Bil Perbendaharaan - t

Isi kandungan

• Apakah Rang Undang-Undang Perbendaharaan?
• Memahami Bil Perbendaharaan
• Membeli T-bil
• T-Bill Investment Pros and Cons
• Apa Yang Mempengaruhi Harga T-Bill?
• Contoh Dunia Sebenar

Apakah Rang Undang-Undang Perbendaharaan?

Rang Undang-undang Perbendaharaan (T-Bill) adalah kewajipan hutang kerajaan AS jangka pendek yang disokong oleh Jabatan Perbendaharaan dengan tempoh matang satu tahun atau kurang. Bil Perbendaharaan biasanya dijual dalam denominasi sebanyak $ 1, 000. Walau bagaimanapun, sesetengah boleh mencapai nilai maksimum $ 5 juta dalam bida bukan persaingan. Sekuriti ini secara meluas dianggap sebagai pelaburan berisiko rendah dan selamat.

Jabatan Perbendaharaan menjual T-Bil semasa lelongan menggunakan proses pembidaan yang kompetitif dan tidak kompetitif. Tawaran tidak kompetitif-juga dikenali sebagai tender tidak kompetitif-mempunyai harga berdasarkan purata semua tawaran persaingan yang diterima. T-Bills cenderung mempunyai nilai bersih ketara yang tinggi.

Takeaways Utama

• Rang Undang-undang Perbendaharaan (T-Bill) adalah obligasi hutang jangka pendek yang disokong oleh Jabatan Perbendaharaan AS dengan kematangan satu tahun atau kurang. Bil Perbendaharaan biasanya dijual dalam denominasi $ 1, 000 sementara ada yang boleh mencapai denominasi maksimum $ 5 juta. Semakin panjang tarikh matang, semakin tinggi kadar faedah yang akan dibayar oleh T-Bill kepada pelabur.

Bil Perbendaharaan

Memahami Bil Perbendaharaan

Kerajaan AS mengeluarkan T-bil untuk membiayai pelbagai projek awam, seperti pembinaan sekolah dan lebuh raya. Apabila pelabur membeli T-Bill, kerajaan Amerika Syarikat secara efektif menulis IOU kepada pelabur. T-bil dianggap sebagai pelaburan yang selamat dan konservatif sejak kerajaan AS menyokong mereka.

T-Bil biasanya diadakan sehingga tarikh matang. Walau bagaimanapun, sesetengah pemegang mungkin ingin keluar sebelum matang dan merealisasikan keuntungan faedah jangka pendek dengan menjual semula pelaburan di pasaran sekunder.

T-Bill Maturities

T-bil boleh mempunyai tempoh matang hanya beberapa hari atau sehingga maksimum 52 minggu, tetapi tempoh matang biasa adalah 4, 8, 13, 26, dan 52 minggu. Semakin panjang tarikh matang, semakin tinggi kadar faedah yang akan dibayar oleh T-Bill kepada pelabur.

Pengurangan T-Bill dan Faedah Diperolehi

T-bil dikeluarkan pada harga diskaun dari nilai t-atau nilai muka-bil, yang bermaksud harga belian kurang daripada nilai muka bil tersebut. Misalnya, bil $ 1, 000 mungkin membebankan pelabur $ 950 untuk membeli produk tersebut.

Apabila rang undang-undang jatuh tempo, pelabur dibayar nilai nilai tara muka-bil yang dibeli mereka. Jika jumlah nilai muka lebih besar daripada harga belian, perbezaannya adalah faedah yang diperolehi untuk pelabur. T-bil tidak membayar pembayaran faedah secara tetap seperti bon kupon, tetapi T-Bill tidak termasuk faedah, ditunjukkan dalam amaun yang ia bayar apabila ia matang.

Pertimbangan Cukai T-Bill

Pendapatan faedah dari T-bil dikecualikan daripada cukai pendapatan negeri dan tempatan. Walau bagaimanapun, pendapatan faedah adalah tertakluk kepada cukai pendapatan persekutuan. Pelabur boleh mengakses bahagian penyelidikan di laman web TreasuryDirect untuk maklumat cukai yang lebih banyak.

Membeli T-bil

Sebelum ini dikeluarkan T-bil boleh dibeli di pasaran sekunder melalui broker. Isu-isu baru T-Bills boleh dibeli di lelongan yang dipegang oleh kerajaan di laman TreasuryDirect. T-bil yang dibeli di lelongan adalah harga melalui proses pembidaan. Tawaran dirujuk sebagai tawaran bersaing atau tidak kompetitif. Pembida lebih lanjut boleh menjadi pembida tidak langsung yang membeli melalui saluran paip seperti bank atau peniaga. Penawar juga boleh membeli pembida langsung atas nama mereka sendiri. Penawar adalah dari pelabur individu untuk melindung nilai dana, bank, dan peniaga utama.

Tawaran yang kompetitif menetapkan harga pada harga diskaun dari nilai t-bil, yang membolehkan anda menentukan hasil yang anda ingin dapatkan dari T-Bill. Lelongan tawaran yang tidak kompetitif membolehkan pelabur mengemukakan tawaran untuk membeli jumlah dolar yang ditetapkan. Penerima hasil menerima berdasarkan harga lelongan purata dari semua pembida.

Tawaran bersaingan dibuat melalui bank tempatan atau broker berlesen. Pelabur individu boleh membuat tawaran tidak kompetitif melalui laman web TreasuryDirect. Sebaik sahaja selesai, pembelian T-Bill berfungsi sebagai kenyataan daripada kerajaan yang mengatakan anda berhutang wang yang anda melabur, mengikut syarat-syarat tawaran.

T-Bill Investment Pros and Cons

Bil Perbendaharaan adalah salah satu pelaburan paling selamat yang boleh didapati untuk pelabur. Tetapi keselamatan ini boleh datang dengan kos. T-bil membayar kadar faedah tetap, yang boleh memberi pendapatan yang stabil. Bagaimanapun, sekiranya kadar faedah meningkat, bil T yang sedia ada tidak dapat diterima kerana kadarnya kurang menarik berbanding pasaran keseluruhan. Akibatnya, T-bil mempunyai risiko kadar faedah yang bermakna terdapat risiko bahawa pemegang bon sedia ada mungkin kehilangan pada kadar yang lebih tinggi pada masa akan datang.

Walaupun T-bil mempunyai risiko kegagalan sifar, pulangan mereka biasanya lebih rendah daripada bon korporat dan beberapa sijil deposit. Memandangkan bil Perbendaharaan tidak membayar pembayaran faedah secara berkala, mereka dijual dengan harga diskaun kepada nilai muka bon tersebut. Keuntungan direalisasikan apabila bon matang, yang merupakan perbezaan antara harga belian dan nilai muka.

Walau bagaimanapun, jika mereka dijual lebih awal, terdapat keuntungan atau kerugian bergantung pada harga di mana harga bon didagangkan pada masa jualan. Dalam erti kata lain, jika dijual lebih awal, harga jualan rang undang-undang T dapat lebih rendah daripada harga pembelian asal.

Kebaikan

• Tiada risiko lalai kerana T-bil mempunyai jaminan kerajaan AS.

• T-bil menawarkan keperluan minimum pelaburan minimum $ 100.

• Pendapatan faedah dikecualikan daripada cukai pendapatan negeri dan tempatan tetapi tertakluk kepada cukai pendapatan persekutuan.

• Pelabur boleh membeli dan menjual T-bil dengan mudah di pasaran bon sekunder.

Keburukan

• T-Bills menawarkan pulangan yang rendah berbanding dengan instrumen hutang lain dan jika dibandingkan dengan sijil deposit (CD).

• T-Bill tidak membayar pembayaran faedah kupon-yang membawa kepada kematangannya.

• T-bil boleh menghalang aliran tunai bagi pelabur yang memerlukan pendapatan tetap.

• T-bil mempunyai risiko kadar faedah, jadi, kadar mereka boleh menjadi kurang menarik dalam persekitaran kenaikan kadar.

Apa Yang Mempengaruhi Harga T-Bill?

Harga T-Bill turun naik sama dengan sekuriti hutang lain. Banyak faktor yang boleh mempengaruhi harga T-Bill, termasuk keadaan makroekonomi, dasar monetari, dan penawaran keseluruhan dan permintaan untuk Perbendaharaan.

Tarikh Matang

T-Bills dengan tarikh kematangan yang lebih panjang cenderung mempunyai pulangan yang lebih tinggi daripada mereka yang mempunyai tempoh matang yang lebih pendek. Dalam erti kata lain, bil T-jangka pendek didiskaunkan kurang daripada bil T yang bertarikh lama. Tempoh matang lebih panjang membayar pulangan yang lebih tinggi daripada bil jangka pendek kerana terdapat lebih banyak risiko yang berharga daripada instrumen yang bermakna terdapat peluang yang lebih besar bahawa kadar faedah boleh meningkat. Meningkatkan kadar faedah pasaran menjadikan T-bil kadar tetap kurang menarik.

Risiko Pasaran

Toleransi risiko pelabur mempengaruhi harga. Harga T-Bill cenderung turun apabila pelaburan lain seperti ekuiti kelihatan kurang berisiko, dan ekonomi AS sedang berkembang. Sebaliknya, semasa kemelesetan, pelabur cenderung untuk melabur dalam T-Bills sebagai tempat yang selamat untuk wang mereka yang menaikkan permintaan produk-produk selamat ini. Oleh kerana T-bil disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS, mereka dilihat sebagai perkara yang paling dekat dengan pulangan bebas risiko di pasaran.

Rizab Persekutuan

Dasar monetari yang ditetapkan oleh Rizab Persekutuan menerusi kadar dana persekutuan mempunyai kesan yang kuat terhadap harga T-Bill juga. Kadar dana persekutuan merujuk kepada kadar faedah yang bank mengenakan bank lain untuk memberi pinjaman kepada mereka dari baki simpanan mereka semalaman. The Fed meningkatkan atau mengurangkan kadar dana makan dalam usaha untuk mengikat atau memperluaskan dasar monetari dan ketersediaan wang dalam ekonomi. Kadar yang lebih rendah membolehkan bank mendapatkan lebih banyak wang untuk memberi pinjaman manakala kadar dana yang lebih tinggi yang diberi makan menurunkan wang dalam sistem untuk bank memberi pinjaman.

Akibatnya, tindakan Fed memberi kesan jangka pendek termasuk harga untuk T-bill. Kadar dana persekutuan yang semakin meningkat cenderung menarik wang dari Perbendaharaan dan masuk ke pelaburan yang lebih tinggi. Oleh kerana kadar T-bill ditetapkan, pelabur cenderung untuk menjual T-bil apabila Fed adalah kadar mendaki kerana kadar T-bill kurang menarik. Sebaliknya, jika Fed memotong kadar faedah, wang mengalir ke dalam T-bil sedia ada yang mendorong harga apabila pelabur membeli bil T yang menghasilkan lebih tinggi.

Rizab Persekutuan juga merupakan salah satu pembeli terbesar sekuriti hutang kerajaan. Apabila Federal Reserve membeli bon kerajaan AS, harga bon meningkat sementara bekalan wang meningkat di seluruh ekonomi apabila penjual menerima dana untuk dibelanjakan atau dilaburkan. Dana yang didepositkan ke bank digunakan oleh institusi kewangan untuk memberi pinjaman kepada syarikat dan individu, meningkatkan aktiviti ekonomi.

Harga T-Bill cenderung meningkat apabila Fed melaksanakan dasar monetari pengembangan dengan membeli Perbendaharaan. Sebaliknya, harga T-bill jatuh apabila Fed menjual sekuriti hutangnya.

Inflasi

Perbendaharaan juga perlu bersaing dengan inflasi, yang mengukur kadar kenaikan harga dalam ekonomi. Walaupun T-Bills adalah jaminan hutang yang paling cair dan selamat di pasaran, semakin sedikit pelabur cenderung membelinya ketika kadar inflasi lebih tinggi daripada pulangan T-bill. Contohnya, jika pelabur membeli T-Bill dengan hasil 2% manakala inflasi berada pada 3%, pelabur akan mengalami kerugian bersih ke atas pelaburan apabila diukur dengan tepat. Akibatnya, harga T-bill cenderung menurun semasa tempoh inflasi apabila pelabur menjualnya dan memilih pelaburan yang lebih tinggi.

Contoh Dunia Perbelanjaan Perbendaharaan Perbendaharaan

Sebagai contoh, katakan pelabur membeli nilai tara $ 1, 000 T-Bill dengan tawaran yang kompetitif sebanyak $ 950. Apabila T-Bill matang, pelabur dibayar $ 1, 000, dengan itu memperoleh $ 50 untuk kepentingan pelaburan. Pelabur dijamin sekurang-kurangnya menerima harga belian, tetapi sejak Perbendaharaan AS membalikkan T-tagihan, jumlah bunga juga harus diperolehi.

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, Jabatan Perbendaharaan membuat lelongan baru T-bil sepanjang tahun. Pada 28 Mac, 2019, Perbendaharaan mengeluarkan 52-minggu T-bil pada harga diskaun $ 97.613778 kepada nilai muka $ 100. Dalam erti kata lain, ia akan menelan belanja kira-kira $ 970 untuk bil $ 1, 000 T-.