Dari masa apabila dana dagangan pertukaran (ETF) berasal, mereka telah secara meluas dilihat sebagai alternatif yang lebih cair kepada dana bersama. Bukan sahaja pelabur dapat memperoleh kepelbagaian luas yang sama dengan dana bersama yang diindeks tetapi, tidak seperti dana bersama, mempunyai kebebasan untuk berdagang dalam waktu pasaran.
Lebih penting lagi, pelabur institusi boleh menggunakannya untuk cepat masuk dan keluar jawatan, menjadikannya alat yang berharga dalam situasi di mana wang tunai diperlukan untuk dibangkitkan dengan cepat. Walaupun pelabur individu mempunyai sedikit kelonggaran apabila kecairan berkurangan, pelabur institusi yang menggunakan ETF boleh mengelakkan beberapa masalah kecairan melalui membeli atau menjual unit penciptaan, yang merupakan bakat bagi saham asas yang membentuk setiap ETF.
Tahap kecairan yang lebih rendah membawa kepada spread lebih banyak tawaran, perbezaan yang lebih besar antara nilai aset bersih dan nilai sekuriti yang mendasari, dan keupayaan menurun untuk berdagang dengan menguntungkan. Mari lihat di mana ETF memberi anda kecairan yang paling dan, oleh itu, peluang yang paling untuk keuntungan.
Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Kecairan ETF
Masih benar bahawa ETF mempunyai kecairan yang lebih besar daripada dana bersama. Tahap kecairan ETF bergantung kepada gabungan faktor primer dan sekunder.
Faktor utama termasuk:
- Komposisi ETFJumlah dagangan sekuriti individu yang membentuk ETF
Faktor menengah termasuk:
- Jumlah dagangan ETF itu sendiri. Persekitaran pelaburan
Mari lihat setiap satu ini secara terperinci.
Faktor Utama: Komposisi ETF
ETF boleh dilaburkan dalam beberapa kelas aset termasuk harta tanah, pendapatan tetap, ekuiti, komoditi, dan niaga hadapan. Di dalam ekuiti ekuiti, kebanyakan ETF meniru indeks tertentu, seperti indeks topi, pertengahan, topi kecil, pertumbuhan atau indeks nilai. Terdapat juga ETF yang memberi tumpuan kepada sektor pasaran tertentu, seperti teknologi, serta negara atau kawasan tertentu.
Umumnya, ETF yang melabur dalam syarikat besar, syarikat yang didagangkan dalam negeri adalah yang paling cair. Khususnya, beberapa ciri sekuriti yang membentuk ETF juga akan memberi kesan kepada kecairannya. Yang paling menonjol dijelaskan di bawah.
Kelas aset - ETF yang melabur dalam sekuriti kurang cair, seperti hartanah, kurang cair daripada yang melabur dalam aset yang lebih cair, seperti ekuiti atau pendapatan tetap.
Permodalan pasaran - Permodalan pasaran mengukur nilai keselamatan dan didefinisikan sebagai bilangan saham terkumpul syarikat yang didagangkan secara umum didarabkan dengan harga pasaran sesaham. Secara lalai, syarikat-syarikat yang paling umum diperdagangkan di pasaran sering menjadi saham bermodal besar, yang menurut definisi yang paling berharga daripada saham awam yang didagangkan. ETF yang melabur dalam ekuiti secara amnya lebih cair sekiranya sekuriti terkenal dan didagangkan secara meluas. Kerana saham-saham ini terkenal, mereka biasanya dipegang dalam portfolio pelabur dan jumlah dagangan mereka tinggi, yang menjadikan kecairan mereka tinggi juga. Sebaliknya, stok syarikat kecil dan pertengahan tidak banyak permintaan dan tidak banyak dipegang dalam portfolio pelaburan; oleh itu, volum dagangan dan kecairan adalah lebih rendah untuk stok ini.
Profil risiko sekuriti yang mendasari - Kurang berisiko aset, semakin cairnya. Sebagai contoh:
- Saham-saham besar dianggap kurang berisiko daripada saham kecil dan menengah. Keamanan syarikat-syarikat dalam ekonomi maju dianggap kurang berisiko berbanding dengan ekonomi-ekonomi baru yang sedang berkembang.ETF yang melabur dalam indeks pasaran luas kurang berisiko daripada yang menumpukan pada sektor tertentu Di dunia pendapatan tetap, ETF yang melabur dalam bon korporat gred pelaburan dan bon Perbendaharaan kurang berisiko daripada yang melabur dalam bon gred rendah.
Hasilnya, ETF yang melabur dalam saham besar, ekonomi maju, indeks pasaran luas dan bon gred pelaburan akan lebih cair daripada yang melabur dalam rakan-rakan risiko mereka.
Sekiranya sekuriti dalam ETF berdomisili - Sekuriti dalam negeri lebih cair daripada sekuriti asing kerana beberapa sebab:
- Perdagangan sekuriti asing dalam zon waktu yang berbeza. Pertukaran asing, bersama-sama dengan negara-negara di mana ia berasaskan, mempunyai undang-undang dan peraturan dagangan yang berbeza, yang mempengaruhi kecairan. Kerana kebanyakan ekuiti asing dimiliki melalui resit depositari Amerika (ADR), yang sekuriti melabur dalam sekuriti syarikat asing dan bukan sekuriti asing sebenar, kecairan ETF yang melabur dalam ADR adalah lebih rendah daripada ETF yang tidak.
Saiz pertukaran di mana sekuriti dalam perdagangan ETF juga membuat perbezaan. Sekuriti yang berdagang di bursa yang besar dan terkenal lebih cair daripada yang diperdagangkan di bursa yang lebih kecil, jadi ETF yang melabur dalam sekuriti itu juga lebih cair daripada yang tidak.
Faktor Utama: Volume Dagangan Stok ETF
Memandangkan harga pasaran menjejaskan kecairan stok, begitu juga jumlah dagangan. Jumlah dagangan berlaku sebagai hasil langsung dari penawaran dan permintaan. Di dunia kewangan, sekuriti risiko rendah lebih banyak didagangkan, dan oleh itu, mempunyai jumlah dagangan yang tinggi dan kecairan. Semakin aktif berdagang dengan keselamatan tertentu, semakin cairnya; oleh itu, ETF yang melabur dalam sekuriti yang aktif diniagakan akan lebih cair daripada yang tidak.
Individu yang melabur dalam ETF dengan sekuriti yang aktif diniagakan aktif akan terjejas oleh penyebaran bid-ask yang lebih besar, sementara pelabur institusi boleh memilih untuk berdagang menggunakan unit penciptaan untuk meminimumkan isu-isu kecairan.
Faktor Menengah: Volume Dagangan ETF Sendiri
Jumlah dagangan ETF juga mempunyai kesan minimum terhadap kecairannya. ETF yang melabur dalam stok dalam S & P 500, misalnya, sering didagangkan, yang menyebabkan kecairan sedikit lebih tinggi.
Faktor Menengah: Persekitaran Pelaburan
Oleh kerana aktiviti perdagangan merupakan pantulan langsung terhadap penawaran dan permintaan untuk sekuriti kewangan, persekitaran perdagangan juga akan mempengaruhi kecairan. Misalnya, jika sektor pasaran tertentu dicari, ETF yang melabur dalam sektor itu akan dicari, yang membawa kepada masalah kecairan sementara. Kerana syarikat yang mengeluarkan ETF mempunyai keupayaan untuk mencipta saham ETF tambahan dengan agak cepat, isu-isu mudah tunai ini biasanya jangka pendek.
Garisan bawah
Seperti mana-mana jaminan kewangan, tidak semua ETF mempunyai tahap kecairan yang sama. Kecairan ETF dipengaruhi oleh sekuriti yang dipegangnya, jumlah dagangan sekuriti yang dipegangnya, jumlah dagangan ETF itu sendiri dan, akhirnya, persekitaran pelaburan. Menyedari bagaimana faktor-faktor ini mempengaruhi kecairan ETF, dan oleh itu keuntungannya, akan meningkatkan hasil, yang menjadi sangat penting dalam persekitaran di mana setiap titik asas akan diambil kira.
