Saham AS telah beraksi selama sedekad. Menurut komen baru-baru ini dari Omar Aguilar, ketua pegawai pelaburan untuk ekuiti di Charles Schwab Investment Management, pasaran bull "boleh memanjang selama 18 hingga 24 bulan lagi." Dalam persekitaran pasaran lembu ini, usaha apa pun oleh penasihat kewangan untuk berbincang dengan klien mereka tentang kepelbagaian sering jatuh pada telinga pekak. Trend semasa terhadap kepelbagaian menjadikan "rasa" kerana keadaan pasaran semasa. Walau bagaimanapun, data sejarah telah menunjukkan bahawa untuk keuntungan jangka panjang, kini adalah saat yang kritikal untuk mempelbagaikan.
Tidak Semua Ekuiti Mempunyai Yang Tinggi
Ya, saham AS telah berjalan lancar. Tetapi jika anda melihat sedikit lebih dekat, cerita tidak sama di setiap sudut pasaran ekuiti. Sebagai contoh, stok tenaga telah memukul. Apa-apa perkara yang berkaitan dengan minyak dan gas dari pemain utama seperti Exxon (XOM) dan Sunoco (SUN) kepada pembekal talian paip seperti Kinder Morgan (KMI) dan Syarikat Williams (WMB) dan firma servis seperti Halliburton (HAL) dan Baker Hughes jauh dari puncak mereka.
Begitu juga untuk saham runcit seperti Jenama Terhad (LB), Sears (SHLD) dan juga Macys (M). Sebenarnya, sebahagian besar S & P 500 jatuh ke kem yang sama, dengan hasil keseluruhan disokong oleh hanya beberapa nama teknologi tinggi terbang. Namun, walaupun di kalangan saham teknologi semuanya tidak semestinya berkilau. Lihat saja Facebook (FB) dan Netflix (NFLX), ahli-ahli yang pernah terbang tinggi yang dikenali sebagai stok FAANG yang dipadamkan ketika mereka mencatatkan nombor kecewa.
Malah, pada masa yang sama, Aguilar menyuarakan pandangannya bahawa pasaran lembu akan terus diteruskan, kata Michael Wilson, ketua strategi ekuiti Amerika Morgan Stanley, pasaran saham sudah berada dalam pasaran beruang, dengan saham teknologi sebagai pengecualian kepada peraturan. Wilson menjangkakan saham teknologi untuk melihat penurunan harga sebanyak 10% diikuti oleh pendahuluan pasaran yang berterusan.
Stok Pertumbuhan Versus Value Stocks
Stok individu bukanlah satu-satunya kawasan pasaran yang kelihatan lebih dekat. Charlie McElligott, ketua strategi aset silang di Nomura, menyatakan bahawa "langkah tiga hari dalam Nilai / Pertumbuhan AS" telah menjadi yang terbesar sejak Oktober 2008. "Komennya menyusul penurunan yang ketara dalam nilai saham teknologi di permulaan bulan Ogos 2018. Dipimpin oleh saham berteknologi, stok pertumbuhan yang dipanggil telah mengatasi nilai saham pada tahun-tahun kebelakangan ini.
Penganalisis dan pelabur yang mempercayai pengembalian bermakna telah menjangkakan perubahan dalam kepimpinan, menjangkakan saham nilai mengatasi saham pertumbuhan. Kepercayaan mereka disokong oleh kajian Bank of America / Merrill Lynch yang memandang pertumbuhan dan nilai saham dalam tempoh 90 tahun dan menentukan stok pertumbuhan kembali purata 12.6% setiap tahun sementara stok nilai kembali 17% setiap tahun. Jika sejarah adalah mana-mana hakim, nilai kelihatan baik untuk jangka masa panjang. Sudah tentu, pertumbuhan telah berjalan lancar dalam jangka pendek baru-baru ini.
Perubahan Kepelbagaian Buffet untuk Jantung
Warren Buffet, lelaki yang diiktiraf sebagai pelabur terbesar sepanjang masa, juga mempunyai cerita asas yang menarik. The Oracle of Omaha, sebagai pelabur nilai terkenal Warren Buffet diketahui, duduk gelembung dotcom pada tahun 1990-an. Dia menjelaskan bahawa dia tidak melabur di syarikat yang tidak difahaminya. Pengkritiknya berkata bahawa dia tidak dapat menyentuh masa dan gaya pelaburannya adalah peninggalan masa lalu.
Apabila pasaran terhempas pada awal tahun 2000, Buffet tiba-tiba kembali memihak. Walau bagaimanapun, setelah menjadi terkenal kerana mengelakkan stok teknologi, Oracle juga menukar cara beliau. Kini, firma Buffet, Berkshire Hathaway, memegang saham bernilai $ 50 bilion dalam pemegangan terbesar Apple-Berkshire. Mempelbagaikan teknologi menjadi besar untuk Buffet.
Syarat-syarat Pasaran adalah "Menakjubkan" Masa Ini
Trend semasa terhadap kepelbagaian mempunyai banyak persamaan dalam sejarah melabur. Hampir setiap kali pasaran saham melakukan sesuatu yang luar biasa, anda mendengar mantra "perkara-perkara yang berbeza kali ini." Pasaran bull-penetapan rekod menjana jangkaan bahawa masa yang baik tidak akan berakhir. Harga minyak jatuh mencetuskan kesan bahawa harga tidak akan kembali. Kejayaan Amazon (AMZN) menetapkan harapan bahawa peruncitan tradisional sudah mati dan mal tidak dapat bertahan. Jangka masa yang lebih tinggi oleh stok pertumbuhan menunjukkan bahawa stok nilai tidak akan pernah memimpin pasaran lagi. Walau bagaimanapun, sejarah telah menunjukkan kepada kita masa dan masa lagi bahawa perubahan kepimpinan pasaran dari masa ke masa, pemenang dan pecundang datang dan pergi, dan cuba membuat keputusan membeli dan menjual hak tepat pada masa yang tepat secara amnya adalah tugas bodoh… yang membawa kita kembali ke kepelbagaian.
Manfaat Kepelbagaian
Pada tahun 1830, Massachusetts Keadilan Samuel Putnam mengarahkan pemegang amanah pelaburan "untuk memerhatikan bagaimana orang-orang yang berhemah, kebijaksanaan dan kepintaran menguruskan urusan mereka sendiri, bukan berkenaan dengan spekulasi, tetapi berkenaan dengan pelupusan kekal dana mereka, memandangkan kemungkinan pendapatan, juga sebagai kemungkinan kemungkinan modal dilaburkan. " Mandat ini diiktiraf secara meluas sebagai salah satu arahan pertama untuk menyedari bahawa para pelabur harus mempertimbangkan risiko serta pulangan ketika membuat keputusan pelaburan. Logik yang sama berlaku kepada individu.
Oleh itu, mengambil risiko yang tidak wajar dalam mengejar keuntungan tidak berhemat. Percaya bahawa "ia berbeza kali ini" (walaupun beberapa dekad sejarah menunjukkan yang sebaliknya) tidak berhemat. Pelaburan yang defensif adalah berhemat. Kepelbagaian adalah bijak. Ini adalah tindakan mudah untuk memastikan semua telur anda tidak dalam satu bakul.
Dalam terma pelaburan, kepelbagaian bermakna memastikan semua risiko dalam portfolio tidak tertumpu dalam kelas aset tunggal (seperti ekuiti AS yang terbang tinggi). Itulah sebabnya para penasihat pelaburan profesional mengesyorkan untuk memperuntukkan aset dalam pelbagai kelas aset, sering termasuk saham domestik dan asing, saham besar dan topi kecil, bon korporat dan bon kerajaan.
Ya, kepelbagaian bermaksud bahawa para pelabur tidak akan menikmati keuntungan maksimum yang dapat disampaikan oleh aset terbaik. Ini juga bermakna mereka tidak akan mengalami kerugian maksimum yang boleh menyebabkan aset yang paling buruk.
