oleh aliran masuk dan aliran keluar wang. Pulangan wajaran masa memecah pulangan portfolio pelaburan ke dalam jarak yang berasingan berdasarkan sama ada wang telah ditambah atau ditarik balik daripada dana.

Langkah pulangan wajaran masa juga dipanggil pulangan purata geometrik, yang merupakan cara rumit untuk menyatakan bahawa pulangan untuk setiap sub-tempoh didarabkan oleh satu sama lain.

Formula untuk TWR

Gunakan formula ini untuk menentukan kadar pertumbuhan kompaun anda yang terkumpul.

Ku $\begin{matrix} T W R = - 1 \\ di mana: \\ T W R = Pulangan wajaran masa \\ n = Bilangan sub-tempoh \\ H P = \frac{Nilai Akhir - Nilai Permulaan + Aliran tunai}{Nilai Permulaan + Aliran tunai} \\ H P_{n} = Pulangan untuk sub-tempoh n \end{matrix} \ begin {aligned} & TWR = \ left - 1 \\ & \ textbf {where:} \ & TWR = \ text {return time-weighted} \ & n = \ text { \ dfrac { text {Nilai Akhir} - \ text {Nilai awal} + \ text {Aliran Tunai}} { text {Nilai Awal} + \ text {Aliran Tunai}} \ & HP_ {n} = \ untuk sub-tempoh} n \\ \ end {aligned}$ TWR = -1 di mana: TWR = pulangan wajaran masa = Bilangan subperintahHP = Nilai permulaan + Aliran TunaiNilai Nilai Awal-Awal + Aliran Tunai HPn = Pulangan untuk sub-tempoh n

Kadar Pulangan Berat Masa

Bagaimana Menghitung TWR

Kirakan kadar pulangan untuk setiap sub-tempoh dengan menolak baki awal tempoh dari baki akhir tempoh dan bahagikan hasilnya dengan baki permulaan tempoh tersebut. Buat sub-tempoh baru untuk setiap tempoh yang ada perubahan dalam aliran tunai, sama ada pengunduran atau deposit. Anda akan dibiarkan dengan pelbagai tempoh, masing-masing dengan kadar pulangan. Tambah 1 untuk setiap kadar pulangan, yang hanya membuat pulangan negatif lebih mudah untuk dikira.Multiply kadar pulangan bagi setiap sub-period antara satu sama lain. Kurangkan hasil sebanyak 1 untuk mencapai TWR.

Apa TWR Beritahu Anda?

Adalah sukar untuk menentukan berapa banyak wang yang diperolehi dalam portfolio apabila terdapat pelbagai deposit dan pengeluaran yang dibuat dari masa ke masa. Pelabur tidak boleh hanya menolak baki permulaan, selepas deposit permulaan, dari baki akhir kerana baki akhir mencerminkan kedua-dua kadar pulangan atas pelaburan dan sebarang deposit atau pengeluaran pada masa yang dilaburkan dalam dana. Dalam erti kata lain, deposit dan pengeluaran mengganggu nilai pulangan portfolio.

Pulangan wajaran masa memecah pulangan portfolio pelaburan ke dalam jarak yang berasingan berdasarkan sama ada wang telah ditambah atau ditarik balik daripada dana. TWR menyediakan kadar pulangan bagi setiap sub-tempoh atau selang yang mempunyai perubahan aliran tunai. Dengan mengasingkan pulangan yang mempunyai perubahan aliran tunai, hasilnya lebih tepat daripada hanya mengambil baki awal dan baki akhir masa yang dilaburkan dalam dana. Pulangan wajaran masa mengalikan pulangan untuk setiap sub-period atau holding-period, yang menghubungkan mereka bersama-sama menunjukkan bagaimana pulangan dikompaun dari masa ke masa.

Apabila mengira pulangan kadar wajaran masa, diandaikan bahawa semua agihan tunai dilaburkan semula dalam portfolio. Penilaian portfolio harian diperlukan apabila ada aliran tunai luaran, seperti deposit atau pengeluaran, yang akan menandakan permulaan sub-tempoh baru. Di samping itu, sub-tempoh mestilah sama untuk membandingkan pulangan portfolio atau pelaburan yang berbeza. Tempoh ini kemudian dikaitkan dengan geometri untuk menentukan kadar pulangan wajaran masa.

Oleh kerana pengurus pelaburan yang berurusan dengan sekuriti yang didagangkan secara umum tidak biasanya mempunyai kawalan ke atas aliran tunai dana pelabur, kadar pulangan masa berwajaran adalah ukuran prestasi yang popular untuk jenis dana ini berbanding dengan kadar pulangan dalaman (IRR), yang lebih sensitif kepada pergerakan aliran wang tunai.

Takeaways Utama

Pulangan wajaran masa (TWR) merangkumi pulangan untuk setiap sub-period atau holding-period, yang menghubungkan mereka bersama-sama menunjukkan bagaimana pulangan dikompaun dari masa ke masa. Pulangan wajaran masa (TWR) membantu menghapuskan kesan penyimpangan pada kadar pertumbuhan yang dicipta oleh aliran masuk dan keluar wang.

Contoh Menggunakan TWR

Seperti yang dinyatakan, pulangan wajaran masa menghapuskan kesan aliran tunai portfolio ke atas pulangan. Untuk melihat bagaimana ia berfungsi, pertimbangkan dua senario pelabur berikut:

Senario 1

Pelabur 1 melabur $ 1 juta ke dalam Reksadana A pada 31 Disember. Pada 15 Ogos tahun berikutnya, portfolionya bernilai $ 1, 162, 484. Pada ketika itu (15 Ogos), dia menambah $ 100, 000 ke Reksadana A, menjadikan nilai keseluruhan menjadi $ 1, 262, 484.

Menjelang akhir tahun ini, portfolio telah menurun nilai kepada $ 1, 192, 328. Pulangan tempoh pemegangan untuk tempoh pertama, dari 31 Disember hingga 15 Ogos, akan dikira sebagai:

Pulangan = ($ 1, 162, 484 - $ 1, 000, 000) / $ 1, 000, 000 = 16.25%

Pulangan tempoh pegangan untuk tempoh kedua, dari 15 Ogos hingga 31 Disember, akan dikira sebagai:

Pulangan = ($ 1, 192, 328 - ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000)) / ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000) = -5.56%

Sub-tempoh kedua dibuat mengikut deposit $ 100, 000 supaya kadar pulangan dikira mencerminkan deposit tersebut dengan baki permulaannya baru $ 1, 262, 484 atau ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000).

Pulangan wajaran masa untuk tempoh dua masa dikira dengan mengalikan setiap kadar pulangan subperiod antara satu sama lain. Tempoh pertama adalah tempoh yang membawa kepada deposit, dan tempoh kedua adalah selepas deposit $ 100, 000.

Pulangan wajaran masa = (1 + 16.25%) x (1 + (-5.56%)) - 1 = 9.79%

Senario 2

Pelabur 2 melabur $ 1 juta ke dalam Rantaian Mutu A pada 31 Disember. Pada 15 Ogos tahun berikutnya, portfolionya bernilai $ 1, 162, 484. Pada ketika itu (15 Ogos), dia menarik balik $ 100, 000 daripada Mutual Fund A, menjadikan nilai keseluruhan turun kepada $ 1, 062, 484.

Menjelang akhir tahun ini, portfolio telah menurun nilai kepada $ 1, 003, 440. Pulangan tempoh pemegangan untuk tempoh pertama, dari 31 Disember hingga 15 Ogos, akan dikira sebagai:

Pulangan = ($ 1, 162, 484 - $ 1, 000, 000) / $ 1, 000, 000 = 16.25%

Pulangan tempoh pegangan untuk tempoh kedua, dari 15 Ogos hingga 31 Disember, akan dikira sebagai:

Pulangan = ($ 1, 003, 440 - ($ 1, 162, 484 - $ 100, 000)) / ($ 1, 162, 484 - $ 100, 000) = -5.56%

Pulangan wajaran masa selama dua tempoh masa dikira dengan mendarabkan atau geometrically menghubungkan kedua-dua pulangan:

Pulangan wajaran masa = (1 + 16.25%) x (1 + (-5.56%)) - 1 = 9.79%

Seperti yang dijangka, kedua-dua pelabur menerima pulangan wajaran masa 9.79% yang sama, walaupun seseorang menambah wang dan yang lain menarik balik wang. Menghapuskan kesan aliran tunai adalah tepat mengapa pulangan wajaran masa merupakan konsep penting yang membolehkan para pelabur membandingkan perbandingan pulangan pelaburan portfolio mereka dan sebarang produk kewangan.

Perbezaan Antara TWR dan ROR

Kadar pulangan (ROR) adalah keuntungan atau kerugian bersih atas pelaburan dalam tempoh masa tertentu, dinyatakan sebagai peratusan kos awal pelaburan. Keuntungan ke atas pelaburan ditakrifkan sebagai pendapatan yang diterima ditambah mana-mana keuntungan modal yang dicapai dalam penjualan pelaburan.

Walau bagaimanapun, kadar pengiraan pulangan tidak menjelaskan perbezaan aliran tunai dalam portfolio, manakala akaun TWR untuk semua deposit dan pengeluaran dalam menentukan kadar pulangan.

Had TWR

Oleh kerana perubahan aliran masuk dan keluar dana setiap hari, TWR boleh menjadi cara yang sangat rumit untuk mengira dan menjejaki aliran tunai. Lebih baik menggunakan kalkulator dalam talian atau perisian komputasi. Satu lagi pengiraan pulangan yang sering digunakan ialah pulangan kadar pulangan wang.

Isi kandungan: