Apakah Indeks SKEW?
Indeks SKEW adalah ukuran potensi risiko dalam pasaran kewangan. Sama seperti indeks VIX, indeks SKEW boleh menjadi proksi untuk sentimen pelabur dan turun naik. Indeks Skew mengukur risiko ekor dalam S & P 500. Risiko ekor adalah perubahan harga S & P 500 atau stok yang akan meletakkannya pada salah satu hujung ekor, atau tepi yang jauh dari lengkung taburan normal. Perubahan harga biasanya mempunyai kebarangkalian yang rendah.
Memahami Indeks SKEW
Indeks SKEW dikira dengan menggunakan opsyen S & P 500 yang mengukur risiko ekor - mengembalikan dua atau lebih sisihan piawai dari min - pulangan S & P 500 dalam tempoh 30 hari akan datang. Perbezaan utama antara VIX dan SKEW adalah bahawa VIX didasarkan pada turun naik tersirat pusingan harga mogok di-the-money (ATM) sementara SKEW menganggap ketidaktentuan tersirat daripada serangan keluar-of-the-money (OTM).
Nilai SKEW umumnya berkisar antara 100 hingga 150 di mana semakin tinggi penilaian, semakin tinggi risiko ekor yang dirasakan dan peluang acara angsa hitam. Penarafan SKEW sebanyak 100 bermakna pengagihan pengembalian pulangan S & P 500 adalah normal dan, oleh itu, kebarangkalian pulangan penyumber keluar adalah kecil.
Secara khususnya, indeks mengukur kemeruapan tersirat tersirat, yang kemudiannya boleh dinyatakan sebagai kebarangkalian dua atau tiga langkah sisihan piawai oleh S & P 500 selama tiga puluh hari berikutnya. Skew dapat digunakan untuk menentukan risiko.
Untuk memahami bagaimana Indeks SKEW diterjemahkan ke risiko, pertimbangkan bahawa setiap langkah lima mata dalam Indeks SKEW menambah atau menolak kira-kira 1.3 atau 1.4 mata peratusan kepada risiko pergerakan sisihan dua standard. Begitu juga, langkah lima mata dalam indeks menambah atau menolak kira-kira 0.3 mata peratusan kepada langkah sisihan tiga standard.
Indeks itu meningkatkan kesedaran pasaran umum di kalangan pelabur. Kerana kecerunan turun naik tersirat bergerak lebih tinggi, ia menimbulkan Indeks SKEW, yang menunjukkan bahawa peristiwa Black Swan menjadi lebih cenderung tetapi tidak akan berlaku.
Dalam praktiknya, indeks SKEW telah menjadi penunjuk yang lemah dalam volatiliti pasaran saham. Penulis kewangan Charlie Bilello melihat data dari kejatuhan satu hari terbesar dalam S & P 500 dan Indeks SKEW sebelum ini jatuh. "Menjelang tahun 1990, tiada penurunan yang teruk mempunyai Indeks SKEW pada bulan sebelumnya yang berada di dalam 5% nilai sejarah yang paling tinggi. Jadi, apabila risiko ekor sebenar hadir, SKEW tidak meramalkannya, " kata Bilello.
