Apakah Istimewanya Purata Berwajaran (WART)
Baki purata wajaran (WART) adalah pengiraan yang digunakan untuk membandingkan masa hingga matang sekuriti yang disokong aset, yang paling lazimnya gadai janji. Portfolio yang mengandungi sebilangan besar sekuriti jangka panjang akan cenderung mempunyai WART yang lebih tinggi daripada kumpulan lain dengan tempoh matang jangka pendek, bergantung kepada prinsip utama sekuriti tersebut. Purata baki purata wajaran juga dikenali sebagai purata matang wajaran.
PEMBATALAN KETIGA Purata Ketiadaan Wajaran (WART)
Purata wajaran jangka panjang (WART) bagi kumpulan sekuriti hutang adalah fungsi dua pembolehubah, masa sehingga matang dan baki prinsipal sekuriti tersebut. Untuk mengira WART portfolio gadai janji, pelabur akan menambah nilai nilai gadai janji yang belum dijelaskan dan menentukan jumlah setiap gadai janji sebagai peratusan keseluruhan kolam. Seterusnya, mereka akan menimbang tempoh baki setiap gadai janji mengikut prinsipal relatif pinjaman, dengan mengandaikan tidak akan ada pra-pembayaran. Akhirnya, mereka akan melengkapkan terma gadai janji berwajaran untuk WART keseluruhan portfolio.
Tempoh Reman Purata Berat dalam Tindakan
WART yang paling biasa digunakan untuk membandingkan baki masa baki relatif pelbagai portfolio. Portfolio contoh kami mempunyai WART yang lebih tinggi daripada yang lain dengan WART lima tahun dan oleh itu akan lebih tertakluk kepada risiko pasaran berbanding jangka hayatnya yang diharapkan. Risiko yang mempengaruhi portfolio sedemikian termasuk kadar faedah semasa dan prabayaran oleh peminjam. Sekiranya keadaan pasaran menyebabkan peminjam di kolam kami untuk membayar pinjaman mereka sebelum ini, menurunkan prinsip-prinsip yang belum dijelaskan ke atas pinjaman ini, adalah mungkin WART portfolio kami boleh mencatatkan di bawah portfolio itu dengan WART lima tahun.
Freddie Mac biasanya menggunakan WART dalam bahan pendedahan yang berkaitan dengan sekuriti yang disokong oleh gadai janji yang disatukan. Dalam konteks ini, WART berfungsi untuk tidak membandingkan dua sekuriti tetapi untuk menunjukkan kesan daya luaran seperti prabayaran pada WART keselamatan. Seorang pelabur yang mempertimbangkan keselamatan Freddie Mac akan mempertimbangkan pengiraan WART ini apabila membandingkannya dengan pelaburan alternatif atau ketika mencari untuk membina portfolio yang mengandungi WART yang berbeza.
Pengiraan Berat Tahun
Sebagai contoh, pertimbangkan koleksi gadai janji di mana, pinjaman 1 mempunyai $ 150, 000 prinsipal yang masih tinggal, dalam tempoh 5 tahun, pinjaman 2 mempunyai $ 200, 000 yang jatuh tempo dalam 7 tahun, pinjaman 3 mempunyai $ 50, 000 yang jatuh tempo dalam 10 tahun, dan pinjaman 4 mempunyai $ 100, 000 yang jatuh tempo dalam 20 tahun.
Jumlah nilai baki pinjaman adalah 150, 000 + 200, 000 + 50, 000 + 100, 000 = $ 500, 000
Jumlah setiap gadai janji sebagai peratusan adalah
- Pinjaman 1: 150/500 = 30% daripada jumlah portfolio principalLoan 2: 200/500 = 40% Pinjaman 3: 50/500 = 10% Pinjaman 4: 100/500 = 20%
Baki tempoh setiap gadai janji mengikut prinsipal relatif pinjaman
- Pinjaman 1: 5 tahun x.3 = 1.5 tahun berwajaranLoan 2: 7 tahun x.4 = 2.8 tahun berwajaranLoan 3: 10 tahun x.1 = 1 tahun berwajaranLoan 4: 20 tahun x.2 = 4 tahun berwajaran
Untuk contoh ini, jangka masa purata wajaran (WART) bagi portfolio contoh adalah, 1.5 + 2.8 + 1 + 4 = 9.3 tahun
