Sebuah amanah pelaburan hartanah (REIT) perlu membayar sekurang-kurangnya 90% daripada keuntungan yang boleh dikenakan cukai sebagai dividen kepada para pemegang saham, yang menjadikan REITs instrumen hasil yang relatif tinggi. Sebenarnya, dari perspektif jumlah pulangan - dividen ditambah dengan kenaikan harga - REIT berkelakuan seperti saham topi kecil biasa. Tetapi tidak seperti saham topi kecil, sebahagian besar daripada jangkaan pulangan REIT bukan dari harga harga tetapi dari dividen. Malah, secara purata, kira-kira dua pertiga daripada pulangan REIT datang daripada dividen. Satu kelemahan ini bagi pelabur adalah bahawa sebagai pelaburan hasil tinggi, REIT boleh dijangka menunjukkan kepekaan terhadap perubahan kadar faedah., kami meneroka hubungan ini. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Apa REITs ?)
Berat Tinggi
Dalam Rajah 1, kita menunjukkan median hasil bagi setiap sektor REIT pada September 2004 sebagai contoh risiko REIT boleh hadir. Bahagian atas setiap bar adalah hasil 75%; bahagian bawah adalah hasil 25%; dan rehat dari hijau ke biru di tengah adalah hasil median.
Rajah 1: Hasil dalam sektor REIT yang berlainan
Anda dapat melihat hasilnya berbeza mengikut sektor. Sehingga September 2004, hasil median di antara semua REIT (bar paling jauh di sebelah kanan) adalah kira-kira 5.5%, tetapi hasilnya tersebar: hasil 25% (bahagian bawah bahagian biru) adalah kira-kira 4% dan 75% hasil lebih daripada 6.5% (bahagian atas bahagian hijau). Ini bermakna hanya separuh daripada hasil REIT adalah antara 4% dan 6.5% manakala separuh lagi hasil REIT berada di luar julat ini. Pada masa yang sama, hasil pada perbendaharaan kerajaan AS jangka panjang adalah kurang daripada 5%. Ini menunjukkan bahawa jika matlamat anda adalah pendapatan, anda mungkin akan melakukan lebih baik dengan REIT, tetapi anda akan mengambil risiko tambahan. The
Jumlah Pulangan REIT Berbanding Kadar Faedah
Kebijaksanaan konvensional mengatakan bahawa kadar yang lebih tinggi secara umumnya tidak baik untuk REITs. Indeks REIT yang paling popular ialah Indeks REIT NAREIT Equity. Rajah 2 membandingkan nilai Indeks NAREIT kepada bon Treasury 10 tahun (T-bon) dari awal 1972 hingga hampir akhir tahun 2004:
Rajah 2 - Indeks NAREIT Hak Cipta
Pulangan Tahunan bagi Tempoh Berakhir pada September 2004
| 1 tahun | 2 tahun | 3 tahun | 4 tahun | 5 tahun | 6 tahun | 7 tahun |
| 25.6% | 26% | 20.4% | 18.6% | 18.8% | 13.7% | 9.2% |
Jadual 1
Pulangan Harga REIT Berbanding Kadar Faedah Malangnya, kita mungkin boleh menganggap bahawa pulangan masa lalu seperti ini tidak dapat direplikasi ke masa depan dalam jangka panjang untuk industri secara keseluruhan. Akan ada pengecualian dalam jangka pendek.
Mari kita fokuskan pada komponen harga saham REIT. Dalam Rajah 3 di bawah, kami membandingkan kadar bon Perbendaharaan 10 tahun yang sama dengan indeks harga sahaja. Dalam erti kata lain, kita tidak termasuk dividen dan mengasingkan hanya pada perubahan harga untuk melihat apa yang akan berlaku kepada $ 100 jika ia dilaburkan pada tahun 1972.
Rajah 3 - Dana hak cipta dari operasi (FFO).
Walaupun keuntungan sedemikian dapat direplikasi ke depan, tidak mungkin. Selanjutnya, kemungkinan harga boleh kembali kepada gandaan terdahulu (sebagai contoh, harga sebagai berbilang FFO).
Kedua, kadar faedah jangka sederhana adalah rendah mengikut piawai sejarah. Sepenuhnya kadar faedah ini akan naik ke atas. Jika korelasi songsang antara kadar dan harga REIT yang ditunjukkan di atas berterusan, maka harga REIT akan menderita.
Ringkasan
Tempoh 15 tahun yang diperiksa di atas menunjukkan terdapat hubungan songsang yang kuat antara harga REIT dan kadar faedah. Rata-rata, adalah selamat untuk mengandaikan bahawa kenaikan kadar faedah dijangka dipenuhi oleh penurunan harga REIT. Sudah tentu, tindak balas oleh sektor akan berbeza-beza. Contohnya, sesetengah berpendapat bahawa dalam kes REITs kediaman dan pejabat kenaikan kadar faedah akan mendorong harga REIT kerana kenaikan kadarnya berpatutan dengan pertumbuhan ekonomi dan permintaan yang lebih banyak. Tetapi anda perlu bersikap selektif dalam persekitaran sedemikian. Berita baik tentang REIT adalah hasil yang tinggi adalah sejenis lindung nilai terhadap penurunan harga: jika anda membeli REIT hasil yang tinggi, sebarang penurunan harga akan dikurangkan oleh pendapatan tinggi dalam masa yang sama.
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai REIT, lihat Penilaian Asas Amanah Pelaburan Harta Tanah (REIT) dan Cara REIT .
artikel berkaitan
Pelaburan Harta Tanah
REIT vs REIT ETFs: Bagaimana Mereka Membandingkan
Saham Dividen
6 REIT Yang Membayar Dividen Bulanan
Pelaburan Harta Tanah
REITs Living Senior: Baik untuk Portfolio Anda?
Pelaburan Harta Tanah
Cara Menilai Amanah Pelaburan Harta Tanah (REIT)
Pelaburan Harta Tanah
5 Jenis REIT dan Bagaimana Melabur dalam Mereka
Pelaburan Harta Tanah
Cara Menganalisis Amanah Pelaburan Harta Tanah
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Amanah Pelaburan Harta Tanah (REIT) Definisi Sebuah amanah pelaburan hartanah (REIT) adalah sebuah syarikat yang didagangkan secara awam yang memiliki, mengendalikan atau membiayai hartanah yang menghasilkan pendapatan. lebih lanjut Bagaimana Keuntungan Daripada Harta Tanah Harta Tanah adalah benar-benar, iaitu hartanah nyata yang terdiri daripada tanah serta apa-apa perkara di atasnya, termasuk bangunan, haiwan, dan sumber semula jadi. lebih banyak Definisi Nilai Kapitalisasi Kadar permodalan adalah kadar pulangan atas hartanah pelaburan harta tanah berdasarkan pendapatan yang dijangkakan oleh harta itu. lebih banyak Hasil Dividen Hasil dividen adalah nisbah kewangan yang menunjukkan berapa banyak syarikat membayar dividen setiap tahun berbanding dengan harga sahamnya. lebih banyak Dana Pertumbuhan dan Pendapatan Definisi Pertumbuhan dan dana pendapatan mengejar kedua-dua penghargaan modal dan pendapatan semasa, iaitu, dividen dan faedah daripada bon. lebih banyak Definisi Pelaburan Pelaburan adalah tindakan memperuntukkan dana kepada aset atau melakukan modal untuk usaha dengan harapan menjana pendapatan atau keuntungan. lebih lagi