Nilai relatif

Apakah Nilai Relatif?

Nilai relatif adalah kaedah menentukan nilai aset yang mengambil kira nilai aset yang serupa. Ini adalah berbeza dengan nilai mutlak, yang hanya dilihat pada nilai intrinsik aset dan tidak membandingkannya dengan aset lain. Nisbah harga-untuk-pendapatan (nisbah P / E) adalah kaedah penilaian yang popular yang boleh digunakan untuk mengukur nilai relatif saham.

Takeaways Utama

• Nilai relatif dilihat pada nilai aset dengan membandingkannya dengan nilai aset yang sama. Kaedah nilai rasional membolehkan para pelabur dan penganalisis membuat perbandingan epal ke epal yang lebih baik di seluruh pelaburan yang berpotensi. Salah satu kecacatan utama dalam menggunakan penilaian relatif ialah ia boleh memenangi pelabur untuk memilih yang terbaik di kalangan pilihan yang buruk atau biasa-biasa saja daripada mencari di tempat lain.

Memahami Nilai Relatif

Nilai pelabur memeriksa penyata kewangan syarikat bersaing sebelum membuat keputusan untuk melabur wang mereka. Mereka melihat nota kaki yang relevan, ulasan pengurusan, dan data ekonomi untuk menilai nilai stok berbanding dengan rakan sebayanya.

Langkah-langkah dalam penilaian relatif mungkin termasuk:

• Pertama, mengenal pasti aset dan korporat setanding. Dalam kes ini, boleh digunakan untuk melihat kapitalisasi pasaran dan angka pendapatan atau jualan. Harga saham mereka mewakili bagaimana nilai-nilai pasaran syarikat-syarikat sebanding pada setiap masa yang diberikan. Gandaan harga berikutan dari angka awal ini. Gandaan harga boleh merangkumi nisbah, seperti nisbah P / E atau nisbah harga ke jualan (nisbah P / S). Membandingkan gandaan ini merentasi rakan sebaya atau kumpulan pesaing syarikat untuk menentukan sama ada stok syarikat dinilai kurang berbanding dengan firma lain.

Faedah Penilaian Relatif

Pelabur mestilah sentiasa memilih antara pelaburan yang sebenarnya tersedia pada bila-bila masa, dan penilaian relatif membantu mereka melakukannya. Menjelang tahun 2019, mudah dilihat pada harga kebanyakan stok AS pada tahun 2009 dan menyedari bahawa mereka telah dinilai rendah. Bagaimanapun, ini tidak membantu seseorang memilih pelaburan yang lebih baik hari ini. Di sinilah kaedah penilaian relatif seperti nisbah permodalan pasaran saham ke PDB bersinar. Bank Dunia mengekalkan data mengenai permodalan pasaran saham sebagai peratusan KDNK bagi banyak negara yang meliputi beberapa dekad. Dengan stok AS berhampiran rekod tertinggi dari segi permodalan pasaran saham sebagai peratusan KDNK pada 2019, stok di kebanyakan negara lain agak murah.

Pelabur mestilah sentiasa memilih antara pelaburan yang sebenarnya tersedia pada bila-bila masa, dan penilaian relatif membantu mereka melakukannya.

Kritikan Penilaian Relatif

Kemelesetan utama penilaian relatif adalah bahawa ia boleh menghina pelabur untuk membuat yang terbaik daripada keadaan yang buruk. Apabila terhad kepada kelas aset tunggal, penilaian relatif boleh dilakukan lebih sedikit daripada mengurangkan kerugian dalam keadaan yang melampau. Contohnya, nilai dana biasanya lebih baik daripada S & P 500 semasa pasaran menanggung 2000-2002. Malangnya, kebanyakan mereka masih kehilangan wang.

Penilaian Relatif vs Penilaian Intrinsik

Penilaian relatif adalah salah satu daripada dua kaedah penting untuk meletakkan nilai kewangan pada sebuah syarikat; yang lain adalah penilaian intrinsik. Pelabur mungkin biasa dengan kaedah Diskaun Tunai Diskaun (DCF) untuk menentukan nilai intrinsik sebuah syarikat. Walaupun penilaian relatif menggabungkan banyak gandaan, model DCF menggunakan unjuran aliran tunai masa depan syarikat dan membebaskannya. Itu dicapai dengan menggunakan kadar tahunan yang diperlukan. Akhirnya, seorang penganalisis akan sampai pada anggaran nilai sekarang, yang kemudiannya boleh digunakan untuk menilai potensi pelaburan. Jika nilai DCF lebih tinggi daripada kos pelaburan, peluang itu mungkin menjadi yang baik.

Contoh Nilai Relatif

Pertimbangkan jadual maklumat kewangan berikut yang membandingkan Microsoft dengan firma teknologi lain.

Syarikat	Permodalan Pasaran (berjuta-juta)	Pendapatan Bersih (berjuta)	Nisbah harga kepada pendapatan (PE)
Microsoft	$ 666, 154	$ 22, 113	30.5
Oracle	$ 197.500	$ 9.913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46.8