Mendorong kemeruapan pasaran apabila S & P 500 turun 11% daripada paras tertinggi yang dicapai pada pertengahan bulan September menyebabkan para pelabur tergesa-gesa turun ke stok turun naik yang rendah-dan mereka telah mendapat ganjaran yang baik. Dana turun naik yang rendah, walaupun masih mengalami penurunan, terus meningkat. The iShares Edge MSCI Min Vol Amerika Syarikat ETF (USMV), yang menggunakan satu set kendali risiko-risiko dalam memilih stok dengan bergerak purata terkecil, telah jatuh hanya 4.5% dalam tempoh yang sama, manakala strategi turun naik rendah dana yang lebih rendah seperti Invesco S & P 500 Volatilitas Rendah ETF (SPLV), yang tidak mempunyai kekangan berat badan, telah jatuh hanya 2.7%.
Dana-dana turun naik yang rendah ini mendapat pemacu bentuk pesaing yang bertumbuk untuk keselamatan di tengah-tengah banyak ketidakpastian. "Jika anda berfikir tentang apa yang berlaku sekarang di seluruh papan, kami dikelilingi oleh ketidakpastian, dan kepastian menjadi lebih menarik kepada semua orang di pasaran, " kata Brian Cho, penyelidik kuantitatif Chiron Investment Management, menjelaskan kepada Barron lewat minggu lalu.
Perlindungan dalam Persekitaran yang Tidak Menentu
Walaupun ketidaktentuan yang berlaku awal tahun ini mengenai kebimbangan kenaikan kadar faedah dan ekonomi yang terlalu panas, pertikaian perdagangan yang semakin meningkat dengan China, ketakutan bahawa Fed telah terlalu jauh dengan kenaikan kadar, kekacauan di Kongres, lebih banyak sekatan minyak, dan pertumbuhan yang lebih perlahan dan inflasi yang lemah yang semua faktor ini boleh menyebabkan, hanya dapat menimbulkan ketidakpastian dan menimbulkan ketidaktentuan pasaran. Dalam persekitaran sedemikian, sektor pertahanan seperti utiliti dan staples pengguna cenderung untuk menawarkan pelabur perlindungan terbaik kerana sifat tidak sasar perniagaan mereka.
Duke Energy Corp. (DUK) dan WEC Energy Group Inc. (WEC), dua stok sektor utiliti, masih berada di kedudukan tinggi. Pada tahun ini, Duke naik 7.9% manakala WEC naik 11.9%. Procter & Gamble Co. (PG) dan Coca-Cola Co (KO), dari sektor pengguna-staples, juga baik. Procter & Gamble kini berada pada penutupan sepanjang tahun yang tinggi dan naik 5.2% tahun ini, sementara Coca-Cola turun kira-kira 2% dari paras tertinggi sepanjang bulan lalu dan naik 7.5% untuk tahun ini.
Melihat ke hadapan
Perlu diingat bahawa walaupun stok turun naik yang rendah telah mengatasi prestasi yang tidak menentu sejak kebelakangan ini, ia tidak selalunya berlaku seperti yang digambarkan oleh ketidaktentuan pada awal tahun yang menyaksikan dana turun naik rendah hanya sedikit lebih baik daripada keseluruhan pasaran. Kadar faedah yang semakin meningkat, untuk satu, adalah pengalihan untuk stok utiliti, yang akhirnya perlu bersaing dengan bon dan syarikat-syarikatnya menghadapi kos pinjaman yang lebih tinggi. Tetapi jika ketidakpastian yang meningkat daripada faktor-faktor seperti pertikaian perdagangan China-Amerika Syarikat terus menembusi pasaran keseluruhan, ciri-ciri pertahanan stok turun naik rendah mungkin mula semakin menarik.
