Mereka mengatakan lebih baik untuk bertuah daripada pintar. Pada 28 Julai 1945, seorang pengebom B-25 terhempas ke Bangunan Empayar Negeri New York City. Betty Lou Oliver adalah pengendali lif di tingkat 80. Apabila pesawat itu melanda lantai di bawah, Oliver dibakar dengan teruk dan memerlukan rawatan perubatan segera. Penyelamat meletakkannya di dalam lif, tetapi kabelnya terputus dan menghantar Betty Lou menjatuhkan 75 tingkat ke ruang bawah tanah bangunan. Entah bagaimana, Cik Oliver selamat dan memegang Rekod Dunia Guinness untuk kejatuhan lif yang paling lama bertahan. Dia kembali bekerja lima bulan kemudian. Dia terselamat kejatuhan yang sama yang membunuh King Kong.
Dalam cara yang kurang mengancam nyawa, anda juga boleh menganggap diri anda seorang yang bertuah jika anda tidak terjual daripada terdesak lewat tahun lepas. Saya baru-baru ini menyaksikan beberapa tajuk utama bahawa pasaran Asia turun dengan kebimbangan baru terhadap ekonomi AS yang perlahan dan perdagangan global. Ia hampir seperti terdapat bin "alasan" yang mendapat dikitar semula setiap sekarang dan kemudian untuk mencuba dan menarik klik berdasarkan ketakutan. Faktanya, kami hampir lapan minggu dari paras rendah, dan kami mempunyai satu lagi minggu kekuatan sebagai indeks secara luas mengumpul untuk menunjukkan padat yang lain.
Pertumbuhan jelas kembali dalam indeks utama. Russell dan NASDAQ adalah pemenang terbesar, dengan S & P 500 yang berpangkalan di lebih luas dan Industri Dow Jones Industrial Average yang tertumpu "ketinggalan." Saya meletakkan ketinggalan dalam sebut harga kerana lapan minggu + prestasi 18% dalam mana-mana indeks berasaskan selalunya tidak dikaitkan dengan perkataan ketinggalan. Tetapi lag mereka lakukan, jauh di belakang enjin pertumbuhan.
Topi kecil memimpin semula, dengan Russell 2000 mencatatkan keuntungan 4.17% minggu lepas. Lihat pulangan satu minggu dari Pertumbuhan Russell 2000 pada 4.82%. The S & P Small Cap 600 juga mencatatkan keuntungan besar sebanyak 4.35%.
Oleh itu, pertumbuhan muncul hidup dan baik selepas semua, berlegar dari tahun kebelakangan ini. Pertumbuhan adalah budak lelaki sebat untuk mereka yang melepaskan kebimbangan mereka terhadap pasaran "naik terlalu cepat" dan "pertumbuhan gempar bumi global akan membawa kita semua ke bawah." Tajuk-tajuk utama ini bekerja dari Ogos hingga Disember 2018. Saya mesti memberikan kredit berita kredit untuk mencuba.
FactSet
Sektor untuk memberi perhatian kepada tenaga, industri, budi bicara pengguna dan teknologi maklumat. Sekali lagi, ini adalah sektor yang penuh pertumbuhan untuk sebahagian besar dan bukan pelabuhan yang aman untuk beruang yang memainkan pertahanan pertahanan. Sebenarnya, sebahagian daripada sektor pertahanan adalah ketinggalan. Sektor utiliti naik hanya 7.64% dari paras terendah Krismas dan merupakan satu-satunya sektor untuk menunjukkan prestasi negatif menjelang Khamis minggu lepas. Sukar untuk mengatakan ini, tetapi penjagaan kesihatan merupakan sektor kedua yang paling buruk sejak Krismas dengan penyerang + 14.93%. Apa masa gila kita hidup.
Jualan yang belum pernah berlaku bertemu dengan pembelian belum pernah terjadi sebelumnya adalah di mana kita berada. Saya masih ingat perbualannya pada sekitar 24 Disember, apabila saya diberitahu, "Kali ini berbeza - saya tidak melihat pemulihan berbentuk V dari kedalaman ini. Saya akan terkejut sekiranya berlaku." Selepas dua dekad bekerja di pasaran kewangan, saya telah mendapati bahawa satu perkara yang tidak ada ruang untuk "terkejut". Pasaran akan melakukan apa yang akan dilakukannya, dan perkara terbaik yang perlu dilakukan untuk mengurus diri sendiri ialah membaca data yang diberikan oleh pasaran kepada anda.
Disember berkata bahawa kami telah terlebih jual, dan data kami mengatakan bahawa kami akan mengadakan perhimpunan. Kini data kami mengatakan bahawa kami terlebih beli, tetapi kami boleh tetap seperti itu untuk seketika. Isyarat kami mempunyai komponen jarak masa di dalamnya; iaitu, kita melihat kira-kira tiga bulan tinggi dan rendah untuk menentukan perubahan atau kesinambungan trend jangka pendek. Tinggi tiga bulan lebih mudah untuk dilanggar sekarang berbanding tiga bulan rendah. Pada pendapat saya, apa yang dimaksudkan adalah lebih banyak masa yang perlu dilalui - sekurang-kurangnya empat minggu lagi - untuk kita mula mendapat isyarat menjual yang penting.
Jadi di manakah saya berdiri? Saya terus yakin dengan ekuiti AS dalam jangka panjang. Dalam jangka masa terdekat, saya mengharapkan giveback, tetapi sekali lagi, kita boleh kekal pada momentum kenaikan harga untuk sementara waktu. Kesan Januari ke atas pelabur besar yang memerlukan untuk menggunakan modal mula melancarkan bola salji untuk mencairkan. Ia telah mendorong terus ke bulan Februari, dan kami mempunyai angin lebih jauh di belakang kami: pendapatan. Jualan dan pendapatan sebahagian besarnya berfungsi, dan kami melihat banyak kejutan.
Mengikut Insurans Hayat FactSet:
- Scorecard Pendapatan: Bagi suku keempat 2018 (dengan 79% syarikat dalam laporan S & P 500 melaporkan keputusan sebenar untuk suku tersebut), 70% syarikat S & P 500 melaporkan kejutan pendapatan sesaham positif (EPS) dan 62% telah melaporkan kejutan hasil positif. Pertumbuhan Pendapatan: Bagi suku keempat 2018, kadar pertumbuhan pendapatan gabungan untuk S & P 500 adalah 13.1%. Sekiranya 13.1% adalah kadar pertumbuhan sebenar pada suku tersebut, ia akan menandakan pertumbuhan pendapatan dua angka terus ke indeks kelima. Semakan Pendapatan: Pada 31 Disember, anggaran kadar pertumbuhan pendapatan bagi suku keempat tahun 2018 ialah 12.1%. Hari ini, tujuh sektor mempunyai kadar pertumbuhan yang lebih tinggi (berbanding 31 Disember) berikutan semakan menaik kepada anggaran EPS dan kejutan EPS yang positif. Panduan Pendapatan: Bagi suku pertama 2019, 59 syarikat S & P 500 telah mengeluarkan panduan EPS negatif, dan 19 syarikat S & P 500 telah mengeluarkan panduan EPS yang positif. Penilaian: Ke hadapan P / E nisbah 12 bulan untuk S & P 500 ialah 16.0. Nisbah P / E ini adalah di bawah purata lima tahun (16.4) tetapi melebihi purata 10 tahun (14.6).
Lebih daripada 70% syarikat mengalahkan anggaran pendapatan, dan lebih dari 60% mengalahkan jangkaan jualan. Pendapatan masih meningkat, dengan lima suku terus pertumbuhan dua angka dan enam sektor yang disemak semula dari 31 Disember. Panduan negatif bermakna bahawa syarikat-syarikat harga dalam kesan yang lebih realistik kemungkinan pertumbuhan yang perlahan. Nisbah P / E untuk S & P adalah munasabah di bawah purata lima tahun. Ini bukan statistik yang lemah dengan cara apa pun.
Ia pastinya sangat beruntung telah dijual pada paras terendah 2018. Yang bertuah dipegang dan lebih kurang tepat ke mana mereka berada. Seperti kata Tolstoy, "Dua pahlawan yang paling berkuasa adalah kesabaran dan masa."
Garisan bawah
Peta bertulis terus menaikkan harga saham ekuiti AS dalam jangka masa panjang, tetapi kami melihat risiko pasaran genggam jangka pendek. Kami melihat kenaikan harga dalam saham sebagai sangat membina. Memandangkan kenaikan harga saham meningkat, kami percaya bahawa musim perolehan boleh menjadi lebih baik daripada jangkaan keseluruhan.
