Apakah Pulangan Relatif?
Pulangan relatif adalah pulangan aset yang dicapai dalam tempoh masa berbanding dengan penanda aras. Pulangan relatif adalah perbezaan di antara pulangan aset dan pulangan penanda aras. Pulangan relatif juga boleh dikenali sebagai alpha dalam konteks pengurusan portfolio aktif.
Ini boleh dibezakan dengan pulangan mutlak, yang tidak dilaporkan berbanding dengan yang lain.
Bagaimana Kerja Pulangan Relatif
Pulangan relatif penting kerana ia adalah cara untuk mengukur prestasi dana yang diuruskan secara aktif, yang sepatutnya mendapat pulangan yang lebih besar daripada pasaran. Khususnya, pulangan relatif adalah cara untuk mengukur prestasi pengurus dana. Sebagai contoh, pelabur boleh membeli dana indeks yang mempunyai nisbah perbelanjaan pengurusan yang rendah (MER) dan akan menjamin pulangan pasaran.
Pulangan relatif paling sering digunakan ketika mengkaji kinerja pengurus dana bersama. Pelabur boleh menggunakan pulangan relatif untuk memahami bagaimana pelaburan mereka berfungsi dengan relatif kepada pelbagai tanda aras pasaran.
Sama seperti alpha, pulangan relatif adalah perbezaan antara pulangan pelaburan dan pulangan penanda aras. Terdapat beberapa faktor yang harus dipertimbangkan oleh pelabur apabila menggunakan pulangan relatif. Banyak pengurus dana yang mengukur prestasi mereka dengan pulangan relatif biasanya bersandar pada trend pasaran yang terbukti untuk mencapai pulangan mereka. Mereka akan menjalankan analisa ekonomi global dan terperinci mengenai syarikat-syarikat tertentu untuk menentukan hala tuju saham atau komoditi tertentu untuk garis masa yang biasanya membentang selama setahun atau lebih.
Takeaways Utama
- Pulangan relatif adalah pulangan aset yang dicapai dalam tempoh masa berbanding dengan penanda aras. Pulangan relatif penting kerana ia adalah cara untuk mengukur prestasi dana yang diuruskan secara aktif, yang seharusnya mendapat pulangan yang lebih besar daripada pasaran. Sama seperti alpha, pulangan relatif adalah perbezaan di antara pulangan pelaburan dan pulangan penanda aras.
Pertimbangan Pulangan Relatif
Kos urus niaga dan piawaian berbanding pengiraan pulangan keseluruhan boleh mempengaruhi pemerhatian pulangan relatif. Yuran transaksi boleh menjadi faktor penting bagi pelabur yang berurusan dengan perantara kos tinggi. Yuran transaksi sering mengurangkan prestasi dana. Menggunakan standard versus total return juga boleh menjadi faktor kerana pulangan standard mungkin tidak termasuk pengagihan dan jumlah pulangan tidak.
Kos Transaksi
Kos urus niaga boleh memberi kesan ketara kepada pulangan relatif dana. Contohnya, Dana Peluang Global Oppenheimer adalah kumpulan dana terurus yang aktif. Sehingga 30 September, 2017, satu tahun pulangan mengatasi prestasi MSCI All Country World Index. Dana ini menyediakan pulangan prestasi dengan dan tanpa caj jualan yang membuktikan kesan kos urus niaga boleh diperolehi dengan pulangan relatif. Untuk tempoh satu tahun hingga 30 September 2017, saham Kelas A Dana mempunyai pulangan sebanyak 30.48% tanpa caj jualan. Dengan caj jualan pulangan satu tahun ialah 22.97%. Dengan dan tanpa caj jualan, Dana mengatasi penanda aras satu tahun penanda aras sebanyak 18.65%. Untuk mengurangkan kos urus niaga dan meningkatkan pulangan relatif pelabur berpotensi boleh membeli saham Dana menerusi platform pembrokeran diskaun.
Jumlah Pulangan
Untuk membantu meningkatkan perbandingan pulangan relatif, pelabur juga boleh menggunakan jumlah pulangan yang menganggarkan pengagihan dari dana dalam pengembalian pulangannya. Beberapa pengiraan pulangan piawai tidak termasuk pengedaran dan oleh itu dapat mengurangkan pulangan relatif.
Yuran Dana
Yuran dana adalah faktor lain yang boleh mempengaruhi pulangan relatif. Yuran dana tidak dapat dielakkan dan mesti dibayar secara kolektif oleh pemegang saham dana setiap tahun. Syarikat-syarikat pelaburan mengira fi ini sebagai liabiliti dalam pengiraan nilai aset bersih mereka. Oleh itu, ia memberi kesan kepada nilai aset bersih (NAB) dana untuk pengembalian yang dikira.
Dana bersama pasif menunjukkan ini dalam pulangan mereka. Pelabur boleh menjangka pulangan relatif dana bersama pasif menjadi sedikit lebih rendah daripada pulangan penanda aras akibat perbelanjaan operasi.
Pulangan Mutlak vs Pulangan Relatif
Mengetahui sama ada pengurus dana atau broker melakukan pekerjaan yang baik boleh menjadi cabaran bagi sesetengah pelabur. Sulit untuk menentukan apa yang baik adalah kerana ia bergantung kepada bagaimana keseluruhan pasaran telah melaksanakan.
Pulangan mutlak adalah apa sahaja aset atau portfolio yang dikembalikan dalam tempoh tertentu. Pulangan relatif, sebaliknya, adalah perbezaan antara pulangan mutlak dan prestasi pasaran (atau pelaburan lain yang serupa), yang diukur oleh penanda aras, atau indeks, seperti S & P 500. Pulangan relatif juga disebut alpha.
Pulangan mutlak tidak banyak mengatakannya sendiri. Anda perlu melihat pulangan relatif untuk melihat bagaimana pulangan pelaburan membandingkan pelaburan lain yang serupa. Sebaik sahaja anda mempunyai penanda aras yang setanding untuk mengukur pulangan pelaburan anda, anda kemudian boleh membuat keputusan sama ada pelaburan anda dilakukan dengan baik atau kurang dan bertindak dengan sewajarnya.
Contoh Pulangan Relatif
Salah satu cara untuk melihat pulangan mutlak berbanding pulangan relatif adalah dalam konteks kitaran pasaran, seperti bull vs bear. dalam pasaran lembu, 2 peratus akan dilihat sebagai pulangan yang dahsyat. Tetapi dalam pasaran beruang, apabila banyak pelabur dapat turun sebanyak 20 peratus, hanya memelihara modal anda akan dianggap sebagai kemenangan. Dalam kes itu, pulangan 2 peratus tidak kelihatan begitu buruk. Nilai perubahan pulangan berdasarkan konteks.
Dalam senario ini, 2 peratus yang kami sebut akan pulangan mutlak. Sekiranya dana bersama kembali 8 peratus tahun lepas, maka 8 peratus akan menjadi pulangan mutlaknya. Perkara yang ringkas.
Pulangan relatif adalah sebab mengapa pulangan 2 peratus tidak baik dalam pasaran lembu dan baik di pasaran beruang. Yang penting dalam konteks ini bukanlah jumlah pengembalian itu sendiri, tetapi apa yang pulangannya adalah relatif kepada penanda aras atau pasaran yang lebih luas.
