Walaupun keuntungan korporat yang kukuh pada suku pertama tahun 2018 telah membantu meningkatkan ekuiti AS dalam tempoh turun naik yang tinggi, satu pasukan penganalisis di Jalan mengatakan manfaat akan terhad kerana pelbagai faktor lain menimbang pada pasaran lembu sembilan tahun.
Dalam nota kepada pelanggan pada hari Khamis, ahli strategi di Goldman Sachs mengangkat jangkaan keuntungan S & P 500 mereka menjelang 2020, namun menulis bahawa mereka tidak menjangkakan iklim yang lebih baik mempunyai kesan yang bermakna terhadap pulangan ekuiti, seperti yang dilaporkan oleh CNBC. Sementara penganalisis melihat peningkatan yang berterusan dalam pertumbuhan ekonomi Amerika Syarikat, keuntungan korporat dan harga saham menjelang 2019, mereka melihat kebimbangan dasar sebagai blok jalan yang melampaui beberapa ekor ekor.
"Potensi penghargaan akan dikekang dengan mengetatkan dasar monetari, lengkung hasil yang meruncing, ketegangan perdagangan yang semakin meningkat, dan pilihan raya Kongres pertengahan jangka yang akan datang, " tulis ketua strategi ekuitas AS Goldman David J. Kostin.
Dasar Ketidakpastian Menimbang Penilaian
Goldman mengangkat anggaran pendapatan tahun penuh 2018 dari $ 150 hingga $ 159, mencerminkan peningkatan sebanyak 19% dari tahun lepas dan di bawah ramalan konsensus sebanyak 19.8% daripada FactSet. Pada tahun 2019, ahli strategi menjangkakan pertumbuhan pendapatan akan menurun 7% kepada $ 170, dan sekali lagi pada 2020 hingga 5% pada $ 163.
Walaupun keuntungan akan terus meningkat, Kostin tidak mengharapkan gandaan untuk terus meningkat pada magnitud yang sama, kerana mereka mempunyai pasaran sembilan tahun sembilan. Dia menjangkakan tahap harga kepada pendapatan kekal 17 kali, mencerminkan keuntungan 3.6% untuk S & P 500 untuk menutup tahun ini pada 2, 850. Ramalan Goldman pada 2019 untuk S & P 500 pada 3, 000 menunjukkan kenaikan 5.3% dari sasaran 2018, hanya separuh daripada apa yang diharapkan pelabur dari pasaran dari masa ke masa, seperti yang dicatatkan oleh CNBC.
Antara kebimbangan dasar, peningkatan kadar faedah menonjol kepada Kostin sebagai potensi yang berpotensi, memandangkan pelabur harus menumpukan perhatian sama ada kenaikan itu melebihi 0.1% mata sebulan, dan bukannya mencecah paras hasil 3% untuk nota Perbendaharaan 10 tahun. Langkah pantas dalam kadar biasanya telah dipenuhi dengan penilaian pasaran yang lebih rendah, menurut strategi Goldman.
Bank pelaburan menguntungkan pertumbuhan nilai dan kitaran berbanding pertahanan pertahanan, sambil meningkatkan penarafannya terhadap teknologi maklumat untuk kelebihan berat badan dan mengurangkan industri ke neutral.
