JPMorgan mengatakan bahawa para pelabur perlu menaikkan nafsu makan mereka secara beransur-ansur pada tahun 2020 dengan mengatasi berat badan berlebihan dalam stok, sementara masih kekurangan berat dalam bon dan emas pendek. "Sekiranya risiko kitaran atau polisi merosot ke 2020, sukar bagi pengagihan aset untuk tidak menerima pemberian ekuiti yang lebih tinggi, " ahli strategi JPMorgan, termasuk Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic dan John Normand, memberi nasihat kepada pelanggan, setiap satu cerita di Bloomberg. Mereka mengatakan bahawa wang tunai dan bon menawarkan "ketara" hasil yang lebih kecil daripada ekuiti sekarang.
Julian Emanuel, ketua strategi ekuiti dan derivatif di BTIG, juga menaikkan harga saham. Beliau percaya bahawa penyebaran perdagangan sifar dalam talian akan menggalakkan pelabur mengalihkan lebih banyak wang daripada tunai dan bon, mendorong Indeks S & P 500 kepada 3, 950 menjelang akhir tahun 2020, hampir 26% lebih tinggi daripada yang dibuka pada 12 Disember 2019 Beliau telah memanggil pasaran bon "gelembung terbesar yang pernah", dan menjangka harga bon jatuh pada tahun 2020 menjadi rangsangan utama bagi perubahan aset ini, menurut Business Insider.
Takeaways Utama
- JPMorgan menaik ke atas saham pada 2020, penurunan harga pada bon dan emas. Johan Emanuel dari BTIG melihat dagangan sifar-yuran memberikan stok dorongan. Stovall CFRA adalah lembu lagi, sementara Morgan Stanley lemah,
Kepentingan Untuk Pelabur
JPMorgan melihat pertumbuhan ekonomi global melantun, dan mengurangkan risiko kemelesetan di Amerika Syarikat. Antara ekuiti, mereka terutamanya memihak kepada bank Jepun, saham Jerman, dan saham pasaran baru muncul. Mereka menjangkakan kemeruapan meningkat, dan dengan ini menasihatkan para pelabur untuk melindung nilai di seluruh kelas aset.
JPMorgan menjangkakan bahawa, seperti bon, komoditi dan mata wang juga akan memberikan pulangan mengecewakan pada tahun 2020. Risiko terbesar pada tahun 2020, mereka percaya, adalah pilihan raya presiden AS, terutama jika calon progresif seperti Elizabeth Warren menjadi calon Parti Demokratik. Mereka mencadangkan turun naik yang panjang pada pasangan dolar AS / Swiss franc sebagai lindung nilai terhadap risiko politik ini.
"Semua pasaran Bull besar (dan menyukainya atau membencinya, ini adalah pasaran Bull yang hebat) mempunyai titik, biasanya berhampiran akhir run, di mana pelabur awam jatuh cinta dengan aset, sering menyebabkan parabola bergerak lebih tinggi (dan selalunya seterusnya, lebih rendah) sepanjang minggu atau bulan, "kata Emanuel dalam nota baru-baru ini kepada pelanggan.
Emanuel mengharapkan hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun untuk naik melebihi 2% pada tahun 2020, dengan hasil ini: "Satu langkah di atas 2% juga boleh menyebabkan kejutan yang ketara apabila para pelabur memikirkan idea kerugian kepada pegangan bon pada tahun 2020 dengan kejatuhan pertumbuhan ekonomi yang belum membosankan - dalam agregat, persekitaran yang baik untuk memiliki stok."
Emanuel melihat potensi tertentu untuk pemulihan besar oleh saham-saham yang saat ini berada di dalam kuantil prestasi asas Indeks Russell 2000 pada tahun 2019, yang juga mempunyai kepentingan pendek yang sama dengan 30% atau lebih dari float mereka, topi pasaran lebih dari $ 500 juta, dan harga saham di atas $ 5.
Sam Stovall, ketua strategi pelaburan di CFRA Research, juga menaikkan harga saham AS tetapi lebih terkawal daripada Emanuel. Beliau mendakwa bahawa S & P 500 akan menutup 2020 pada 3, 435, atau sedikit lebih daripada 9% di atas 12 Disember, 2019 terbuka. Beliau menjangkakan pertumbuhan pendapatan yang kukuh, dan mengutip pendahuluan sejarah untuk keuntungan pasaran saham dalam tahun pilihan raya presiden dan berikutan permulaan pelonggaran monetari oleh Federal Reserve.
Melihat ke hadapan
Morgan Stanley kekal sebagai suara lemah di Wall Street. Lisa Shalett, ketua pegawai pelaburan (CIO) di Pengurusan Kekayaan Morgan Stanley, melihat data ekonomi AS yang lemah yang akhirnya akan mengakibatkan kekecewaan di kalangan pelabur dan penjualan saham AS pada awal tahun 2020.
Mike Wilson, CIO keseluruhan dan ketua strategi ekuiti AS di Morgan Stanley, berkongsi pandangan berhati-hati. Beliau berkata banjir kecairan dari Federal Reserve dan bank pusat lain telah mencipta ketidakstabilan rendah 20 tahun buatan dan menyebabkan harga aset "menjadi terlepas dari asas." Kedua Shalett dan dia meramalkan nilai penutupan 3, 000 untuk S & P 500 pada tahun 2020, kira-kira 5% di bawah hari ini.
