Apakah Stok Nilai Sedikit?
Stok nilai kecil menerangkan stok yang berpotongan dari segi saiz modal pelaburan yang telah diberikan oleh pasaran dan harga semasa berbanding model penilaian. Contoh ringkas mungkin termasuk perdagangan saham di bawah nilai buku dengan permodalan pasaran di bawah satu bilion dolar. Mencari stok yang sesuai dengan kedua-dua kriteria ini sukar tetapi boleh menjadi usaha yang berbaloi kerana stok nilai kecil biasanya dianggap menghasilkan pulangan tinggi.
Takeaways Utama
- Stok nilai kecil menunjukkan syarikat yang telah menaikkan kurang daripada dua bilion dalam permodalan pasaran dan perdagangan rendah berbanding model penilaian tertentu. Tergantung pada betapa sempit definisi yang digunakan, atau bagaimana terperinci model penilaian, stok nilai kecil benar boleh menjadi unicorn dalam pelaburan dunia yang jarang berlaku dan seolah-olah menjadi mitos. Perdagangan saham di bawah nilai model mereka yang juga mempunyai permodalan pasaran yang rendah mungkin mempunyai peluang yang sangat baik untuk pertumbuhan, tetapi mungkin mempunyai risiko kegagalan yang lebih besar dari masa ke masa.
Memahami Stok Nilai Kecil
Menurut Fama dan model tiga faktor Perancis, stok nilai kecil mempunyai dua ciri penting: saiz dan nilai. Model Fama dan Perancis memperluaskan model harga aset modal (CAPM) dengan menambahkan faktor saiz dan nilai kepada risiko pasaran CAPM.
Menurut model Fama dan Perancis, stok topi kecil cenderung mengatasi pasaran, lebih tinggi dan lebih tinggi dari stok besar, secara tetap. Ini disebabkan oleh hakikat bahawa secara umum stok kecil mempunyai peluang yang lebih besar untuk berkembang. Mereka lebih kurang radar (tidak dilindungi oleh penganalisis) dan lincah untuk membangun dan memanfaatkan teknologi baru.
Di samping itu, nilai saham sering mempunyai potensi yang lebih tinggi, berbanding dengan rakan niaga pertumbuhannya. Stok pertumbuhan cenderung mempunyai penilaian yang tinggi, didorong oleh jangkaan positif.
Saham Kecil-Nilai v. Saham Kecil-Cap
Walaupun kebanyakan pelabur mengiktiraf saham-saham kecil-kecil dalam saham kecil, kedua-duanya bertindih dari segi saiz. Walaupun terdapat beberapa perdebatan mengenai potongan kecil untuk saham mikro atau mid-cap, secara amnya, stok kecil kecil antara $ 300 juta dan $ 2 billion.
Untuk mengira permodalan pasaran syarikat, darabkan harga saham semasa dengan bilangan saham yang belum dijelaskan. Sebagai contoh, pada Jun 2018, Inogen Inc. (INGN), yang menjadikan konsentrator oksigen mudah alih ringan, mempunyai 21, 221, 000 saham terkumpul dan harga saham $ 186.33. Oleh itu, permodalan pasarannya adalah lebih kurang $ 4 bilion. Walaupun angka ini melebihi potongan $ 2 bilion, beberapa broker masih menganggap Inogen sebuah syarikat cap kecil.
Melabur dalam saham cap kecil menawarkan peluang untuk mengalahkan pelabur institusi kerana kebanyakan dana bersama mempunyai sekatan yang membatasinya daripada membeli sebahagian besar saham syarikat yang mana satu syarikat. Memandangkan stok cap kecil mempunyai apungan yang lebih kecil (saham yang boleh didagangkan untuk dagangan) berbanding saham besar, sukar bagi dana bersama untuk membeli peratusan saham yang tidak melebihi sekatan dan mengembung harga saham.
Banyak dana nilai cap kecil yang popular di kalangan pelabur. Daripada individu memilih sekuriti, pelabur ini boleh membeli saham dalam dana yang pengurus telah memilih sebelum ini. Contohnya adalah T. Rowe Price QM AS Dana Pertumbuhan Ekuiti Pertumbuhan Kecil.
